兴业证券,财通基金,慈阳投资,东财基金,景顺长城,中财招商,光大资管,中银证券,华能信托,银杏资本,银河基金,西部证券,中庚基金,恒立私募,红土创新基金,香港普信,太平基金,国际金融,岙夏投资,域秀投资,华泰保兴,苓茏投资,博时基金,阳光保险,海富通,鹏扬基金,农银汇理,趣时投资,摩根基金,南方基金,中泰资管,国海富兰克基金,华泰资管,威宇投资,国联基金,申万,招银理财,信达澳亚基金,标朴投资,光大证券,易同投资,泉果基金,长江证券,中信保诚,瑞银基金,太平资产,建信养老金,海通资管,国信证券,华泰柏瑞,东方自营,永盈基金,青骊投资,山西证券,交银施罗德,东吴证券,复胜资产,申万宏源,浙商证券,招商证券,民生加银,国寿养老,前海联合基金,财通自营,恒越基金,华龙资管,中信建投,生命保险,上银基金,彤源投资,君和资本,嘉实基金,广发基金,惠升基金,泰信基金,勤辰资产,长信基金,鑫元基金,明河投资,东方基金,东证自营

A1.公司整体开店进度如何,今年是否还有新的开店计划?

Q1:公司近几年采取较为稳健积极的线下渠道拓张战略,整体新开店铺数量仍然保持行业领先水平。从历史经验来看,考虑秋冬季产品在全年的收入占比高,下半年开店数量也会略高于上半年。在结构上,2023年起直营地区恢复了新开店进度,且店铺多集中于核心一线城市的购物中心和奥莱等新兴渠道。从竞争格局来看,过去几年各品牌对线下开店态度相对保守,因此有较多较好的店铺资源,而2023年起各品牌纷纷加大线下开店力度,也使开店的竞争更为激烈。公司在过去几年已经积累了较为充分的开店经验和管理体系,也能进一步提升开店的效率。2024年公司也将结合市场情况,继续保持稳健的开店策略同时,不断提升店铺的零售管理和经营效率。

Q2:公司家纺业务中的婚庆相关业务情况如何,近年来是否受地产周期的影响?

A2:公司的套件产品以粹、雅、尚、囍系列为主,以婚庆囍系列的红色套件系列为例,婚庆系列占国内家纺业务收入的比例按不同年份约在5-7%区间波动。2022年婚庆系列产品受到大环境的抑制基数较低,2023年作为婚庆大年其系列产品及相关连带销售有所提升,但整体家纺消费还是以日常换新为主。公司注重婚庆产品的消费人群研究,希望借助婚庆系列产品让年轻的消费者深入了解公司的品牌理念、设计研发细节,感受高端家纺对睡眠质量的提升,体验配套洗护和售后服务,并从此成为忠实会员。对公司来说,婚庆系列的意义在于获取新客并取得连带销售,并对新客的消费习惯进行培育,通过后续的会员服务保持复购和良好的品牌口碑。

Q3:近期大宗商品价格上涨,请问公司成本情况如何,面对原材料成本上涨的趋势,公司如何应对?

A3:公司始终紧密关注原材料及家纺相关的大宗商品价格波动,作为行业龙头多年来与上游供应商建立了稳定的合作关系及规模采购优势,及时掌握核心原材料的价格趋势。通过大宗采购、战略采购等方式节约成本、提高生产效率。公司核心品牌定位于中高端消费人群,拥有优秀的品牌力和较好的定价能力,以保证合理的毛利率空间和品牌认知;而低端消费市场可能会对成本变化的导致的价格变化更为敏感。公司也会持续关注成本变化引起的市场变化,并及时在经营管理上调整应对。

Q4:公司年度的分红政策如何?

A4:公司一贯重视投资者回报,并以长期的优秀分红回报广大投资者,过去三年累计分红高达20亿元,保持了优秀的分红率。2023年度的分红政策将在年度董事会审议后进行公告,公司会结合实际经营情况,综合考虑现金流和未来战略进行审慎决策,请后续关注公司的年报及公告。

Q5:海外家具业务目前的发展和情况如何?

