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一、2023年年度经营情况

1、营收方面

2023年度实现营收110.18亿元,同比增长29.93%,完成董事会在2018年提出的百亿营收目标,分业务板块具体表现为:

(1)乘用车与新能源板块全年实现营收54.28亿元,同比增长51%,其中新能源35.83亿元,新能源业务持续快速放量,规模效应逐步释放,板块增速好于整乘用车行业整体情况。

(2)商用车与非道路板块全年实现营收45.15亿元,同比增11.65%,毛利率和净利率均有提升。

(3)数字与能源板块全年实现营收6.96亿元,同比增37%,板块细分领域热泵和储能业务开始逐步放量。

2、盈利方面

全年实现归母净利润6.12亿元,同比增长59.71%,归母净利润率5.57%;实现扣非归母净利润5.81亿元,同比增长90.36%,扣非净利润率5.53%。其中,2023年股份支付费用2904万元,可转债利息费用3000多万元,若还原股份支付及转债利息费用影响,扣非净利润约6.3亿元,扣非净利润率约5.7%。其中四季度归母净利润1.69亿元,扣非归母1.67亿元,创历史新高。

3、费用率情况

销售费用率下降0.65个百分比,管理费用率下降0.06个百分比,延续下降趋势,主要原因是规模效应及费用管控的,财务费用率增加0.4个百分比,主要是汇兑收益同比大幅减少。

4、新项目情况

全年新获订单创新高,根据客户需求量预测估算,全部达产后新增年化营收超61.06亿元。其中,获得国际订单25.88亿元,占比42%,随着国际化的加快布局,国际客户订单呈现明显加速,预期海外订单贡献进一步加快,海外营收占比逐步上升。

5、现金流情况

2023年经营性现金流9.21亿元,同比增长65.42%,公司以OPACC(扣除资本费用后的利润率)指标引领经营效率不断提升,以经营效率的提升保障短期与中长期资本支出、生产运营、股东分红等现金流需求。

二、海外发展规划,海外工厂盈利状况?

答:2023年,公司海外建设全面提速,北美墨西哥工厂、欧洲波兰新工厂、美国莫顿后处理工厂均实现批产交付。其中,墨西哥一期工厂于2023年四季度实现扭亏为盈。当前,墨西哥二期厂房已在建设及产线布置中,预计2024年批产。海外基地的盈利是公司推进全球化布局的重要内容。2024年,公司将围绕“属地化生产,全球化运营”和《海外发展五年规划纲要》不断加大产业出海力度,高质量推进国际化。

三、数字与能源板块增速最快的是哪些细分领域?

答:数字与能源事业部涉及热泵、储能、数据中心、风光电、充电桩等多个行业,产品类型高度集成化。现在来展望今明两年增速最快的是热泵和储能领域,在热泵板换产品上公司深绑头部大客户,同时拓展行业内其他标杆客户,新项目订单将持续获得。此外,欧洲应用新一代制冷剂的换代热泵将于2025年全面切换,公司在新制冷剂热泵产品市占率较高,涉及产品机型覆盖面广阔。在储能产品上公司同样聚焦几家头部客户。

当前,公司聚焦数字与能源事业部发展,内部调集资源全力确保产线供应。随着新项目的研发完成和投产,展望数字与能源板块未来几年继续保持较快增速。

四、数据中心服务器液冷进展?

答:公司已对数据中心液冷的产品线进行拓展,原先的集装箱浸没式主要为海外客户提供一站式服务,供应形态为一整套设备的概念,应用场景有矿机、边缘计算、预制式机房,已取得一定进展。目前,公司也向国内数据中心和服务器客户拓展液冷方面的项目,产品形态主要是液冷模块。

五、原材料上涨影响分析?

答:本轮铝价上涨前的价格基数较高,对执行中的订单影响不大,公司已采取应对措施与大部分客户建立联动机制,与上游供应商锁价锁量,从而降低影响。

根据提供的调研记录，以下是对该公司的分析：

1. **产能信息及释放进度**：
   - 2023年度营收110.18亿元，同比增长29.93%。
   - 新能源板块营收35.83亿元，同比增长51%，表明新能源业务快速放量，规模效应逐步释放。
   - 商用车与非道路板块营收45.15亿元，同比增长11.65%，毛利率和净利率均有提升。
   - 数字与能源板块营收6.96亿元，同比增长37%，热泵和储能业务开始逐步放量。
   - 新获订单预计新增年化营收超61.06亿元，显示产能释放进度良好，尤其是新能源板块。

2. **未来新的增长点**：
   - 新能源板块和数字与能源板块的快速增长表明这些领域可能是公司未来的主要增长点。
   - 热泵和储能领域的增速预期，以及数据中心液冷产品的拓展，预示着这些细分市场将成为新的增长动力。

3. **国内外竞争情况**：
   - 国际订单占比42%，显示公司在国际市场上有较强的竞争力。
   - 墨西哥工厂扭亏为盈，波兰新工厂和美国莫顿后处理工厂的批产交付，表明公司在海外市场的扩张和盈利能力。
   - 欧洲应用新一代制冷剂的换代热泵将于2025年全面切换，公司在新制冷剂热泵产品市占率较高，显示国产替代的潜力。

4. **行业景气情况**：
   - 营收和净利润的增长表明公司所在行业目前景气度较高。

5. **销售情况**：
   - 国内销售情况良好，新能源板块和数字与能源板块增速明显。
   - 海外销售情况也在增长，尤其是新能源板块和数字与能源板块。

6. **成本控制**：
   - 销售费用率和管理费用率下降，显示公司在成本控制方面做得较好。
   - 财务费用率增加，主要是由于汇兑收益减少，公司已采取措施与客户建立联动机制，与供应商锁价锁量以降低影响。

7. **商业模式**：
   - 公司采用“属地化生产，全球化运营”的模式，推进全球化布局。

8. **坏账情况**：
   - 调研记录中未提及坏账情况，需要进一步的财务数据来分析。

9. **研发投入和进度**：
   - 公司在数字与能源事业部发展上聚焦，内部调集资源全力确保产线供应，显示公司对研发的重视。

10. **产品名称及原材料依赖**：
    - 提及的产品包括热泵板换产品、数据中心液冷产品等。
    - 原材料上涨对公司有一定影响，但公司已采取措施应对。

11. **题材**：
    - 新能源、数字与能源、数据中心液冷、热泵和储能等是公司的主要题材。

**优势**：公司在新能源和数字能源领域的快速增长，以及在国际市场的扩张，显示出公司的市场竞争力和增长潜力。

**劣势**：原材料价格波动可能对成本构成产生影响，需要持续关注。

**风险点**：国际市场的不确定性，原材料价格波动，以及新项目的研发和市场接受度。

**业绩预期**：考虑到公司的增长势头和行业景气度，预计未来一年业绩将继续保持增长，但需关注原材料价格波动和国际市场变化对业绩的影响。