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一、公司简介:

公司董事会秘书刘立女士对公司2023年年度报告进行简单解读,并就公司发展情况、经营情况进行简要介绍:

2023年,公司实现营业收入400,639.86万元,较2022年度增加87,007.03万元,增幅27.74%;实现归属上市公司股东的净利润为 39,080.92 万元,较去年同期增长91.96%。公司制定了2023年度利润分配预案,拟向全体股东每10股派发现金红利2.30元(含税),分红比例占2023 年度归属于上市公司股东的净利润的比例为66.62%。

二、投资者问答:

问:从货车行业销量来说,公司现有的产能情况是怎样的?

答:公司现有260万支曲轴和776万支连杆生产产能,可满足市场需求,后续在曲轴、连杆业务板块基本不会有大的产线投资。

问:请问天然气重卡和柴油重卡方面的曲轴、连杆业务是否相同?

答:这两种发动机中曲轴、连杆价值量差距不大,因为天然气发动机和柴油发动机的曲轴连杆在结构和性能上差不多,可能有些参数略高一些,但是定价原则是一样的。天然气发动机主要集中在13L和15L,这个区间的重卡发动机曲轴和连杆我们公司配套比例会更大一些。

问:今年公司的毛利率有大幅提升,请问主要原因是商用车销量回暖还是公司内部优化?

答:2022年和2023年固定成本是相对一致的,但2022年收入31亿,去年收入40亿,固定成本平摊小一些。2021年钢材成本较高,2022年电的成本较高,去年原材料和电费都是平稳下降的趋势,所以成本也有下降趋势,毛利会相对提升。

公司内部经营管理无论是成本管理、质量管理,还是生产现场的管理都会有提升的空间。

问:请问公司曲轴连杆的市占率如何,提升空间如何?

答:公司中重卡曲轴的市占率应该在60%左右,然后轻卡曲轴是占30%左右。中重卡曲轴市占率已经很高,后续提升空间不大,基本是微增,主要靠国内现有客户的份额提升和出口业务的提升,轻卡曲轴以及连杆产品市占率未来的提升空间比较大。

问:请问公司国内和出口的业务占比大概是什么情况?

答:2023年公司出口业务收入将近8个亿,占公司总收入的20%左右。公司出口业务是持续增长的状态。

问:请问空气悬架在商用车行业的渗透率趋势是怎样的?

答:前两年空气悬架业务实际上是低于市场预期的。市场整个的空气悬架普及的状态不及预期,尤其是法规强制推行的半挂车板块,2022年处于停滞状态,导致整个行业的空气悬架的市场推进放缓。

目前空气悬架市场集中在半挂车和危化品车,由于政策强制执行,所以有15万到20万辆的半挂车的刚性需求市场。重卡驾驶室悬架虽然没有政策要求,但是渗透率较高,现在已经是标配,所以整体市场需求还是比较大的。

公司今年还会在商用车方面拓展空气悬架市场,按照计划推进;乘用车方面,公司有些产线建设也会同步往前推进。

问:请问公司乘用车方面空气悬架业务的资本投入大概是怎样的?

答:公司今年下半年会投资新建乘用车空气弹簧、CDC减振器和CDC电磁阀装配线,整个的投资大概一个亿左右。

问:请问公司现在的大客户主要是哪些,前五大客户的营业收入占比多少?

答:公司国内主流商用车发动机客户配套率达95%以上。公司最大的客户是潍柴,公司收入将近三分之一来自潍柴系列,康明斯的配套业务收入占总收入的20%左右,出口业务较大的客户有戴姆勒、沃尔沃、康明斯、卡特等。

问:请问公司轻卡方面的竞争对手有哪些,如何看待轻卡方面有一个行业集中度提升的趋势?

答:在竞争对手方面,轻卡曲轴的市场份额比较分散,但随着成本竞争和产品质量的要求,未来整个行业集中度应该会不断提升。

问:请问公司如何看待商用车新能源可能不断提升的渗透率,尤其是电动化方面?

