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Q:请简要介绍公司战略?

A:盐津铺子2017年上市,公司营业收入从2017年的7.54亿元到刚刚发布的2023年年度营业收入41.15亿元,6年的时间翻了5倍多,年复合增长率超过30%,归母净利润从2017年的0.66亿元到2023年的5.06亿元,翻了7倍。综合增速在休闲食品类上市公司中处于领先位置。

公司营业收入、净利润持续高速增长得益于公司战略的正确性和战略执行有效性。2021年,公司战略全面升级,进一步明确全渠道、多品类发展,总成本领先的长期战略。

目前中国休闲食品消费的市场存量非常大,发展潜力也巨大。中式零食品类众多,目前休闲食品龙头企业大部分仅聚焦1-3个品类,行业集聚度较低。通过对休闲食品行业分析和洞察,公司认为一定要坚定不移的做好多品类战略,才能够取得持续的高质量发展。目前盐津铺子聚焦7大核心品类,包括辣卤零食、深海零食、休闲烘焙、薯类零食、蒟蒻果冻布丁、薯片和蛋类零食等。公司力争在未来几年时间,把现有7个品类做到行业数一数二,同时积极探索、打造新的增长品类(第8、第9等)。2023年,公司现有7个品类实现又好又快的发展,其中蛋类零食去年实现了爆发式增长,收入达到3.19亿,同比增长594.52%。公司计划在未来打造更多的大单品,以保持持续增长。2024年。公司将聚焦休闲魔芋和休闲鹌鹑蛋,第二梯队将主推鱼肠(深海零食)、蒟蒻果冻布丁。

公司坚持总成本领先战略,具体到经营层面,主要表现在以下方面:

1、公司在核心单品上“向上游多走一步”,目前已布局鹌鹑养殖、马铃薯全粉加工等项目,在稳健原料品质的前提下,进一步取得成本领先优势。

2、公司上市以后加速智能制造、数字化转型发展,近年来劳动效率、效益持续得到提升,精益生产成效突出。

3、公司高度重视研发创新、品质安全,用新质生产力实现安全、美味、健康和性价比。

Q:公司近年来高速增长的背后逻辑?

A:公司近年连续抓住了零食量贩渠道、社交电商等渠道红利,同时打造了休闲魔芋、蛋类零食等高速增长的大单品。“幸运”的背后是公司的组织能力,赋予公司洞察和把握机遇的能力。

组织能力具体有一些核心点:

1、优秀的组织文化,远大的愿景、抱负,清晰的发展战略、掌舵人的企业家精神,持续影响激励团队快速前行。

2、充分尊重专业,尊重人才,外部大力引进专业化人才,内部培养构建专业化人才梯队,以专业推动前段营销、后端供应链、中台各个版块业务快速发展。

3、公司倡导与团队“彼此成就”,充分发挥人才主观能动性和创造力,上市后先后实施4轮股权激励及多项合伙人计划,通过公司治理的工具激发管理层和骨干员工的活力。

人才和组织能力是盐津铺子在过往能够高质量发展,以及我们在未来能够保持更持续的高速增长高质量发展的核心关键。

Q:公司近期推出的“大魔王”“蛋皇”等品类品牌,可否谈谈品牌方面的规划?

A:当下,公司的七大品类已清晰,“全渠道布局”已升级为“渠道渗透”,在此基础上,公司提出“品类品牌”的战略,以“种树”理念,以产异化产品(例如蛋皇品牌鹌鹑蛋全部采用自有养殖场场无抗、可生食蛋源等)逐步培养品类品牌。公司的“品类品牌”战略将是中长期战略。在当下媒体碎片化的大环境下,公司的销售费用投放策略将以助推销售为出发点,与各个渠道事业部的销售特性结合进行全维度的消费者触达策略。

Q:盐津电商渠道的收入占比已经占到20%,请问电商渠道后续发展的展望?

