浙商证券,易方达,和谐汇一

一、介绍公司的基本情况和最新经营情况
2023年,公司实现营业收入325,115.22万元,同比增长43.50%。其中,新能源充电桩业务实现营业收入56,652.69万元,同比增长493.21%,这一成绩不仅体现了新能源领域的蓬勃发展,也反映了公司在该领域内的强劲增长势头和市场占有率的显著提升。
盈利方面,2023年公司实现归母净利润17,923.33万元,同比增长75.66%;实现归母扣非净利润36,682.88万元,同比增长262.50%。
(一)新能源智能充电业务
2023年,公司发布了高功率超充桩DCHiPower、小直流桩DCCompact、商用交流桩ACUltra三款重要产品。其中DCHiPower满配最高充电功率可达640kW,单枪输出功率480KW,搭载液冷技术,充电10分钟即可补能400公里(约250英里),使得充电速度媲美加油;DCCompact最高充电功率达40KW,充电30分钟即可补能130公里(约80英里),产品采用紧凑的设计,支持固定式或移动式的灵活部署,为客户显著降低场地安装成本;ACUltra:单枪输出功率达19.2KW,充电1小时即可补能120公里(约75英里),产品支持智能充电,灵活调节充电功率,并提供多种安装选项,为客户降低电力资本支出与场地安装成本。
云平台产品方面,公司持续开发道通充电云平台相关功能,目前已构建充电运营、远程运维、充电APP三大产品,为客户提供高收益、高可靠、智能化的产品价值。
(二)汽车诊断业务
2023年,公司传统的汽车诊断业务(包括综合诊断产品、TPMS产品、ADAS产品、软件升级服务等)实现收入26.49亿元,占公司营业收入的比重80%以上,公司不仅巩固了在传统燃油车诊断市场的领导地位,而且通过持续的产品和技术创新,勇于拓展新能源汽车诊断市场的广阔空间。
展望2024年,公司一方面将聚焦新能源战略新机会,打造全场景数字化充电解决方案;另一方面在保持数字维修业务的稳健增长的前提下,加速新能源汽车后市场产品和技术研发,并通过进一步深化组织变革,加强合作效能,实现高质量发展。
二、投资者交流环节
问题一:请介绍海外新能源充电桩的市场情况?
根据国际能源署(IEA)发布的《GlobalEVOutlook2023》预计,美国的新能源汽车(含巴士、轿车、卡车、Van,且包含纯电和插电混动)在2030年将达到4100万台。与之相对应的,美国的公共快充桩将从2022年的2.8万个增长到2030年的38万个,年复合增长率为38.5%;公共慢充桩将从2022年的10万个增长到2030年的100万个,年复合增长率为33.4%。
而根据麦肯锡的预测,为实现美国联邦政府的零排放目标,美国的新能源汽车(含巴士、轿车、卡车、Van,且包含纯电和插电混动)将从2021年的280万台,增长到2030年的4800万台,年复合增长率为37%。与之相对应的,美国的充电桩市场规模将从150万个,增长到2030年的2900万个,年复合增长率为39%。所对应的累计投资规模(含硬件投资与场地安装投资),到2030年将达到970亿美元。
欧洲新能源汽车市场方面,欧洲作为碳中和的先行者,出台了全球最严的碳排放标准,对汽车的排放标准要求严苛,并且要求到2030年实现燃油轿车碳排放标准再度减少55%。到2035年新车销售将实现100%纯电化。
根据安永的预测,欧洲的新能源汽车在2030年将达到6500万辆,将需要3400万个充电桩,其中公共充电桩为320万个(公共快充15.6万个,慢充300万个),非公共充电桩为3000万个(非公共快充25.9万个,慢充3000万个)。
未来,随着全球多个国家和地区相关政策的支持、配套基础设施的完善及消费者对新能源汽车接受程度的提高,新能源汽车渗透率仍有较大提升空间。新能源汽车的快速普及无疑将推动充电基础设施建设的爆发式增长,无论是从未来市场空间还是从需求现状来看,全球都将迎来新能源充电解决方案的巨大发展机遇。
问题二:公司认为海外市场和国内市场有哪些区别?
从新能源智能充电业务来看,国内市场无论在新能源车的销量,还是充电桩的基础设施建设进度都在全球遥遥领先。相对来说,美国、欧洲市场随着新能源汽车普及率的逐步提升,以及政府补贴政策的逐渐落地,充电基础设施及相关云平台服务的巨大需求才刚刚起步。此外,欧美市场对充电桩软件、硬件能力、本地化生产及本地化售后维护服务等要求高,对于充电桩企业的研发设计能力、全球化管理和服务水平提出了更高的要求。
从汽车诊断业务来看,海外汽车市场起步较早、汽车保有量大、车龄持续上升,完善的法规确定了严格的车载诊断系统,带动汽修业态整合及车辆电子化和智能化技术的提升,促使美国、欧洲地区汽车诊断分析产品市场的持续增长。而我国相关行业的整体发展及市场化水平仍较低,国内汽车后市场主要以4S店为主,但随着车龄突破4S店质保期限,消费者转向第三方独立机构购买维保服务的意愿增强,为独立汽车后市场的发展创造了条件,国内市场仍有较大的市场空间。
经过多年的发展,公司产品主销美国、欧洲、日本、澳大利亚等70多个国家和地区,是专业的新能源汽车智慧充电综合解决方案、汽车综合诊断和检测、TPMS(胎压监测系统)和ADAS(高级辅助驾驶系统)产品、相关软件云服务综合方案提供商。公司将紧抓蓬勃发展的行业趋势,持续布局新产品、突破新市场、规划新产能、装配新工具,实现高质量的加速蜕变,实现新的腾飞。
问题三:请介绍公司软件云方面的情况?
公司软件云包括两方面,一是充电云服务产品,二是汽车诊断云服务。
1、充电云服务产品
2023年,公司持续开发道通充电云平台相关功能,推出了充电桩运营管理平台、充电桩运维管理平台、充电桩App应用三大产品,为客户提供高收益、高可靠、智能化的产品价值。
①充电运营管理平台:能够实时监控场桩状态,多级商户管理、灵活计价配置、进场控制,大数据经营数据分析等功能,同时可通过云端DLB/ALM技术进行智能负载调节,实时调整场站功率配置。从而大幅降低客户运营成本,显著提升盈利空间。
②充电桩运维管理平台:支持智能远程诊断、远程排障,降低人工干预成本;提供智能日志分析、实时监控及提前预警功能,以降低故障率并有效减少上站次,为客户提供无忧的充电保障。
③充电桩App应用:可为个人用户提供智能易用的家庭充电管理,支持定时充电,多维度充电记录统计;支持ALMDLB保证家庭用负载安全;提供智能语音、智能推送、即插即充、和远程控制等便捷交互方式,提升用户充电体验。
未来公司将围绕核心充电场景,持续打造云平台产品的核心特性,构建充电可靠性高、用电规划准确、用电成本低、车主体验佳的充电整体解决方案,实现在欧美等主要市场的高速增长。
2、汽车诊断云服务产品
汽车诊断的软件云服务产品在北美、欧洲等市场采用后续软件升级收费模式,该收费模式下,智能终端产品所附带的免费软件升级期限到期后,需要通过在线升级或购买预付升级卡等方式购买软件升级,完成车型的更新和功能的拓展等后续软件云服务。2023年,公司对汽车诊断云服务的远程专家及续费升级进行持续优化,进一步提升行业领先优势及盈利能力。
问题四:请介绍公司海外工厂的情况?
考虑全球化布局以及国际贸易摩擦风险,自2018年公司将部分产能逐步向越南转移,2023年,公司的越南生产基地在保障交流充电桩产能的同时,新增了直流充电桩的产能,以充分发挥越南当地的人力和生产成本优势,保持产品的成本竞争优势。
面临拜登政府《基础设施法案》提出的新要求,即销往美国市场的充电桩必须在美国本土生产以获得美国政府补贴,公司2023年开始在美国北卡罗来纳州建立工厂,打造美国本土化生产能力。2023年底,工厂正式建成投产,道通也成为美国建厂投产且满足美国NEVI、BABA法案要求的中国新能源公司之一。
公司按照“以销定产”的模式,通常根据公司的销售预测及在手订单数据制定生产计划并进行适量备货,并结合当地关税、相关优惠政策及法律法规,选择综合成本最低的产地。未来公司将以其前瞻性的战略布局和灵活应变的执行力,不断优化全球产能配置,确保供应链的稳定性和成本效率,力图在全球市场竞争中保持领先。