答:目前商用车的电动化都是集中在少数的运营场景上,一般都是在园区港口或者是市政使用电动卡车,这个量占整个的重卡比例较低。因为重卡还是以运输工具为主的,运输资料就追求价值的问题,电池的价格以及重量都会影响到购买者的盈利空间。目前对公司没有大的影响,不会影响公司主业,公司也在开发第二主业和第三主业,且在积极探索和寻找新的业务方向,做多元化布局,以规避未来新能源发展对公司造成的影响。

问:请问公司成立的合资公司在商用车电控转向方面的进展如何?

答:电动转向业务目前在商用车市场是空白的,现在的商用车转向系统多数是液压转向系统,最尖端的是用电子液压转向系统,因为成本比较高,普及的不多。韩国万都有成熟的乘用车电子转向系统产品,公司拥有成熟的研发加工能力和客户资源优势,双方协作共同开发商用车的电子转向系统。

成立的合资公司,先期是开发国内的商用车电子转向市场,目前现在进展也比较顺利,在做产线的投建和客户的开发。

问:请问今年的分红比例是怎样从经营和现金流方面考虑的?

答:公司作为曲轴连杆领域占有显著市场份额的重资产公司,近年来经历了固定资产投资与产业布局的关键阶段后,如今已进入稳定发展阶段。从过去将当年净利润的10%-15%用于分红,到2021年起逐渐提高分红比例,即便在2022年行业逆境下,净利润2亿时也超过25%。随着核心业务固定资产投资结束,公司将重点开拓空气悬架和电子转向业务,投资项目减少,现金流更加充裕。公司凭借良好的经营表现和固定资产折旧回收,每年产生约6-8亿净现金流入,母公司积累20多亿的未分配利润。在此基础上,公司提出加大分红力度,今年分红比例已提升至接近净利润的2/3,旨在更好地回馈股东。未来,公司董事会会充分考虑股东的投资回报,在综合考虑经营和资本支出的情况下,争取以比较高的分红比例回馈投资者。

三、其他事项

无

根据提供的调研记录，我们可以提取和分析以下信息：

**产能信息与产能释放进度：**
公司现有260万支曲轴和776万支连杆的生产产能，这表明公司已经具备相当规模的生产能力，并且表示后续在曲轴、连杆业务板块基本不会有大的产线投资。这意味着公司的产能释放已经达到一个相对稳定的阶段，未来的增长可能更多依赖于市场扩张和效率提升。

**国内和国外竞争情况：**
公司在国内市场的中重卡曲轴市占率达到60%，轻卡曲轴市占率为30%，显示公司在国内市场的竞争力较强。轻卡曲轴和连杆产品的市占率未来有较大提升空间。在出口方面，公司出口业务收入占总收入的20%，且持续增长，表明公司在国际市场上也有一定的竞争力。

**行业景气情况：**
空气悬架业务在商用车行业的渗透率趋势低于预期，但公司计划继续拓展空气悬架市场，并在乘用车方面进行产线建设。这表明公司对行业的未来发展保持乐观态度，并积极布局新产品线。

**销售情况：**
公司2023年营业收入显著增长，净利润增长幅度更大，显示出良好的销售情况。公司的主要客户包括潍柴、康明斯等知名企业，且出口业务覆盖戴姆勒、沃尔沃等国际客户，显示公司销售网络的广泛性和稳定性。

**商业模式与竞争对手：**
公司主要通过生产和销售曲轴、连杆等汽车零部件来获取收入，同时正在拓展空气悬架和电子转向业务。轻卡曲轴市场份额分散，公司面临行业集中度提升的趋势，但公司已经具备一定的竞争优势。

**坏账情况：**
调研记录中没有提及坏账情况，因此无法判断。

**研发投入和进度：**
公司计划投资约一个亿用于新建乘用车空气弹簧、CDC减振器和CDC电磁阀装配线，显示公司在研发方面的投入和对新产品线的重视。

**优势与风险点：**
优势包括高市场占有率、稳定的大客户基础、持续增长的出口业务、积极的研发投入和新产品线布局。风险点可能包括新能源商用车的电动化趋势可能对传统业务造成冲击、空气悬架市场渗透率低于预期等。

**未来一年的业绩预期：**
考虑到公司的营业收入和净利润均实现了显著增长，市场占有率高，且有持续增长的出口业务和新产品线的开发，预计公司未来一年的业绩将继续保持增长态势。然而，这也取决于公司如何应对新能源趋势的挑战和市场变化。