兴业证券,金鼎资本

公司董事会秘书王丽娟女士向投资者介绍了公司的基本情况、最新业务进展及未来发展方向,并与投资者就公司相关情况展开了详细沟通与交流,随后带投资者参观公司生产车间,近距离了解公司生产情况。

交流主要内容如下:

1.美信产品的下游有详细一点的划分吗?

【回复】美信目前有三个事业部,通信事业部、汽车电子事业部和电感事业部。

通信事业部主要产品是网络变压器,终端应用是路由器、交换机、服务器,其中服务器和交换机以千兆、万兆的中高端网络变压器为主,美信是行业内少数具备量产万兆以上网络变动器的厂商之一。

汽车电子事业部主要产品是平板变压器、骨架变压器、协振电感等功率元器件,主要应用在车载OBC、DC-DC、矿机电源、服务器电源、工业电源等领域。

电感事业部主要产品是片式共模电感,主要应用在网络通信、安防领域,目前公司片式共模电感已在国内占据主要份额。

2.一体成型电感是否能应用于AI服务器上?

【回复】一体成型电感属于磁性元器件,主要可应用在AI服务器、汽车电子、网络通信、智能终端等领域。AI服务器上需要通过磁性元器件实现滤波、整流、储能等功能应用。公司今年要量产的一体成型电感会先从现有客户在安防、通信领域切入市场。

3.我们的第一客户是比特大陆的子公司,是否与比特币有关联性?今年的总量有新增吗?

【回复】比特大陆是全球最大的矿机厂商,公司主要为其提供矿机电源变压器,目前是该类器件的第一份额供应商。比特币的上涨会要求算力不断提升,带动对矿机设备的需求和升级,进而会间接传导至对上游供应商器件的需求。比特大陆近期推出的最新款矿机,我们产品已通过验证正式进入量产阶段,在手订单充裕,主要是需要加快该产品的产能补充。

4.嘉楠科技我们有合作吗?

【回复】因为基于与比特大陆的战略合作,我们协议有约定排他,所以没有与嘉楠科技供货。

5.汽电现在的交货能力是怎么样的呢?

【回复】汽电的在手订单增加较多,产能有些吃紧。目前在加紧对人力的补充和培训,同时也在不断扩充自动化设备投入,保证产品品质,提高交货能力。

6.新厂的布局安排是怎么样的呢?

【回复】我们已使用自有资金先期投入新工业园的建设,目前已建成,在进行建筑验收阶段,计划今年投入使用。公司聘请了精益制造的专业公司对新园区进行智能化规划设计,有部分车间将建成无人工厂。

7.为什么网络变压器的毛利率相对高,而功率变压器和电感没有那么高?

【回复】在网络变压器上公司已做了20多年,非常成熟,经过了20多年的不断完善和提升设计结构、优化原材料、自动化工艺生产等方面,成本费用相对控制的较好,是业绩的压仓石,但现在也面临较大的成本压力,我们还需要不断精进优化。而汽电和电感的产品应用目前主要是增量市场,还在不断发展的进程中,所以目前毛利率相对不高,还有很大的提升空间。

8.今年整体的营收目标是如何测算的呢?

【回复】美信有运行多年的、非常成熟的一套目标调研体系,每年10月份会启动下一年的目标调研,首先从销售端的客户市场需求着手,根据我们的市场份额和进入的项目进行预估,全盘摸底后制定下一年的销售目标,再进行整体运营资金、设备投入、人力投入、物料投入等各方配置,最后形成完整的目标考核体系,所以我们每年的目标达成率相对较高。

9.片式电感的主要竞争者是哪家呢?

【回复】主要是台湾的台庆,但是经过几轮的市场博弈,内地企业在产品品质、产能、价格上的不断优化,已具备明显优势,目前片式共模电感份额主要被美信和国内其他厂商占据。

10.产品设备的稼动率目前是怎么样的呢?

【回复】电感库存已全部消耗,设备24小时满负荷运转,可以直接去车间看一下我们的生产现场。

11.汽电今年预计营收如何吗?

【回复】目前在手订单充裕,主要是比特大陆、吉利威睿、威迈斯和比亚迪的订单较多,因为汽电事业部的产品是增量市场,所以预计今年仍会保持增长。

12.未来几年的目标或者规划是怎么样的呢?

【回复】目前外销占比只有20%,主要是台湾客户,所以今年计划加快全球化的进程,拓展海外客户。