兴业证券,信达澳亚基金,国投证券,易方达基金,光大证券,新华基金,浦银安盛基金,鹏华基金,国盛证券,建信养老金,国信证券,广发机械,嘉合基金,东北证券,兴银基金,招商基金,中科沃土基金,财通证券,国寿安保基金,平安基金,博时基金,景顺长城基金,东吴证券,淳厚基金,浙商证券,浙商基金,鹏扬基金,信达证券,海通证券,长盛基金,华夏基金,泓德基金,南方基金,开源证券,汇添富基金

1、介绍公司2023年业绩情况

2023年度,公司实现营业收入11.05亿元,同比上升38.17%;实现净利润2.07亿元,同比上升33.33%;毛利率46.13%,同比上升2.5个百分点;海外收入占比接近50%,同比增加10个百分点;但是净利润率为18.7%,与2022年的19.4%相比略有下降。

公司毛利率稳定增长,短期内由于新业务拓展造成研发费用、销售费用和管理费用的快速增加,使得公司净利率水平有所下降,但通过持续的技术改进和降本控费,净利率逐步回升,有望在未来恢复到以往的净利润率水平。

2、公司整体毛利率是逐步上升的,但是国内收入的毛利率同比是下降,这主要是什么原因?

答:受国内风电主机价格持续下降的影响,公司相关产品销售价格也相应下降,使得国内销售产品的毛利率稍有下降。

3、如何看待2024年的风电装机情况?

答:2024年国内及国际市场风电仍将保持较快速增长,加上国内风电下乡、老旧设备升级改造的政策催化,以及欧盟、美国及其它新兴市场对清洁能源的进一步重视,2024年国内新增装机可能超过80GW甚至到90GW,海外市场增长速度也会较快。

4、从公司四季度财务报表来看合同负债金额环比是减少,与公司以往年度四季度合同负债环比增加的趋势不同,是什么原因?

答:合同负债主要为预收客户款项,四季度金额环比减少,主要是2023年4季度,根据客户具体项目情况,项目进度有所加快,收入增加,预收款冲减额增加。

5.公司2023年其它领域的收入虽然增长很快,但只有1,000多万,未来是如何规划的?主要来自哪些产品?

答:2023年其它领域收入大约1,300万,收入占比1.2%,虽然金额和占比很小,但是同比增长6倍多;公司希望未来其它领域的收入经过5-8年的努力,能够达到甚至超过风电行业的收入;主要是来自于工业及建筑升降设备、智能安全防护设备及应急救援装备。

1. 产能信息及产能释放进度分析：
调研记录中没有直接提及具体的产能数字或产能扩张计划，但通过营业收入的增长（同比上升38.17%）和海外收入占比的增加（同比增加10个百分点），可以推断公司的产能可能正在逐步释放以满足市场需求。同时，公司通过技术改进和成本控制来提升毛利率，这可能意味着公司在提高现有产能的效率。

2. 未来新的增长点：
公司未来的增长点可能来自于非风电领域的产品，如工业及建筑升降设备、智能安全防护设备及应急救援装备。公司计划在未来5-8年内使这些领域的收入达到或超过风电行业的收入水平。

3. 国内和国外竞争情况、竞争对手及国产替代空间：
2024年风电市场预计将保持快速增长，这为公司提供了增长机会。然而，国内风电主机价格的持续下降可能会对公司的毛利率产生压力。在国际市场上，欧盟、美国等地区对清洁能源的重视可能为公司提供新的增长机会。国产替代的空间取决于公司产品的性能、价格以及政策支持。

4. 行业景气情况：
风电行业在国内外市场预计将保持增长，特别是在国内政策催化和国际市场对清洁能源需求的推动下，行业景气度较高。

5. 销售情况：
公司在国内的销售情况受到风电主机价格下降的影响，而海外收入占比接近50%，表明公司在国际市场上有较强的销售能力。

6. 成本控制：
公司通过技术改进和降本控费来提升毛利率，这表明公司在成本控制方面有一定的策略和措施。

7. 商业模式：
调研记录中没有详细描述公司的商业模式，但从收入增长和产品多样化来看，公司可能采取多元化产品线和市场拓展的策略。

8. 坏账情况：
调研记录中没有提及坏账情况，因此无法判断。

9. 研发投入和进度、规划：
公司在新业务拓展上投入了较多的研发费用，这导致了短期内费用的增加。但公司有望通过技术改进来提升净利率，这表明公司对研发的投入是有计划和预期回报的。

10. 产品名称及依赖的原材料：
调研记录中没有提及具体产品的名称和依赖的原材料。

11. 题材：
公司的题材可能包括风电、清洁能源、工业自动化、智能安全防护以及应急救援装备。

优势：公司在风电行业有稳定的增长，并且在海外市场有较强的销售能力。同时，公司正在积极拓展新的产品线和市场。
劣势：国内风电主机价格下降对毛利率有负面影响，且新业务的研发投入可能导致短期内费用增加。
风险点：风电市场的波动、国际市场的竞争以及新业务拓展的不确定性。
经济环境的影响：当前全球对清洁能源的需求增加，这可能为公司提供增长机会。然而，全球经济的不确定性可能会影响公司的业绩预期。

综合考虑以上分析，公司未来一年的业绩预期取决于其能否有效控制成本、提升产品竞争力以及成功拓展新的市场和产品线。在当前经济环境下，公司需要谨慎乐观，同时准备应对可能的市场波动和竞争压力。