申万证券,个人,长江证券

业绩快报解读:
2023年度,公司实现营业收入116.66亿元,同比增长3.95%,归属上市公司股东的净利润为12.55亿元,同比增长17.93%。公司各事业部发展符合经营规划,各品牌的整家战略渗透力均有提升;结合地产行业发展现状,公司持续对工程渠道业务进行合理管控及规划,优化渠道结构。
Q&A:
Q:公司2023年利润增速快的原因?
 A:公司2023年推行降本增效措施成果显著,板材利用率提升,制造费用率同比下降主要原材料采购价格有所下降,利润较好。
Q:未来司米的调整方向?
A:司米自2022年下半年进入调整期,目前终端经销商体系及门店已基本调整完毕,产品端已从橱柜单品类升级到高端整家定制,现在重点进行品牌建设及招商建店工作。
Q:公司整装渠道未来的发展规划?
A:整装渠道是走经销商零售装企和总部直营装企同步运营的模式,2023年整装继续保持高增长趋势,通过独立的管理团队和专供系列为经销商、装企公司提供赋能,公司在整装渠道的市场竞争力不断提升,未来整装渠道将会通过多品牌、全品类进行布局。
Q:公司今年的开店计划?
A:公司2024年会加快门店开店速度,通过多品牌、全渠道快速开店,布局空白市场,门店拓展也将会成为公司2024年发展重要举措。索菲亚品牌门店会继续进行终端市场的加密补充,米兰纳、司米、华鹤品牌以及整装渠道的门店主要是对空白市场的覆盖。
Q:公司未来的分红规划?
A:公司会响应监管部门对上市公司现金分红的相关指导意见,充分听取股东意见,践行稳定的现金分红政策,积极回报投资者。
Q:公司 2024年有哪些业绩增长点?
A:2024年,公司依然会坚定推进“多品牌、全渠道、全品类”的战略布局,寻求更多的业绩增长机会。
索菲亚品牌:会进一步扩品类,2023年索菲亚品牌橱柜、木门、家具家品通过整家套餐的营销策略均取得了不错成果,2024年也会继续通过整家营销策略促进各品类增长。
米兰纳品牌:目前招商、建店还有很大的市场空间,还是继续保持快速开店的模式,加快覆盖下沉市场,2024年会开拓橱柜品类,将橱柜和家具家品融合到整家套餐中,逐步完善整家战略。
司米品牌:今年会进行终端门店布局,开拓设计师渠道和装企渠道等新渠道建设,继续推出整家全品类产品。
华鹤品牌:加快终端招商、建店进度,开拓新渠道,同时加快整家产品布局并在终端同步落地。
集成整装渠道:加入橱柜品类的布局,推动橱柜产品在终端落地,同时加强渠道门店建设、与头部装企进行深入合作。
大宗业务渠道:公司持续对工程渠道业务进行合理管控及规划,优化渠道结构,进一步拓展海外市场。

根据提供的调研记录，我们可以提取和分析以下信息：

**产能信息与产能释放进度：**
调研记录中没有直接提及具体的产能数字或产能扩张计划，但从公司营业收入和净利润的增长可以看出，公司的产能正在有效利用并逐步释放。公司通过降本增效措施，提升板材利用率，降低制造费用率，这表明公司在提高现有产能的效率方面取得了进展。

**国内和国外竞争情况：**
公司在国内市场的竞争力通过多品牌、全渠道、全品类的战略布局不断提升。同时，公司也在积极拓展海外市场，这表明公司在国内面临激烈的竞争，但也在寻求国际市场的增长机会。

**行业景气情况：**
虽然调研记录中没有直接提到行业整体的景气情况，但从公司营业收入和净利润的增长，以及对未来发展的积极规划来看，可以推测所在行业至少在公司业务范围内保持着一定的增长势头。

**销售情况：**
公司在国内销售情况良好，通过优化渠道结构和品牌战略，实现了营业收入的增长。海外销售情况也在积极拓展中，公司计划进一步拓展海外市场。

**商业模式与竞争对手：**
公司的商业模式包括多品牌运营、全渠道销售和全品类产品布局。竞争对手可能包括其他家具制造商和家居品牌，但具体的竞争对手信息需要进一步的市场分析才能确定。

**坏账情况：**
调研记录中没有提及坏账情况，因此无法判断。

**研发投入和进度：**
调研记录中没有提及研发的具体投入和进度，但从公司的产品升级和新渠道建设来看，公司在产品和市场开发方面持续投入。

**优势与风险点：**
优势包括有效的成本控制措施、多品牌战略、全渠道销售能力以及积极的市场拓展计划。风险点可能包括市场竞争加剧、原材料价格波动、以及海外市场拓展的不确定性。

**未来一年的业绩预期：**
考虑到公司的营业收入和净利润均实现了增长，以及公司对未来发展的积极规划，可以预期公司在未来一年内将继续保持增长势头。然而，这一预期需要考虑到外部市场环境的变化，如原材料成本、市场竞争状况以及宏观经济因素等。