鹏华基金,中信证券

调研记录:

公司董秘陪介绍公司的基本情况和主要产品,并就投资者关注的问题作相应的沟通。主要沟通内容如下:

问题一:公司压缩机板块的销售情况?

答:公司压缩机板块的产品主要包括螺杆压缩机主机及螺杆压缩机整机两大类,其中螺杆主机被评为第五批全国制造业单项冠军产品。2023年度,公司压缩机业务营业收入88,115.81万元,同比增长11.98%,占公司营业收入比重36.48%。销售量303,619台,同比增长32.15%。

问题二:真空泵板块的后续发展?

答复:目前,光伏行业是公司真空泵业务的重要应用领域,主要应用于光伏行业中的硅片拉晶工艺中。后续公司将进一步加大对真空泵产品研究和开发力度、完善生产工艺,持续加大相关生产投入,为未来进入光伏行业其他生产环节以及锂电池等领域做好准备。

问题三:公司回购的进展情况?

答复:公司于2024年2月23日召开临时股东大会审议通过《关于回购公司股份方案的议案》,拟于三个月内完成股份回购计划。截止2024年3月31日,公司通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式已累计回购股份3,033,000股,占公司当前总股本的比例为0.47%,成交总金额为19,992,865元(不含交易费用)。

问题四:出售阿诺的进展情况?

答复:根据原阿诺精密股东协议,山特维克在2024年1月1日起至2024年3月31日止的期间内可行使认购选择权以购买公司持有的阿诺精密剩余55.94%的股权。2024年3月28日,公司召开第五届董事会第十一次会议,审议通过了《关于修订阿诺精密股东协议条款的议案》,同意延长山特维克认购选择权期间至2024年4月30日,并修订阿诺精密股东协议的有关条款。目前公司仍持有阿诺精密55.94%的股权。

1. 产能信息及产能释放进度分析：
   - 公司压缩机板块的销售量同比增长32.15%，显示出产能有较好的释放进度。营业收入同比增长11.98%，略低于销售量的增长，可能意味着产品价格有所下降或成本控制有所提升。

2. 未来新的增长点：
   - 真空泵板块预计将成为公司的新增长点，特别是在光伏行业和锂电池等领域的应用。公司计划加大研发和生产投入，这表明公司正在积极准备进入这些新兴市场。

3. 国内和国外竞争情况、竞争对手及国产替代空间：
   - 调研记录未提供具体的竞争对手信息，但光伏和锂电池行业竞争激烈，国内外均有多家企业参与。国产替代的空间取决于公司产品的性能、价格以及市场接受度。

4. 所在行业景气情况：
   - 压缩机和真空泵作为工业基础设备，其需求与整体工业生产和制造业景气度密切相关。光伏和锂电池行业的发展势头良好，预示着相关设备的需求将持续增长。

5. 销售情况：
   - 国内销售情况良好，公司压缩机业务营业收入和销售量均有显著增长。调研记录未提供海外销售的具体情况。

6. 成本控制：
   - 调研记录未明确提及成本控制的具体措施，但营业收入增长低于销售量增长可能意味着公司在成本控制方面有所作为。

7. 商业模式：
   - 公司似乎采取的是产品销售模式，通过提供高质量的压缩机和真空泵产品来获取收入。同时，公司也在积极拓展新的应用领域，如光伏和锂电池行业。

8. 坏账情况：
   - 调研记录未提及坏账情况，无法进行分析。

9. 研发投入和进度、规划：
   - 公司计划加大对真空泵产品的研发力度，并完善生产工艺，这表明公司在研发方面的投入正在增加，以支持新产品的开发和市场拓展。

10. 产品名称及依赖的原材料：
   - 主要产品包括螺杆压缩机主机及螺杆压缩机整机、真空泵。原材料依赖情况未在调研记录中提及。

11. 题材：
   - 公司的题材包括制造业单项冠军产品、光伏行业、锂电池等领域的应用。

优势、劣势、风险点：
- 优势：公司在压缩机领域有较强的市场地位，且正在积极拓展新的增长点。
- 劣势：调研记录未提及公司在成本控制、海外市场拓展等方面的具体情况。
- 风险点：新兴市场的竞争激烈，且技术更新迅速，公司需要持续投入研发以保持竞争力。

结合当前经济环境，未来一年的业绩预期：
- 考虑到光伏和锂电池行业的发展前景以及公司在这些领域的布局，如果公司能够有效控制成本并成功开拓新市场，未来一年的业绩预期可能是积极的。然而，需要谨慎对待公司在新领域的实际进展和市场接受度。