华金证券

公司董事会秘书王丽娟女士向投资者介绍了公司的基本情况、最新业务进展及未来发展方向,并与投资者就公司相关情况展开了详细沟通与交流,随后带投资者参观公司生产车间,近距离了解公司生产情况。

交流主要内容如下:

1、美信在行业生产方面的优势?

【回复】公司的自动化生产水平在行业内处于领先地位,每年持续投入自动化以及MES等软件系统结合,不断提高生产效率,提升产品质量的稳定性与可靠性,使我们的产品更具市场竞争力。

2、为什么网络变压器的毛利率相对高?

【回复】在网络变压器上公司已做了20多年,非常成熟,经过了20多年的不断完善和提升设计结构、优化原材料、自动化工艺生产等方面,成本费用相对控制的较好,是业绩的压仓石,但现在也面临较大的成本压力,我们还需要不断精进优化。而汽电和电感的产品应用目前主要是增量市场,还在不断发展的进程中,所以目前毛利率相对不高,还有很大的提升空间。

3、一个服务器或路由器、交换机需要用到多少颗网络变压器?

【回复】这个主要看服务器,路由器或者交换机等网络设备的设计方案和网口数,例如一个5口千兆路由器,一般用两个36PIN的网络变压器+一个24PIN的网络变压器。也可以用五个24PIN的网络变压器。

4、一体成型电感怎么导入市场?

【回复】公司在内部成立了一体成型电感项目部,设备已投入,4月份将量产,会先从目前合作的客户导入,先切入安防、通信市场,再逐步进入更高端的应用市场。

5、片式电感和一体成型电感会在应用上做一个明显的区分吗?

【回复】片式电感是网络通信、消费电子、安防设备、汽车电子等电子设备的基础电子元件。一体成型电感会更加高端具有结实牢固、磁路封闭、良好的磁屏蔽性和EMI性能、低损耗、低阻抗等特点,主要用于电源转换模块、汽车电子、消费电子、AI算力模块等领域,相比基础的片式电感应用领域更广,精密度更高。

6、顺络的电感与美信电感产品有什么区别?是否会与美信形成竞争?

【回复】顺络的产品主要是应用在手机等消费类终端,美信产品主要是在通信、新能源领域,产品不太一样。一体成型电感是一个新的赛道,目前市场上的一体成型电感主要美国威世、日本村田、台湾乾坤等厂商占据了一体成型电感80%以上的市场份额,国内厂家近年才开始进入。随着国内厂商技术的不断提升,与海外厂商的差距越来越小,加上我们有很大的成本优势,国内厂商要共同努力实现占据主要市场份额,逐步实现国产替代,而不是国内竞争。

7、公司的ChipLan(片式共模电感)目前市场份额情况如何?是否有替代网络变压器的趋势?

【回复】公司早在2014年开始研究CHIPLAN技术,并申请了专利,但当时市场应用还不太成熟。因为CHIPLAN可以实现全自动化生产,且体积较网络变压器小而薄,国内通信行业的龙头企业开始推CHIPLAN产品替代部分小电流的相对低端的网络变压器,从而带动了中兴、共进等通信企业对CHIPLAN的迭代应用,美信是当时国内首家通过验证的厂商,与台湾厂商直面竞争。随着近几年的不断升级优化,和成本的不断下调,美信在CHIPLAN产品上已占据国内主要份额,中兴、共进、双翼、九州等国内厂商已逐步开始大量替代相对低端的网络变压器,主要应用在路由器中。而境外客户主要是应用在交换机、服务器的中高端网络变压器,所以没有使用CHIPLAN产品。

虽然CHIPLAN会对相对低端的网络变压器进行替代,但美信早年就开始储备该产品的技术研发,一方面是预判到未来的趋势,做好技术和市场防御;另一方面可以与同行进行差异化竞争,用性价比更高的CHIPLAN产品去取代百兆等相对低端的网络变压器市场份额,而千兆、万兆以上的中高端网络变压器相对无法用CHIPLAN替代,而这部分正好是美信具有竞争力的产品,目前千兆、万兆网络变压器已占到我们网络变压器的80%左右。

8、公司功率变压器与吉利威睿、威迈斯、比特大陆等合作情况如何?

【回复】公司于2017年成立汽车电子事业部时,对功率变压器在应用领域上的定位就是以车载、新能源领域为主结合矿机和工业电源领域应用的市场策略,所以我们较早进入了车载类应用领域,与客户深度绑定。伴随着新能源汽车市场的激增,我们该品类的产品也实现了量产应用,通过吉利威睿、威迈斯、均胜、比亚迪等应用到比亚迪、极氪、沃尔沃、上汽、红旗等整车中。

在矿机电源领域,我们于2018年就与全球最大矿机厂商比特大陆建立了联系,现已成为比特大陆矿机电源的主力变压器供应商,在其发布的新款矿机中,公司产品已顺利通过测试进入到量产阶段。

在工业服务器电源、储能领域,公司目前只有少量应用,还需要加大该领域的市场拓展。

9、公司功率变压器主要实现哪些作用?与网络变压器有什么不同?

【回复】功率变压器主要是实现电压的降压、升压,电流变换、隔离;而网络变压器主要是实现信号数据传输、滤波、抗干扰,增加对芯片的保护作用,虽然都属于磁性元器件,但作用和应用领域不太相同。