国泰君安

1、国务院于2024年1月5日第23次常务会议通过和公布《碳排放权交易管理暂行条例》,该条例将于5月1日起正式执行,请问该《条例》对水泥行业及公司有何影响?

答:该《条例》重点就明确碳排放权交易体制机制、规范交易活动、保障数据质量、惩处违法行为等诸多方面作出了明确规定。目前水泥行业尚未纳入全国统一的碳排放权交易范围。在全国统一的碳排放交易市场建立前,广东省和福建省作为我国碳排放权交易试点地区,已先行先试,公司下属水泥企业均作为当地重点排放单位列入试点范围,按规定每年进行了履约,从履约的情况来看,得益于公司良好的碳排放管理水平,每年免费碳配额基本够用,偶尔也有富余碳配额出售,目前广东、福建两个碳交易市场的碳配额交易价格相差较大。

该《条例》的实施,有望“加快建设全国统一的碳市场,实行统一的行业核算标准、统一的监管规则、统一的交易结算、统一的配额分配方案”,有利于营造更加公平竞争环境,促进节能减排,减少地区间的碳成本差异水平。未来,免费碳配额料将逐步减少,将迫使水泥企业进一步加大在节能减排技术方面的投入,减少碳排放,并料将有利于出清部分落后产能。

2、今年以来水泥发货量及库存情况如何?

答:今年春节后水泥市场需求恢复相对较慢,公司出货率目前尚未恢复到去年同期的水平,但在天气好转的情况下已逐日提升中。公司目前的库存水平约70%左右。

3、公司2023年业绩较为亮眼,请问2024年6亿的净利润目标是否偏保守?

答:基于2024年水泥需求大概率将延续前两年下降趋势,行业竞争态势难言有明显改善,公司设定2024年净利润目标为6亿元以上,6亿元是下限指标,公司将会和去年一样全力以赴做好生产经营管理工作,积极应对水泥需求下降导致竞争加剧和效益下滑的影响,公司将继续加强市场营销工作,进一步巩固公司的市场份额,同时将继续加强内部管理和成本管控等工作,持续扎实推进降本增效,力争实现更好的业绩。

4、公司对骨料行业怎样看?

答:公司主要是利用自有石灰石矿山的废石资源发展骨料业务,提高矿山资源利用率,“吃干榨净”。受诸多因素制约的影响,公司未单独竞拍获取骨料矿山。目前,除公司持股45%的联营企业广东华新达建材科技有限公司拥有设计产能为400万吨/年的骨料生产线外,公司新建一条产能为200万吨/年的骨料生产线将于今年上半年投产。