A:公司电商致力于走品牌制造企业的电商发展道路,核心竞争力一方面是依托于公司强大的供应链和产品力(品质、性价比等),另一方面是近3年持续沉淀下来的电商组织能力和运营能力。未来,电商渠道将持续聚焦公司核心品类,力争在社交电商、货架电商等多个平台取得品类数一数二,取得增量业绩,协同线下形成品牌传播声量。

从一季度经营趋势来看,目前电商在去年高基数的基础上,保持较好增长态势。

Q:公司在零食量贩渠道的渠道收入占比和未来发展展望?

A:2023年,公司零食量贩渠道的收入占比约为20%。

零食量贩连锁门店因高效、贴近消费者和下沉的选址策略符合休闲零食“冲动消费”的特性,切实创造了消费需求,也是近两年休闲零食渠道变革的代表。

公司产品多品类、散装为主、极致性价比的特性天然适合零食量贩渠道,公司在零食量贩渠道的销售未来的增长逻辑包括:

1、伴随品牌商门店数量增加的自然增长。

2、品牌商SKU数量的增加(公司在头部品牌商合作SKU有四十多个,目前还在持续新增,公司在第二梯队和第三梯队品牌商SKU数还有较大增长空间)。

3、新增战略品牌合作商。

4、公司在核心品类(鹌鹑蛋、素毛肚、芒果干、鱼豆腐等)取得的品牌影响力和消费者心智影响,带来的销售量增长。

根据提供的调研记录，我们可以提取和分析以下信息：

**产能信息与产能释放进度：**
- 盐津铺子通过向产业链上游布局（如鹌鹑养殖、马铃薯全粉加工等项目）来保证原料品质并取得成本领先优势，这表明公司在产能方面有明确的扩张和优化计划。
- 公司加速智能制造和数字化转型，提升了劳动效率和效益，这有助于提高产能的释放效率和速度。

**国内和国外竞争情况：**
- 国内休闲食品市场潜力巨大，行业集中度较低，盐津铺子通过多品类战略来提升市场份额。
- 公司聚焦的7大核心品类在国内市场中具有竞争力，尤其是蛋类零食实现了爆发式增长。
- 调研记录中没有提及国外市场的竞争情况，但公司的发展战略似乎更侧重于国内市场。

**行业景气情况：**
- 休闲食品行业在中国具有较大的市场存量和发展潜力，中式零食品类众多，为公司提供了多样化的发展机会。

**销售情况：**
- 公司营业收入和净利润持续高速增长，显示出良好的销售情况。
- 电商渠道收入占比达到20%，并且保持良好增长态势，表明公司在线上销售方面表现强劲。
- 零食量贩渠道收入占比约为20%，公司计划通过增加SKU数量、与更多品牌商合作等方式来提升这一渠道的销售。

**商业模式与竞争对手：**
- 盐津铺子采取全渠道、多品类发展的商业模式，并通过总成本领先战略来维持竞争优势。
- 公司通过“品类品牌”战略来培养品牌影响力，以产异化产品来吸引消费者。
- 竞争对手可能包括其他聚焦1-3个品类的休闲食品龙头企业。

**坏账情况：**
- 调研记录中没有提及坏账情况，无法判断。

**研发投入和进度：**
- 公司高度重视研发创新和品质安全，使用新质生产力实现安全、美味、健康和性价比，但具体的投入和进度未在记录中明确。

**未来一年的业绩预期：**
- 盐津铺子的业绩预期看起来是积极的，基于其高速增长的历史记录、明确的发展战略、以及在多个渠道的增长潜力。
- 公司计划通过增加SKU数量、与更多品牌商合作、以及推出新的大单品来保持增长。
- 然而，风险点可能包括市场竞争加剧、原材料价格波动、以及数字化转型和智能制造投资的不确定性。

综上所述，盐津铺子在未来一年的表现预期是正面的，但需要关注行业竞争、成本控制、以及创新研发的持续投入。