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一、经营情况介绍

2023年度,公司围绕经营目标笃定前行,内生动力与发展韧性不断的增强。公司主营业务连续11年保持正增长,近5年的复合增长率12%,盈利能力持续提升。2023年,公司实现营业收入9.94亿,同比增长12.77%,归属于上市公司股东的净利润1.72亿,同比增长36.72%,平均净资产收益率10.50%,同比增长2.46%,净利率17.33%,同比增长3.04%。

二、互动交流

1、电商渠道发展及规划?

目前公司电商渠道包括天猫、京东等传统电商,还有抖音、快手、小红书等兴趣电商。电商平台是非常重要的,因为它直达消费者,我们可以根据用户需求变化迅速做出反馈。除此之外,电商渠道发展对线下铺货也起到积极作用。

我们对电商渠道的总体要求是做到既有销量又有利润。抖音、快手等平台目前是公司新产品宣传的第一窗口,是宣传品牌形象的重要平台,我们对此的要求就是做到保持盈亏平衡,稍有利润;天猫、京东等传统电商要做到有利润。2024年我们将继续加大电商渠道的投入。

2、仲景上海葱油能成为大单品的因素有哪些,未来的发力点在哪?

仲景上海葱油能成为消费者喜欢的单品,可归结为以下四个因素:首先,和面结合,做成的仲景上海葱油面味道好;其次,配料干净熟悉,只有7种家常配料,让消费者吃起来放心;第三方便,五六分钟做好面,轻轻松松上下班;第四是我们仲景品牌的影响力。

未来的发力点是继续扎实做好上述方面,重点是如何更好地满足用户需求。第一要进入更多家庭,尤其是宝妈这个群体,满足人们新的生活习惯需要;第二要进入更多B端市场。在B端市场上,根据沙利文发布的《中国粉面行业蓝皮书》,2023年全国粉面消费量达到近万亿的市场规模。仲景上海葱油作为一款调味酱汁类产品,不仅在调味品市场中占有一席之地,也是餐饮粉面市场的重要组成部分。华东地区的部分7-11便利店已陆续开始使用仲景上海葱油现场制做拌面,这种现制拌面相比传统的冷柜拌面,更具烟火气,能够更好地满足消费者对于新鲜、热食的需求。如果仲景上海葱油在餐饮粉面市场中的应用得到推广,发展空间将更大。

3、2024年原材料价格趋势?

由于政府扶贫政策变化,全国种植香菇的区域减少,预测香菇价格会有所增长,但西峡作为香菇主产地的优势将进一步凸显。花椒原料略有下降,大豆油等其他原料变化不大。

4、2024年销售费用投放如何掌握?

公司费用投放的基本原则是“当花不省,当省不花”,进行更加有效和更合理的投入。在销售费用方面,人员薪酬是第一大开支,无论是线下销售还是电商渠道,公司都在持续增加人员;市场推广也是重点,目前电商渠道投入占比较高,陈列、试吃、买赠等线下市场推广活动要坚持做。

5、新成立的餐饮业务进展如何?

对于餐饮业务,公司首先将河南市场作为重点区域,也积极拓展电商餐饮销售和其他省外市场。公司餐饮业务主要面向学校餐厅和单位食堂等团餐用户群体,通过与经销商合作,提供合理的利润空间来开发市场,发展势头良好。通过专注做好河南,更好地理解和满足用户需求,同时利用品牌优势,进一步扩大市场份额。

6、未来对仲景香菇酱的发展有什么规划?

2023年,仲景香菇酱和仲景上海葱油的增长是“一个稳,一个热”,仲景香菇酱的增速不太符合我们预期。尽管如此,公司坚信在调味酱市场中,仲景香菇酱作为品类开创者,这种以香菇为主要原料的菌菇类调味品,通过不断的改善和产品升级,能够更好

地满足消费者对健康生活方式的需求。2023年我们减少了仲景香菇酱中的含油量,未来将继续朝着健康加风味的方向发展,我们相信这是符合市场需要的。

7、经销渠道下滑怎么理解?

目前经销渠道碎片化,国内C端调味食品在线下表现基本差不多。当然,我们也会相应地做更多工作。首先是根据市场变化,在贴近消费者生活的地方,如生鲜渠道进行铺货;同时公司也重视下沉市场,在县级区域进一步发展。

8、怎么看待细分赛道的市场竞争?

