东吴证券,民生证券

Q1:总结2023年及2024年一季度的业绩情况?
A: 公司2023年实现营收20.02亿元,同比2022年的19.26亿元增长了3.97%。其中2023年Q4实现营收5.73亿元,同比增长2.18%。
2024年Q1实现营收4.68亿元,较2023年Q1的4.41亿元增长了6.32%。
从区域分布看,其中:2023年来源于境外客户部分,实现营收9.85亿元,同比增长22.06%,占公司总营收比49.22%,比2022年的营收比重41.92%上升7.30个百分点; 
2023年来源于国内客户部分,实现营收10.17亿元。
Q2:公司目前的全球本地化战略进程如何?
A:截止目前,公司已经在天津、广州、上海、美国、英国、新加坡、德国、日本建立了本地实验室。基于此,公司可以凭借全球一致的高标准实验室管理运营体系,加以本地员工配置,不断强化其全球区域服务能力。未来公司的产能投入也是根据公司业务量和市场情况循序渐进的投入,以满足公司的可持续发展。
Q3:新旧平台切换的进展怎么样了?
A :从2023年第四季度开始,新平台进入稳定的运行状态,公司采用比较稳健平稳的方式进行过渡,目前公司新引进的平台基本已经部署到位。新旧平台切换期间预计会对公司的业绩有一定影响。
Q4:请问公司销售费用率持续提高的原因?
A:公司目前在全球的市场占有率还比较低,所以投入空间还比较大。从2022年初开始,海外的市场活动持续加大投入,公司从全球业务的角度来看,侧重于海外拓展实验室和营销的投入,因此销售费用率上有所提升。但同时公司也在营销效率上有所优化,除了传统的直销模式外,还进行数字营销等方法,不断的改善销售费用率。
Q5:随着平台切换,单位成本下降,对公司经营的影响是什么样的呢?
A:随着新平台的切换,单位成本有所下降,需求端缓慢释放,对公司短期业绩增长会有一定的影响。公司也在推进不同产品的丰富度以及提高自己的服务能力和竞争优势上努力。
未来随着这些技术的发展,测试通量越来越高,单位样本的成本会越来越低,价格也会越来越低。在这样的情况下,公司需要处理的样本量就会越来越大。公司实现的自动化一直在研究如何能够非线性的增加生产人员,这是公司保持竞争力的一个关键。而且自动化在稳定性、提升周期方面有显而易见的优势。在过去的几年中,自动化这方面一直还处于一个良性的进展过程当中,公司在天津有个大的自动化系统,同时在国内和海外的实验室推进Falcon 2.0版本。
Q6:中美关系对公司业绩的影响?
A:因公司在全球战略上实施的是本土化战略,我们在全球科研重点地区,建立本地的实验室,在当地合法经营。
公司目前也未被列入相关限制性名单。
Q7:市场上仪器供应商越来越多,公司是如何选择的,另外公司的自动化系统是否能够适配不同的仪器?
A:目前上游国内外有多家企业推出了商业化平台,所以未来的趋势是行业的平台可选机会越来越多。从公司的选择来看,公司对上游平台的选择是开放性的,作为中游服务商,公司更多的是要解决客户的需求,今后随着市场和供应的双向选择,上游的仪器也会因各有所长而找到自己的生态位。
公司自主研发的自动化产线是柔性的、智能的,之所以称之为柔性,就是因为其不是一个固化的系统,而是具备灵活性的。公司每一种生产类型的SOP都是可以软件编程,实现多产品并线生产。

1. 产能信息及释放进度分析：
   - 公司在全球多个地区建立了本地实验室，这表明公司正在积极扩展其服务能力和产能。
   - 产能投入是循序渐进的，以支持公司的可持续发展，但具体的产能数字和释放进度在调研记录中未明确提及。

2. 新的增长点：
   - 公司正在推进产品丰富度和服务能力的提升，这可能是未来增长的一个重要方面。
   - 自动化系统的推进和Falcon 2.0版本的推广可能会带来效率提升和成本降低，从而成为新的增长点。

3. 国内和国外竞争情况及国产替代空间：
   - 公司在境外市场的营收增长显著，表明其在国际市场上有较强的竞争力。
   - 由于公司实施本土化战略，并且未被列入限制性名单，这可能意味着在当前的国际政治经济环境下，公司有一定的竞争优势。
   - 国产替代的空间取决于公司产品和服务的竞争力，以及国内市场对国产解决方案的需求。

4. 行业景气情况：
   - 调研记录中没有直接提及行业整体的景气情况，但从公司不断增加的营收和市场投入来看，可以推测行业整体处于增长态势。

5. 销售情况：
   - 国内销售情况稳定，但具体的销售数据和增长率未提及。
   - 海外销售增长显著，销售费用率提升，表明公司在海外市场的投入增加。

6. 成本控制：
   - 新平台的切换有助于降低单位成本，但短期内可能会对业绩增长产生影响。
   - 自动化系统的推进有助于非线性增加生产人员，提升稳定性和周期，这可能是公司控制成本的一种方式。

7. 商业模式：
   - 公司的商业模式似乎侧重于提供高标准的实验室服务，并通过全球一致的管理运营体系来强化服务能力。
   - 公司还通过数字营销等方法来优化营销效率。

8. 坏账情况：
   - 调研记录中没有提及坏账情况，需要进一步的信息来分析。

9. 研发投入和进度：
   - 公司在自动化系统的研发上投入显著，Falcon 2.0版本的推进表明公司在持续改进和升级其技术平台。
   - 具体的投入金额和进度细节未在调研记录中提及。

10. 产品名称及原材料：
   - 调研记录中没有提及具体的产品名称和依赖的原材料。

11. 题材：
   - 调研记录中没有明确提及题材，但从公司的业务来看，可能涉及生物科技、医疗健康等领域。

优势：
   - 全球化战略和本土化实验室建设。
   - 海外市场的快速增长和较高的市场占有率提升空间。
   - 自动化系统的推进和技术创新。

劣势：
   - 销售费用率的提升可能会影响短期利润。
   - 新旧平台切换期间可能对业绩产生负面影响。

风险点：
   - 国际政治经济环境变化可能对海外业务产生影响。
   - 技术更新换代和市场竞争可能导致现有优势丧失。

结合当前经济环境，公司未来一年的业绩预期可能面临一定的不确定性，但考虑到其全球化战略和技术创新，如果能够有效控制成本并持续优化营销效率，公司的业绩有望保持增长态势。然而，对于调研中提到的但未具体实施的方面，应保持谨慎态度。