A5:公司海外家具业务主要是公司全资子公司莱克星顿,其大部分生产、销售都在北美地区,主要产品是高端定制化家具,业务周期较长,从下单到确认收入一般需要6-9个月的时间。近年受海外地产周期下行、美元存贷款利率高企、通货膨胀和各项费用上涨等因素影响,海外家具业务从2023年下半年起出现较为明显的业绩波动。从历史来看,海外家具业务占公司总收入比重约在20%左右,但其经营模式造成毛利率波动较国内家纺业务更为明显,同时固定成本、费用较稳定,使其净利润波动也较大。公司管理层也将密切关注海外地产周期和同类型海外家具上市公司经营情况。

Q6:公司智慧产业园的建设进度如何,对公司未来发展会有怎样的影响?A6:公司于2021年8月公告拟购买土地使用权,后于2022年8月公告以自有资金竞得相关土地使用权。罗莱智慧产业园项目于2022年9月起进入规划建设,但受外部环境影响,施工进度有所延迟。产业园项目规划包括办公、仓储、工厂、物流等工程,使用自有资金和部分前次募集资金进行建设。目前施工进度已恢复正常,预计2024年底至2025年逐步投入使用。公司为该项目制定了中长期的3-5年的整体规划。后续公司也会综合考量自身供应链升级需求和市场发展情况,制定稳健合理的建设规划并及时公告。

根据提供的调研记录，以下是对公司产能信息、产能释放进度、竞争情况、行业景气情况、销售情况、商业模式、竞争对手、坏账情况、研发投入和进度以及未来一年业绩预期的分析：

1. 产能信息与释放进度：
   - 公司采取稳健积极的线下渠道拓张战略，新开店铺数量保持行业领先。
   - 2023年起直营地区恢复了新开店进度，且店铺集中于核心一线城市，显示出公司在提升产能和市场覆盖方面有明确的策略。
   - 公司在供应链管理和原材料采购方面具有优势，能够通过规模采购和战略采购来节约成本，提高生产效率。

2. 竞争情况：
   - 公司面临激烈的线下开店竞争，但过去几年积累的开店经验和管理体系使其具备提升开店效率的能力。
   - 海外家具业务受到地产周期下行、高利率、通货膨胀等因素的影响，业绩波动较大，显示出外部环境对公司竞争力的影响。

3. 行业景气情况：
   - 婚庆系列产品受大环境影响，但公司通过婚庆系列产品吸引新客户并提升品牌认知。
   - 海外家具业务受到地产周期和经济因素的影响，显示出行业整体可能面临一定的压力。

4. 销售情况：
   - 国内家纺业务以日常换新为主，婚庆系列产品作为获取新客和连带销售的重要手段。
   - 海外家具业务占公司总收入约20%，但毛利率波动较大，净利润波动也较大。

5. 商业模式与竞争对手：
   - 公司定位于中高端消费人群，拥有较强的品牌力和定价能力。
   - 竞争对手可能包括其他家纺品牌和家具制造商，特别是在线下渠道和海外市场的竞争对手。

6. 坏账情况：
   - 调研记录中未提及坏账情况，无法进行分析。

7. 研发投入和进度：
   - 公司注重婚庆产品的消费人群研究和品牌理念的传播，但具体的产品研发投入和进度未在调研记录中提及。

8. 未来一年业绩预期：
   - 公司计划继续保持稳健的开店策略，并提升店铺的零售管理和经营效率，这可能有助于提升未来一年的业绩。
   - 公司将继续关注成本变化并及时调整经营管理策略，以应对原材料成本上涨的趋势。
   - 海外家具业务的业绩波动可能会对公司整体业绩产生影响，需要密切关注外部经济环境的变化。
   - 智慧产业园的建设预计将在2024年底至2025年逐步投入使用，长期来看将对公司的发展产生积极影响。

优势：
   - 公司在线下渠道拓展方面具有领先优势。
   - 拥有较强的品牌力和定价能力，能够保持合理的毛利率。
   - 与上游供应商建立了稳定的合作关系，具备成本控制能力。

风险点：
   - 面临激烈的市场竞争，尤其是在线下开店方面。
   - 海外业务受外部经济环境影响较大，业绩波动可能影响整体业绩。
   - 需要关注原材料成本上涨对利润的影响。

综上所述，公司未来一年的业绩预期取决于其能否有效应对市场竞争、成本控制和外部经济环境的变化，以及新开店铺和智慧产业园项目的进展情况。