仲景香菇酱具有不太被人注意到的竞争壁垒。首先是原料优势,西峡是全国最大的香菇标准化栽培基地、最大的出口基地,我们在这里建立了完整的供应链;其次是风味和味道的不断优化,公司对仲景香菇酱的优化并不是靠各类添加,而是坚持用优质的原料和辅料,做健康的产品。

仲景上海葱油,公司创新性地将葱油与酱汁结合在一起,实现了风味、健康和方便的三合一。近期出现一些仿冒品,公司采取相关措施,首先做好品质升级,努力做出风味更加浓郁、配料更加健康、含油量更少的产品;其次,加强知识产权保护,具体来说,瓶签上的“民国美女”形象是我们的注册商标,以上海愚园路“百乐门”门头为基本形象的标签申请到外观设计专利,标签设计也申请了著作权。通过以上商标权、外观设计权和著作权的保护,以及在政府营造的公平、良好市场环境下,能更好地维护自身权益。与此同时,我们也将加大电商渠道投入,扩大线下市场铺货范围,尤其是在生鲜渠道上,如类似上海清美鲜食等贴近消费者的销售网点,进行更广泛的市场占领。

9、2024年一季度及全年展望

公司2024年一季度业绩还可以,实现开门红;全年将保持各项经营指标稳步提升,努力实现收入和利润同比双位数增长。上市至今,公司控股股东、实际控制人、董监高均未减持股票,我们对仲景食品的中长期发展充满信心,继续围绕打造明星单品,丰富优势品类,发力全渠道覆盖,保持高质量发展。

1. 产能信息与产能释放进度：
调研记录中没有直接提及具体的产能数字或产能释放进度。但从公司的营业收入和净利润的增长来看，公司的产能可能正在逐步释放以满足市场需求。

2. 未来新的增长点：
- 电商渠道的加大投入，尤其是兴趣电商平台如抖音、快手、小红书等，以及传统电商平台天猫、京东。
- 仲景上海葱油的市场拓展，特别是进入更多家庭和B端市场，如便利店现制拌面。
- 餐饮业务的发展，特别是在河南市场以及学校餐厅和单位食堂等团餐用户群体。

3. 国内和国外竞争情况、竞争对手及国产替代空间：
- 国内竞争情况：调味酱市场竞争激烈，但仲景香菇酱具有原料优势和品牌影响力，具有一定的竞争壁垒。
- 国外竞争情况：未提及国外市场情况，但作为香菇的主要出口基地，公司可能有出口优势。
- 国产替代空间：公司通过提高产品质量和品牌形象，以及加强知识产权保护，有望在国产替代中占据有利地位。

4. 行业景气情况：
- 调味酱市场和粉面市场整体规模较大，且随着消费者对健康生活方式的需求增加，市场有望保持增长。

5. 销售情况：
- 国内销售：通过电商渠道和线下市场推广活动，公司在国内市场的销售额持续增长。
- 海外销售：调研记录中未提及海外销售情况。

6. 成本控制：
- 公司对销售费用的投放原则是“当花不省，当省不花”，注重有效和合理的投入，同时关注人员薪酬和市场推广。

7. 商业模式：
- 公司通过电商平台、线下销售、餐饮业务等多渠道销售产品，同时注重品牌建设和产品创新。

8. 坏账情况：
- 调研记录中未提及坏账情况。

9. 研发投入和进度、规划：
- 公司持续进行产品升级，如减少仲景香菇酱中的含油量，以满足消费者对健康产品的需求。

10. 产品名称及依赖的原材料：
- 产品名称：仲景上海葱油、仲景香菇酱。
- 依赖的原材料：香菇、花椒、大豆油等。

11. 题材：
- 电商渠道发展、健康食品、品牌建设、国产替代。

优势：
- 连续多年的正增长和盈利能力提升。
- 强大的品牌影响力和市场认可度。
- 多渠道销售策略和对电商渠道的重视。

劣势：
- 经销渠道碎片化，可能影响线下销售。
- 需要持续投入研发和市场推广以保持竞争力。

风险点：
- 原材料价格波动可能影响成本控制。
- 市场竞争加剧可能影响市场份额和利润率。
- 电商渠道的投入可能存在不确定性。

结合当前经济环境，公司未来一年的业绩预期需要考虑原材料成本、市场竞争、消费者需求变化等因素。虽然公司表现出较强的发展韧性和内生动力，但对于仅有精神纲领没有具体实施的计划应保持谨慎态度，不宜过于乐观。