广发基金,富国基金,西南证券,国盛证券

投资者与公司代表互动交流问答

1.公司2023年业绩持续向好,请简要介绍下公司取得较好经营业绩的驱动力

答:2023年来,公司持续全面贯彻“一个目标,三条主线”的经营方针,坚持价值导向,全面提效,主营冰箱(柜)、空调、洗衣机、小家电及厨卫等产业均取得了较好的经营业绩。

其中冰箱(柜)、洗衣机产业方面:国际冰洗业务在海运费下降、市场逐步恢复的大环境下,积极抢抓订单,大力推进产品拓展,接单及发货大幅增加,同时坚持冰洗协同,洗衣机产业快速拓展;国内冰洗业务通过发布系列新品,优化产品结构,同时强化市场推广,推动渠道转型及客户精细化管理等,改善提升经营质量。

空调产业方面:国内空调业务深入推进“营销转型”,紧跟市场及各地气候特征,提前布局市场,优化产品结构,并与重点客户持续保持战略合作;国际空调业务推进产品结构升级,增强市场开拓能力,加大渠道开发,重点战略客户的销售不断提升,另因气候影响,部分区域市场需求增加。同时,本年度内大宗原材料价格同比下降,并享受先进制造业企业增值税加计抵减优惠政策。

2023 年,公司实现营业收入约 242.48 亿元,同比增长19.95%;实现归属于上市公司股东的净利润7.41亿元,同比增长203.04%,良性经营能力持续提升。

2.请简要介绍下公司的营销能力

答:公司建立了较为完善的销售网络及服务体系,为用户提供覆盖白电和厨卫小家电等全品类的高品质服务。国内市场积极推进营销转型,快速搭建以合理商业库存管理为核心的运营管理体系和以终端零售价为核心的价值管理体系,实现从面向产品线的销售管理到面向全渠道和用户经营服务、从单一品类营销到全品类营销的营销转型;通过坚定的对标对阵实现产品领先和效率提升,打造营销体系能力和长期发展潜力。

海外市场持续围绕“冰洗协同、内外协同及渠道拓展”,建设营销能力。以冰箱柜产业为基础,协同团队、渠道资源加速洗衣机业务;以洗衣机产业规模增长,扩大出口整体规模,进而提升运营效率,实现冰洗正螺旋式协同增长。协同国内市场优势“大容积、多门”平台资源,推动出口业务结构性升级,以内外研发、制造、资源的协同,实现国内、海外业务的双向赋能。渠道层面坚持“市场驱动”替代传统贸易模式,建设“2B+2C”的综合性营销推广能力;聚焦海外重点市场加速品牌业务,以良性规模增长为导向,聚焦资源加强品牌建设,深化渠道拓展。

3.请简要介绍下公司冰箱的产品能力

答:公司冰箱产品方面,40年来公司在专业制冷领域持续深耕,通过对市场趋势的精准把控及消费人群的偏好研究,围绕“鲜、薄、窄、嵌”的产品升级思路,坚持推动产品竞争力的不断提升,2023年持续强化“美菱鲜”、“美菱薄”、“美菱窄”、“美菱嵌”产品名片。公司发布了搭载双蒸发器系统和AI云保湿科技的“无忧嵌PRO”和“全无间PRO”第二代嵌入式冰箱、水分子激活保鲜技术和恒温鲜冻科技的“冻鲜生”系列冰箱及新一代“M鲜生”系列冰箱产品、600L十字及400L两门法式“大窄门”系列十字冰箱。冰柜产品方面,研发了柜口无霜系列冰柜、薄壁减霜抑菌冰柜、-40℃深冷智慧电控冰柜、智慧圆屏显示DTEB系列冰柜、变频大冻力商用大柜、-40℃速冻锁鲜立式风冷柜,出口立式风冷冷冻柜、SC-270WE单门冷藏立式展示柜、商用厨房柜,持续打造冰柜产品“鲜、冻、钢”市场心智。

4.请简要介绍下公司空调的产品能力

答:公司空调产品方面,坚持以用户为中心,基于用户的实际使用场景,从“风感、风口、风控”进行产品布局和迭代升级,不断提升用户体感舒适度、视觉感官和操控便捷性。坚持产品规划契合品牌定位,做趋势化下的差异化产品,聚焦全无尘、远投近柔、分区送风和智能控制等功能,持续打造“卧室就选全无尘,客厅就选客餐柜”两张产品名片,解决用户需求痛点,塑造用户心智。坚持发展核心技术竞争力,围绕空调变频控制技术、仿真技术和创新技术,研发了室内机直驱4.0技术、绕组测温全自动测试及软件参数自动寻优技术、柜机侧装少电解小型化V2.0等技术。坚持严控产品品质,持续强化核心部件质量管理、整机生产质量管理、关键工序质量管理和关键性能指标管理,不断提升产品质量。

