华泰证券,广发基金,德邦证券,GL Capital,华金证券,广发证券,财通证券,惠正投资,中信保诚基金,博时基金

会议采取互动问答形式,主要交流内容如下:

Q:公司一季度收入及费用率情况

公司于2024年4月1日披露《2024年第一季度业绩预告》,去年同期因增强免疫力相关品类产品市场需求强,高基数影响下,预计公司2024年第一季度收入较上年同期出现一定幅度下降。另外,今年一季度品牌推广投入较上年同期增加,预计公司报告期利润较上年同期有较大幅度下降。

Q:全年费用率的预期是否可以降低

公司销售费用率预计趋近于近两年水平,主要基于以下原因:(1)公司坚持强品牌和强科技战略,在这方面的投入主要基于公司长期发展需要;(2)公司坚持多品牌全品类全渠道布局,一定程度分散费用投向;(3)线上销售占比提升,费用端压力大。

Q:一季度收入下滑的情况下,对于达到全年的增长目标是否有压力

因2023年增强免疫力相关品类产品市场需求强,拉高了行业和公司的同期基数,高基数影响下会对公司今年收入目标实现带来一定压力。Q:全年业绩指引定在个位数的基础上,线上线下的增速预计2023年中国维生素与膳食补充剂行业线上渠道占比56%,直销渠道20.8%,药店16.4%,现代商超1.4%,其他渠道5.4%,线上渠道占比持续提升,为行业新增人群的主要渠道,线上增量应高于线下,但具体实现情况存在不确定性。

公司将通过重点品类聚焦、打造差异化多货盘、发力新零售、加强线下深度分销和渠道下沉等方式,巩固线下渠道竞争壁垒。同时公司将通过成立集团数字营销中心,搭建全网数字媒介中台、会员数字化平台,强化集团电商整体策略,赋能全渠道高质量增长;通过进一步强化品牌事业部全周期管理能力,增强品牌对业务的驱动作用,赋能全渠道业务增长。

Q:在药店整体增速下降的情况下,公司有什么举措

(1)持续夯实公司强品牌战略,提升品牌认知度,增强品牌对业务的驱动作用;(2)通过搭建多品牌全品类的产品矩阵为终端及经销商创造增长点;(3)打造差异化多货盘,针对不同渠道推出专供产品;(4)不断提升对消费者、零售终端店员和经销商等利益相关方的服务质量。

Q:线上品类的迭代周期是不是比较快,1-2年就出现新的优势品类

全渠道来看,维生素、钙、益生菌等基础品类的市场份额仍排名前列。公司坚持多品牌大单品全品类全渠道单聚焦战略,在深耕基础营养赛道的同时,通过大单品模式布局未来增长潜力较大的细分赛道。

Q:23年各个平台的增长如何

2023年主品牌在抖音平台的GMV实现翻倍增长。

Q:分红率2024年是否可保持2023年的水平

上市以来公司累计现金分红金额占累计实现归属于上市公司股东净利润的比例超过70%。公司坚持积极、持续、稳定的利润分配政策,后续会在综合考虑公司经营业绩、经营发展的资金需求、现金储备需求、股东合理回报的基础上进行分红。

Q:公司境内线上经销增长速度为何有41%的增量

受益于国民健康意识提升带来的多个品类产品市场需求增长,2023年公司在主要电商平台的分销业务收入实现较大幅度增长。

Q:lifespace近几年一直维持较好增长,怎样看2024年的增长

公司持续看好益生菌品类赛道和lifespace品牌发展,今年益生菌依然是公司重点关注品类。

Q:境外澳洲本土占比多少,这块是否比较稳定

LSG跨境占比7成,澳洲当地收入较为稳定,跨境渠道竞争较为激烈。

Q:主流的品类用户画像是怎样的?

线上和线下的用户人群的年龄结构会有一定差异,线下渠道用户群体年龄40岁以上占比较大,线上渠道年轻人群比重较大。不同品类之间也会有一定的差异,如Yep对应的用户群体年轻女性占比高。BYHEALTH相对旗下其他品牌,男性用户群体占比较大。

接待过程中,公司严格按照《信息披露管理制度》等规定,保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平,没有出现未公开重大信息泄露等情况。

公司在主要电商平台的分销业务收入实现较大幅度增长。

Q:lifespace近几年一直维持较好增长,怎样看2024年的增长

公司持续看好益生菌品类赛道和lifespace品牌发展,今年益生菌依然是公司重点关注品类。

Q:境外澳洲本土占比多少,这块是否比较稳定

LSG跨境占比7成,澳洲当地收入较为稳定,跨境渠道竞争较为激烈。

Q:主流的品类用户画像是怎样的?

线上和线下的用户人群的年龄结构会有一定差异,线下渠道用户群体年龄40岁以上占比较大,线上渠道年轻人群比重较大。不同品类之间也会有一定的差异,如Yep对应的用户群体年轻女性占比高。BYHEALTH相对旗下其他品牌,男性用户群体占比较大。

接待过程中,公司严格按照《信息披露管理制度》等规定,保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平,没有出现未公开重大信息泄露等情况。

根据提供的调研记录，我们可以提取和分析以下信息：

1. 产能信息与产能释放进度：
   - 调研记录中没有直接提及具体的产能数字或产能扩张计划，因此无法直接分析产能信息和释放进度。

2. 国内和国外竞争情况：
   - 国内：公司通过多品牌全品类全渠道布局、加强线下深度分销和渠道下沉等方式巩固竞争壁垒。线上渠道占比持续提升，公司通过强化数字营销和电商策略来应对竞争。
   - 国外：澳洲市场收入相对稳定，但跨境渠道竞争激烈。公司需要不断创新和提升品牌影响力以保持竞争力。

3. 行业景气情况：
   - 维生素与膳食补充剂行业线上渠道增长迅速，成为行业新增人群的主要渠道。公司通过聚焦重点品类和大单品模式来布局增长潜力较大的细分赛道。

4. 销售情况：
   - 国内销售：公司在主要电商平台的分销业务收入实现较大幅度增长，受益于国民健康意识提升。
   - 海外销售：LSG跨境业务占比高，澳洲本土市场稳定，但跨境渠道竞争激烈。

5. 商业模式与竞争对手：
   - 商业模式：多品牌全品类全渠道布局，强化数字营销和电商策略，提升品牌认知度和服务质量。
   - 竞争对手：调研记录中未提及具体竞争对手，但行业内竞争激烈，尤其是在线上渠道。

6. 坏账情况：
   - 调研记录中未提及坏账情况，无法判断。

7. 研发投入和进度：
   - 公司坚持强品牌和强科技战略，投入基于长期发展需要，但具体的研发投入和进度未在调研记录中提及。

优势：
- 强大的品牌和科技战略。
- 多品牌全品类全渠道布局。
- 在主要电商平台的分销业务收入实现较大幅度增长。
- 积极的利润分配政策。

风险点：
- 收入和利润可能受到高基数效应的影响。
- 线上渠道竞争激烈，需要不断创新和提升品牌影响力。
- 境外市场尤其是跨境渠道的不确定性和竞争压力。

未来一年的业绩预期：
- 由于线上渠道的持续增长和公司在电商平台的分销业务收入增长，预计公司在国内市场的业绩将保持增长。
- 国外市场尤其是澳洲本土市场的稳定性和跨境渠道的激烈竞争可能会对业绩产生影响。
- 考虑到公司的品牌和营销策略，以及对重点品类的聚焦，预计公司将努力克服行业竞争和市场变化带来的挑战，实现业绩增长。然而，具体的业绩预期需要结合更多的财务数据和市场分析才能做出更准确的判断。