太保资产,国投瑞银基金,津投资本,长江证券,中信保诚基金,国寿安保基金,源乐晟基金,东方基金

一、介绍公司基本情况

公司原名称为“内蒙古霍林河露天煤业股份有限公司”,股票于2007年在深圳证券交易所上市,证券代码002128,证券简称“露天煤业”,2021年公司更名为“内蒙古电投能源股份有限公司”,证券简称“电投能源”。公司现有煤炭产能4800万吨,电解铝产能86万吨,新能源发电装机约450万千瓦,火电装机300万千瓦(含循环经济火电装机180万千瓦)。近几年公司业绩呈现了较好的发展态势。

二、交流问题

1.新能源发电上网规模情况,未来是否以上网为主?

目前新能源发电除循环经济项目105万千瓦外,其余约345万千瓦装机规模上网,未能新增新能源发电项目以上网为主。

2.煤炭销售结构,长协以及自用占比。

煤炭销售长协占比约85%,市场煤占比约15%。供给公司内部火电厂煤炭量约1300万吨。

3.电解铝电价的计价方式。

霍煤鸿骏电解铝项目所用电力基本上为内部电厂提供,内部电厂为非法人主体,为霍煤鸿骏内部生产单位。

4.霍煤鸿骏所属电厂与坑口发电公司煤耗差异情况。

霍煤鸿骏所属电厂平均煤耗略高于霍林河坑口发电公司。

5.电解铝项目增量情况。

霍煤鸿骏扎铝二期有35万吨电解铝规模正在开展前期工作。

6. 煤炭资产注入承诺履行情况。

承诺注入的白音华二、三号矿土地使用证相关手续已办理完毕。公司将认真履行有关承诺,积极推进相关工作。

7.集团公司煤炭资产情况。

集团公司主要煤炭资产在内蒙古地区,除电投能源拥有的4800万吨产能外,还有白音华二、三号矿合计产能3500万吨。

8.今年预计利润分配情况。

根据监管部门规定和公司章程约定开展,请及时关注公司公告。

根据提供的调研记录，我们可以提取和分析以下信息：

**产能信息与产能释放进度：**
- 公司现有煤炭产能4800万吨，电解铝产能86万吨，新能源发电装机约450万千瓦，火电装机300万千瓦（含循环经济火电装机180万千瓦）。
- 新能源发电中，除循环经济项目105万千瓦外，其余345万千瓦装机规模已上网，表明公司在新能源发电领域的产能释放进度良好。
- 霍煤鸿骏扎铝二期有35万吨电解铝规模正在开展前期工作，显示公司正在扩大电解铝产能。

**国内和国外竞争情况：**
- 国内：公司主要在内蒙古地区运营，面临的竞争对手可能包括其他地区的煤炭、电解铝和新能源发电企业。内蒙古地区作为能源大省，竞争激烈。
- 国外：新能源发电和电解铝产业的国际竞争情况取决于产品出口和国际市场价格。公司未提及海外业务，因此难以评估国外竞争情况。

**行业景气情况：**
- 煤炭和火电行业可能面临环保政策的压力，新能源发电行业则受到国家政策的支持，行业景气度较高。

**销售情况：**
- 煤炭销售长协占比约85%，市场煤占比约15%，显示出公司有稳定的销售渠道和客户基础。
- 供给公司内部火电厂煤炭量约1300万吨，表明公司有一定的自用需求，减少了市场波动的影响。

**商业模式与竞争对手：**
- 公司商业模式涉及煤炭开采、电解铝生产和能源发电，形成了一定的产业链条。
- 竞争对手可能包括其他煤炭、电解铝和电力生产企业，特别是那些拥有成本优势和技术优势的企业。

**坏账情况：**
- 调研记录中未提及坏账情况，需要进一步的财务数据来分析。

**研发投入和进度：**
- 调研记录中未提及研发投入和进度，需要查阅公司的财务报告和公告来获取相关信息。

**优势与风险点：**
- 优势：公司在新能源发电领域有一定的装机规模，且有稳定的煤炭销售渠道和自用需求，同时正在扩大电解铝产能。
- 风险点：煤炭和火电业务可能受到环保政策的影响，新能源发电领域的投资回报和市场接受度存在不确定性。

**未来一年的业绩预期：**
- 考虑到公司的产能释放进度良好，新能源发电领域的政策支持，以及稳定的销售渠道，公司未来一年的业绩预期可能保持稳定或有所增长。
- 然而，需要关注环保政策的变化、市场竞争的加剧以及新能源发电领域的技术进步对公司业绩的影响。

请注意，以上分析基于有限的信息，实际业绩预期需要结合更多的财务数据、市场分析和行业动态来综合评估。