5.请问公司如何展望对2024年行业发展

答:展望2024年,国家进一步鼓励和引导消费,提升消费能力、优化消费环境;鼓励数字消费,推动直播电商;鼓励绿色消费,降低消费的“含碳量”。但国内宏观经济还处于持续复苏阶段,房地产处于周期性调整中,居民消费能力不足,传统大家电行业充分竞争、产品同质化较高、行业发展已进入存量竞争时代。

国际货币基金组织预测,2024年全球经济增速将从2023年的3.0%放缓至2.9%,低于3.8%的历史平均水平,另外海外通胀压力持续存在、贸易保护主义升温、政治风险和地缘政治紧张局势加剧,海外业务发展仍然存在较大不确定性。

6.介绍下公司海外冰箱柜业务的2024年经营计划

答:2024年,公司海外冰箱柜业务方面,面向全球需求结构升级,加强升级型产品策划和差异化产品设计,同时强化效率提升。通过聚焦重点市场、核心优质客户,开拓与国内市场协同度高的区域市场,挖掘发展潜力市场,持续提升客户效率。加速品牌业务,加大品牌团队和产品投入,持续推进海外自主品牌建设。

7.介绍下公司海外空调业务的2024年经营计划

答:2024年,公司海外空调业务方面,继续践行“有利润的规模增长、有现金流的利润增长”的理念,坚持品牌优先,开拓根据地市场,拓展品牌代理;保存量、求增量,聚焦优势渠道,开拓新市场;紧跟市场趋势,推高、推新、推变频;坚持以业务为导向、客户为中心,不断提升产品质量、客户服务能力以及客户满意度。

根据提供的调研记录，我们可以提取和分析以下信息：

**产能信息与产能释放进度：**
- 公司在冰箱（柜）、洗衣机、空调等产品线上均有较好的产能表现，特别是在国际冰洗业务方面，海运费下降和市场恢复的环境下，公司积极抢抓订单，接单及发货大幅增加。
- 产能释放进度良好，公司通过产品拓展和市场推广，以及优化产品结构和客户管理，有效提升了经营质量和产能利用率。

**国内和国外竞争情况：**
- 国内方面，公司通过发布新品、优化产品结构和市场推广，以及渠道转型和客户管理，提升了竞争力。
- 国际方面，公司通过产品结构升级和市场开拓能力增强，以及与重点战略客户的合作，提升了市场份额。
- 未来一年，尽管全球经济增速预计放缓，但公司计划通过加强产品策划和设计，以及提升客户效率，来应对竞争。

**行业景气情况：**
- 国内宏观经济复苏阶段，消费能力有待提升，家电行业面临存量竞争和产品同质化的挑战。
- 国际市场存在不确定性，如通胀压力、贸易保护主义和地缘政治紧张局势。

**销售情况：**
- 国内销售通过营销转型和产品领先策略实现增长。
- 海外销售通过品牌建设和渠道拓展实现规模增长。

**商业模式与竞争对手：**
- 公司建立了完善的销售网络和服务体系，实现了从产品线销售到全渠道用户服务的转型。
- 竞争对手可能包括其他家电制造商，特别是在产品创新和市场拓展方面的竞争。

**坏账情况：**
- 调研记录中未提及坏账情况，需要进一步的财务数据来分析。

**研发投入和进度：**
- 公司在冰箱和空调产品方面持续进行技术创新和产品升级，如双蒸发器系统、AI云保湿科技等，显示了较强的研发能力和投入。

**题材分析：**
- 公司的题材可能包括智能家居、绿色环保、数字消费等，这些都是当前市场的热点。

**优势、劣势与风险点：**
- 优势：产品创新能力强，市场推广和品牌建设有效，国内外市场均有布局。
- 劣势：可能面临原材料价格波动和宏观经济不确定性的影响。
- 风险点：全球经济放缓、贸易保护主义升温、地缘政治紧张局势等外部因素。

**未来一年的业绩预期：**
- 结合当前经济环境，公司面临的挑战和不确定性较多，但如果能够有效执行其经营计划，特别是在产品创新和市场拓展方面，仍有可能实现业绩增长。需要关注公司如何应对宏观经济和行业竞争的变化，以及其内部管理和成本控制的能力。