人保资产,国投证券研究中心

交流的主要内容如下:

1、公司2023年度业绩情况。

2023年,在复杂多变的宏观经济形势及行业市场景气度偏低的背景下,公司坚定执行既定的发展战略,围绕“拓市场、优品质、降成本、塑文化”的年度经营总方针,进一步聚焦汽车电子和新能源两大核心主业,通过全力开拓国内外市场、强化科技创新能力、推动产能释放、深化组织变革、加强文化建设、完善治理结构等措施,实现了营业收入与净利润的双增长。

2023年实现营业收入31.77亿元,比上年同期增长3.90%;归属于公司股东的净利润3.55亿元,比上年同期增长32.20%。

2、公司控股股东的变化对公司经营情况的影响。

2021年,四川九洲投资控股集团有限公司(以下简称“九洲集团”)成为公司的控股股东。九洲集团与公司具有较高的产业关联度和良好的资源互补性,能与公司形成高度战略协同关系。自加入九洲集团后,公司凭借着九洲集团雄厚的背景以及丰富的管理运营经验等资源,进一步提升公司综合竞争力,拓宽公司业务空间。

3、公司主要客户及客户集中度情况。

2023年,公司积极开拓新市场、发展新客户,持续加强汽车、新能源及电源等核心领域的抢滩占位,在夯实与大陆汽车(Continental)、法雷奥(Valeo)、均胜电子(Preh)、安波福(Aptiv)、李尔公司(Lear)、小鹏汽车、宏景智驾等企业的稳定、友好的合作关系的同时,新开发了斯坦雷(Stanley)、矢崎(YAZAKI)、比亚迪、零跑汽车等客户并建立了良好的合作关系。

公司经过多年在PCB行业的深耕,产品已广泛应用于汽车电子、新能源及电源、计算机与通讯、工控医疗、多媒体与显示等领域,涉及优质客户众多且较为分散。2023年前五名客户销售额111,907.19万元,占年度销售总额38.05%。

4、公司目前产能情况及未来产能规划。

2023年,公司募投项目“年产70万平方米多层印刷线路板项目”按计划结项,数字化智能化新工厂产能持续爬升。同时,公司积极推进老厂区的生产技术改造和信息化管理水平,提升HDI等关键产品的生产能力,逐步淘汰高能耗、低效率的生产设备,持续加强生产环境的精细化管理,进一步提高了生产效率。

2024年,公司将进一步推动产能建设和信息化水平,着力将新工厂打造为智能制造的样板工厂,持续加强生产环节的管理,推行精益生产,严格管控工序成本,推进节能改造、自动化及智能化改造,以进一步提高生产效率、提升产品交付能力、缩短产品交付周期。

5、公司对汽车电子业务的未来展望。

Prismark最新报告预测,PCB下游市场中汽车将保持较高的增速,2023-2028年的复合增长率为5%。同时,随着智能汽车电动化、智能化、网联化和共享化快速发展的驱动下,未来汽车的发展仍有较大的空间。

公司对汽车电子业务的未来发展充满信心,未来将进一步加大国际、国内市场的开发力度,持续聚焦汽车电子和新能源两大核心主业,拓展客户订单的深度与广度。

6、公司未来的发展规划。

未来公司将继续深耕印刷线路板行业,紧随市场发展趋势,充分利用公司已经积累的综合竞争优势,以“做百强企业、达百亿目标、树百年品牌”为愿景,聚焦汽车电子和新能源两大核心主业,不断深化在五大产品方向的业务布局,持续提升核心技术能力,进一步提高自动化及精益制造水平,始终以高质量、低成本来满足市场及客户需求,成为PCB行业的引领者。

注:调研过程中公司严格遵照《公开信息披露管理制度》等规定,未出现未公开重大信息泄露等情况。

1. 产能信息及释放进度分析：
   - 2023年，公司完成了“年产70万平方米多层印刷线路板项目”，并且数字化智能化新工厂的产能正在持续爬升。
   - 公司正在推进老厂区的技术改造和信息化管理提升，淘汰低效设备，加强生产管理，提高生产效率。
   - 2024年，公司计划进一步提升生产效率和产品交付能力，缩短交付周期。

   优势：产能扩张和效率提升有助于满足市场需求，增强市场竞争力。
   劣势与风险点：技术改造和产能提升需要大量资金投入，且存在实施风险。

2. 新增长点：
   - 公司未来的增长点在于汽车电子和新能源两大核心主业的深化发展。
   - 通过加大国际、国内市场的开发力度，拓展客户订单深度与广度。

   优势：紧跟行业发展趋势，专注于高增长潜力领域。
   劣势与风险点：市场竞争激烈，需要不断创新和提升服务质量以保持增长。

3. 国内和国外竞争情况、竞争对手及国产替代空间：
   - 国内和国外市场竞争激烈，公司与多家知名企业建立了合作关系。
   - 国产替代空间存在，但需要公司在产品质量、技术创新等方面持续提升。

   优势：国内市场需求增长，国产替代趋势有利于公司扩大市场份额。
   劣势与风险点：国际市场竞争激烈，需要不断提升国际竞争力。

4. 行业景气情况：
   - 根据Prismark报告，汽车电子市场将保持较高增速，公司所在行业前景乐观。

   优势：行业增长为公司提供了发展机遇。
   劣势与风险点：宏观经济波动可能影响行业整体表现。

5. 销售情况：
   - 2023年营业收入和净利润实现双增长，前五名客户销售额占比较高。

   优势：稳定的大客户关系有助于保持销售收入。
   劣势与风险点：客户集中度高可能带来风险，需要多元化客户基础。

6. 成本控制：
   - 公司推行精益生产，严格管控工序成本，推进节能改造和自动化。

   优势：有效的成本控制有助于提高利润率。
   劣势与风险点：成本控制需要持续优化，以应对原材料价格波动等外部因素。

7. 商业模式：
   - 公司聚焦汽车电子和新能源领域，通过提升核心技术能力和制造水平，满足市场需求。

   优势：专业化的商业模式有助于建立品牌优势。
   劣势与风险点：过度专业化可能导致对单一市场的依赖。

8. 坏账情况：
   - 调研记录中未提及坏账情况。

9. 研发投入和进度、规划：
   - 公司持续聚焦汽车电子和新能源两大核心主业，提升核心技术能力。

   优势：持续的研发投入有助于技术创新和产品升级。
   劣势与风险点：研发成果的商业化转化存在不确定性。

10. 产品名称及依赖的原材料：
   - 调研记录中未提及具体产品名称，主要提及印刷线路板(PCB)。
   - 原材料依赖情况未明确说明。

11. 题材：
   - 汽车电子、新能源、智能制造、国产替代等。

结合当前经济环境，未来一年的业绩预期应保持谨慎乐观态度。虽然公司在多个方面展现出积极的发展态势，但宏观经济的不确定性、市场竞争的激烈程度以及技术创新的挑战都是需要考虑的因素。公司需要继续加强市场开拓、成本控制、技术创新和风险管理，以实现稳健增长。