根据提供的调研记录，我们可以提取并分析以下信息：

**产能信息与释放进度：**
- 公司在2023年的营业收入和净利润均实现了显著增长，特别是在新能源充电桩业务上，营业收入同比增长达到493.21%，显示出公司在该领域的产能得到了有效释放和市场的认可。
- 公司发布了三款新能源智能充电产品，包括高功率超充桩DCHiPower、小直流桩DCCompact和商用交流桩ACUltra，这些产品的推出可能是公司产能释放的重要部分。
- 公司在越南增加了直流充电桩的产能，并在美国北卡罗来纳州建立了工厂，这些都是公司产能扩张和释放的体现。

**国内和国外竞争情况：**
- 国内市场在新能源车销量和充电桩基础设施建设方面全球领先，而美国和欧洲市场的需求才刚刚起步，预示着未来有很大的增长空间。
- 欧美市场对充电桩的要求较高，对公司的研发设计能力和全球化管理服务水平提出了更高要求。

**行业景气情况：**
- 新能源汽车的快速普及将推动充电基础设施建设的爆发式增长，全球将迎来新能源充电解决方案的巨大发展机遇。
- 欧洲作为碳中和的先行者，对汽车排放标准要求严苛，预示着新能源汽车及相关充电基础设施的需求将持续增长。

**销售情况：**
- 公司的产品销往美国、欧洲、日本、澳大利亚等70多个国家和地区，显示出公司具有广泛的市场覆盖。
- 公司在数字维修业务保持稳健增长的同时，加速新能源汽车后市场产品和技术研发。

**商业模式与竞争对手：**
- 公司提供新能源汽车智慧充电综合解决方案、汽车综合诊断和检测产品、TPMS和ADAS产品及相关软件云服务。
- 公司面临的竞争对手可能包括其他新能源汽车充电桩制造商和汽车诊断服务提供商，但公司通过不断的产品创新和技术升级保持了竞争优势。

**坏账情况：**
- 调研记录中未提及坏账情况，无法进行分析。

**研发投入和进度：**
- 公司持续投入研发，推出了新产品并持续开发道通充电云平台相关功能，显示出公司在研发方面的积极投入和进度。

**未来一年的业绩预期：**
- 考虑到公司的营业收入和净利润的大幅增长，以及在新能源充电桩和汽车诊断业务上的强劲表现，预计未来一年公司将继续保持增长势头。
- 然而，需要注意的风险点包括国际贸易摩擦、原材料成本波动、市场竞争加剧以及技术更新换代的压力。

综上所述，公司在新能源充电桩和汽车诊断业务上具有明显的优势，但也需要注意潜在的风险点。未来一年，公司有望在国内外市场继续扩大市场份额，实现业绩的持续增长。