南方基金,财通资管,华商基金

Q:2023年四季度净利率高的原因?
A:净利率提升的原因主要是自去年三季度起公司进行了费用控制,费用增幅相比之前大幅收窄。
Q:地区方面,公司大部分销售收入来自华东,原因是什么?
A:华东六省一市占了全国科研经费投入的接近40%,是全国科研投入最大、科研活动最频繁的区域。我们公司的基地坐落在上海,对华东地区的辐射能力强,因此收入占比大。
Q:科研院校未来的发力点是怎样的,靠销售人员去学校推广吗?
A:科研试剂的特点是多品种、小包装,靠人海战术不能带来销量的同比例增加,相应地,费用反而上去了。电商模式与科研试剂的特点天然契合。
Q:国内产品的接受度是否在逐步提升?
A:近几年,我国科研试剂产业竞争格局由外资企业绝对垄断向相对垄断过渡,主要表现为内资品牌部分产品达到了国际先进水平或实现了部分进口替代,逐步打破了外企绝对垄断的态势。国内品牌的接受度也逐步提高。
Q:2023年四季度相比一季度收入环比加速,是什么原因?
A:四季度是传统旺季,全年收入占比最高。
Q:公司下游行业分散,生命科学在下游客户中占比多少?
A:科研试剂的客户行业覆盖面广。像生命科学、航空航天、新材料、新能源、制药、食品、化工、第三方检测等行业对试剂产品都有需求。因此,下游客户所处行业比较分散。从浏览量上来看,约有40%的客户属于生命科学类,其中包含生命科学、医学类的高校科研院所等。
Q:公司与源叶生物的协同情况?
A:源叶生物主要从事科研试剂的研发、生产及销售,在生化试剂、标准品、小分子抑制剂、液体试剂等相关产品方面优势明显。“源叶”试剂品牌,业务遍布全国,在行业内具有一定知名度。公司产品品种类齐全,库存量充足,客户包括全国各地大专院校科研院所和制药、食品卫生、电子、石化、生物工程等工业领域的科研客户。阿拉丁的试剂产品中高端化学试剂占比较高,与源叶生物的产品线有一定的差异性,通过此次并购可以丰富公司生化试剂产品线,补足了公司在这方面的短板,与源叶生物形成良好的协同关系。
Q:2023年四季度毛利率和净利率回升的原因?
A:公司毛利率的波动在正常范围内。净利率提升的原因主要是自去年三季度起公司进行了费用控制,费用增幅相比之前大幅收窄。
Q:原材料成本现在稳定吗?
A:今年原材料价格较为稳定。
Q:您对行业景气度的看法?
A:据国家统计局数据,2023年我国R&D经费投入达33,278亿元,比上年增长8.1%。2023年,我国R&D经费投入强度(R&D经费与GDP之比)达到2.64%,比上年提高0.09个百分点。随着科研经费投入的增加,作为消耗品的试剂耗材销量也会增加,这个行业的发展长期可期,未来仍能保持较高的增长速度。
Q:2023年四季度现金流情况较好的原因?
A:主要因为以前年度铺设外部仓库的备货目标逐步达到,各仓库常备库存补齐,公司备货的速度有所下降,原材料采购放缓。
Q:存货金额后续还会增长吗?
A:公司是产品驱动型的业务模式,根据往年历史数据,公司收入和存货的变动趋势是同步的,存货的增长也是收入增长的基础。未来,公司也将继续开发新产品,存货规模还会增长,但是增加的幅度将会放缓。
三、关于本次活动是否涉及应当披露重大信息的说明
本次活动不涉及应当披露的重大信息。

根据提供的调研记录，我们可以提取和分析以下信息：

1. 产能信息与产能释放进度：
   - 调研记录中没有直接提及具体的产能数字或产能扩张计划，但提到了公司备货目标逐步达到，这可能意味着公司已经完成了一定的产能建设，并且正在逐步释放产能。

2. 国内和国外竞争情况：
   - 国内品牌接受度逐步提高，部分产品达到国际先进水平，实现了部分进口替代，这表明国内竞争格局正在发生变化，内资品牌正在增强竞争力。
   - 国外竞争情况没有具体提及，但可以推测，随着国内产品质量提升，公司可能会面临更激烈的国际竞争。

3. 行业景气情况：
   - 根据国家统计局数据，我国R&D经费投入持续增长，这表明科研试剂行业的需求有望继续增长，行业景气度看好。

4. 销售情况：
   - 公司大部分销售收入来自华东地区，这与该地区科研经费投入大、科研活动频繁有关。
   - 四季度是传统旺季，收入占比最高，说明公司销售可能存在季节性波动。
   - 公司产品在生命科学等领域有较大需求，生命科学类客户占比约40%。

5. 商业模式与竞争对手：
   - 公司采用电商模式，与科研试剂的多品种、小包装特点相契合。
   - 通过并购源叶生物，公司丰富了生化试剂产品线，形成了良好的协同关系，这可能增强了公司在行业中的竞争力。

6. 坏账情况：
   - 调研记录中没有提及坏账情况，无法判断。

7. 研发投入和进度：
   - 公司持续开发新产品，这表明公司在研发方面有持续的投入。

8. 优势与风险点：
   - 优势：费用控制有效，毛利率稳定，行业景气度好，销售旺季明显，电商模式适应产品特点，产品线丰富。
   - 风险点：季节性销售波动，原材料价格波动可能影响成本，国内外竞争激烈。

9. 未来一年的业绩预期：
   - 考虑到行业景气度良好，公司费用控制有效，产品线丰富，以及电商模式的适应性，预计公司未来一年的业绩有望保持增长。但是，需要注意的是，季节性波动和市场竞争可能会对业绩产生影响。

请注意，以上分析基于调研记录中的信息，实际情况可能会有所不同，需要结合公司的具体财务报告、市场动态和宏观经济情况等更多信息来进行全面评估。