东吴证券,方正证券,上海证券,招商证券,国泰基金,西南证券,华创证券,恒越基金,信达证券,天风证券,东海证券资管,才华资本,西部证券,德邦证券,国金证券,长信基金,申万证券,财通证券

调研活动主要内容:

一、实地参观

2024年3月20日,国金证券、西南证券、申万证券、财通证券、信达证券、华创证券、西部证券等调研人员分别参观了金徽酒生态酿酒园,先后在酒文化展览馆、制曲车间、酿酒车间、养酒馆、包装中心等实地调研了解金徽酒的发展历史、企业文化和生产情况。

二、公司2023年经营业绩介绍

2023年,公司实现营业收入25.48亿元,较上年同期增长26.64%(主要原因是公司不断优化营销策略,品牌影响力逐步强化,产品结构持续优化,市场区域扩大,促进销售增长),归属于上市公司股东的净利润3.29亿元,较上年同期增长17.35%(主要原因是营业收入增长,产品结构持续优化);经营活动产生的现金流量净额4.50亿元,同比增长41.01%;基本每股收益0.65元,同比增长18.18%;期末合同负债5.75亿元,较上年同期增加12.84%。

三、互动交流

1.现金分红情况

答:公司拟以截至2023年12月31日的总股本507,259,997股为基数,向利润分配预案实施时股权登记日登记在册的全体股东每10股派发现金股利人民币3.89元(含税),不送红股,不以公积金转增股本,共计派发现金股利197,324,138.83元(含税),占公司2023年度合并报表中归属于上市公司股东净利润的60.00%。

2.回购股份情况

答:基于对公司未来发展的信心和对公司价值的认可,维护全体股东利益,完善公司长效激励机制,充分调动核心骨干及优秀员工积极性,提高凝聚力,将股东利益、公司利益和员工利益紧密结合在一起,促进公司稳定、健康、可持续发展。结合公司经营情况及财务状况等因素,计划使用1-2亿元自有资金,以集中竞价交易方式回购已发行的部分人民币普通股(A股)股票,最高价格不超过28元/股,回购股份用于实施员工持股计划或股权激励。

3.费用变动的原因

答:一是销售费用变动是公司新市场开拓、品牌宣传以及消费者培育互动费用增加,销售费用较上年同期增加;二是管理费用变动是本期职工薪酬及社保费较上年同期增加;三是财务费用变动是本期存款利息较上年同期增加。

4.市场分布情况

答:公司始终坚持“布局全国、深耕西北、重点突破”的战略路径,长期以来,公司以甘肃为根据地市场、环甘肃西北地区为大本营市场,积极拓展华东、北方和互联网新市场。2023年甘肃省内市场一县一策精准运营,实现纵深突破,市场占有率持续提升,省内市场实现销售收入19.21亿元,同比增加26.67%,根据地市场不断巩固。陕西、宁夏、青海、新疆等西北大本营市场聚焦资源、精准营销、深度掌控、转型发展,助力销售额稳步增长;华东地区、北方地区等新市场坚持品牌引领、差异化产品体验、消费者圈层培育,样板市场打造取得显著成效,省外实现销售收入5.85亿元,同比增加25.87%。线上销售异军突起,实现销售收入5,859.30万元,同比增加128.15%,产品不断丰富,销售区域结构进一步优化,平台精细化运营促进客单价、流量提升。

5.产品结构情况

答:报告期内,金徽酒结合消费升级发展趋势,坚持“聚焦资源、精准营销、深度掌控”的营销策略,双轮驱动营销转型,BC联动开拓大客户资源,强化大客户运营能力,持续优化产品结构,以金徽28为品牌辐射,聚焦资源,紧抓品牌影响力和销量,向下辐射其他产品。2023年,公司300元以上产品实现销售收入40,124.80万元,较上年同期增长37.13%,100-300元产品实现销售收入128,841.92万元,较上年同期增长32.28%,100元以下产品实现销售收入81,627.70万元,较上年同期增长14.22%。

6.产品提价计划

答:金徽酒产品采取顺价销售模式,价格体系稳定。公司根据市场竞品、原材料、销售环境等情况,综合决定是否调整产品价格。

7.品牌建设情况

答:一是升级品牌视觉形象和产品VI,规范宣传主画面,升级产品传播广告语,提升品牌形象;二是在西北和华东49个重点城市联动开展一场一站广告投放、高铁专列冠名,形成覆盖西北+华东+北方市场的立体品宣格局,助力品牌泛区域化;三是加大新媒体传播力度,重要节庆和关键事项整合传播,通过抖音、视频号等精准推广、互动传播,打造产品品牌自媒体矩阵;四是通过“樱花春酿”“首席敬首席”“民间品酒师大赛”“五星拳王争霸赛”“心中的年味”等主题活动和环青海湖国际公路自行车赛等体育赛事,增强消费者品牌认知。

8.2024年营销策略

答:金徽酒将深入推进以“C端置顶、品牌引领下的用户工程+市场深度掌控=以小生态带动大生态,最终实现会员运营,服务1亿消费者”为核心的营销转型,促进销售稳定增长;夯实大西北根据地市场建设,逐步培育华东、北方第二增长曲线,助力公司中长期战略落地;互联网公司打造成金徽全国化线上营销平台,成为品牌赋能、消费者培育、销量增长的第三曲线。

根据提供的调研记录，我们可以提取和分析以下信息：

**产能信息与产能释放进度：**
调研记录中没有直接提及具体的产能数字或产能扩张计划，但从营业收入的增长（26.64%）和销售收入的增加可以间接推断公司可能在逐步释放或优化其产能。此外，公司的销售增长可能也得益于生产效率的提升和供应链管理的优化。

**国内和国外竞争情况：**
调研记录显示，公司主要关注国内市场，特别是甘肃和西北地区，并在华东、北方地区和线上市场取得了显著的销售增长。这表明公司在国内市场上面临竞争，但通过品牌建设和市场拓展策略保持了竞争优势。记录中没有提及国外市场的情况，因此无法分析国外的竞争状况。

**行业景气情况：**
公司的销售增长和净利润增长表明所在行业目前处于景气状态。特别是高端产品（300元以上）的销售收入增长37.13%，显示了消费升级的趋势。

**销售情况：**
公司在甘肃省内市场和西北大本营市场的销售收入增长显著，同时线上销售收入同比增长128.15%，显示了多元化销售渠道的积极效果。这表明公司在国内市场上销售情况良好，但记录中没有提及海外销售情况。

**商业模式与竞争对手：**
公司的商业模式侧重于通过品牌建设和市场拓展来推动销售增长。公司通过优化产品结构、加强品牌宣传和线上线下同步发展来吸引消费者。竞争对手可能包括其他白酒生产商，尤其是那些在相同市场区域运营的公司。

**坏账情况：**
调研记录中没有提及坏账情况，因此无法评估。

**研发投入和进度：**
调研记录中没有提及研发的具体投入和进度，但从公司对品牌建设和营销策略的重视可以推测公司可能在产品研发和创新方面也有所投入。

**优势与风险点：**
优势包括强劲的销售增长、品牌影响力提升、产品结构优化、市场拓展成功以及线上销售的快速增长。风险点可能包括对单一市场的依赖、原材料价格波动、竞争加剧以及市场变化对销售策略的影响。

**未来一年的业绩预期：**
考虑到公司的营业收入和净利润均实现了稳健增长，以及公司在市场拓展和品牌建设方面的积极措施，可以预期公司在未来一年内将继续保持增长势头。然而，这也取决于公司能否有效应对行业竞争、市场需求变化以及宏观经济环境的影响。