金元顺安基金,浦银安盛基金,民生证券,万家基金,华夏基金

一、主要问答交流事项

1、公司双金属带锯条国内市场占有率已经35%了,未来还有增长空间吗?

答:目前公司双金属带锯条销量处在国内第一,全球前三,在国内市场占有率提升至35%,公司带锯条产品市场占有率仍在稳步提升。参考带锯条行业在欧美、日本等成熟市场的领先企业市占率均超过50%情况,中国带锯条行业目前集中度仍然不高,尤其是行业领导者市场占有率不高,加之中国产品在全球市场的竞争力越来越明显。公司作为国内带锯条行业领先企业,锯切业务稳步推进“双五十”战略即“双金属带锯条国内市场占有率50%,国外销售占公司锯切业务销售的50%”,带锯条业务仍具备较大成长空间。

2、锯切业务今年海外的拓展计划?

答:公司2007年即开始实现锯条批量出口,是国内最早开展出口业内企业,此外,2018年战略入股德国百年名企AKG公司,2019年设立印度孙公司,在欧洲市场布局多年,建立较为完善的渠道体系,目前与全球50多个国家和地区的经销商建立了销售合作关系,全球化布局初现。在全球产能加速向中国转移的行业大背景下,公司作为业内领先企业,相较于国内友商,公司具有先发优势、渠道优势,相较于国外友商,公司产品具有性价比优势,加之公司锯切产品的品质、性能和规模等优势,公司产品出口优势凸显,公司产品占中国产品出口海外市场的比例超过40%。公司看好海外市场,将加大海外资源的投放,加强海外渠道建设,增强仓储和技术人员,快速响应客户需求,扩展海外市场份额。

3、为保持业务的稳定增长,2024年两大主营业务的主要经营措施有哪些?

答:锯切业务:(1)依托自身研发平台,持续投入研发,创新产品、优化工艺,持续推出新品,推进国内锯条高端市场的国产化替代;(2)加强对美特森融合、赋能,发挥协同优势和美特森产品差异化优势,助力其销售保持高增长;(3)持续优化产品结构,增加中高端产品的销售占比,保障高质量发展;(4)加大海外资源的投放,加强海外渠道建设,扩展海外市场份额;(5)向锯切业务上游拓展,投资建设合金材料生产线,满足公司高性能高质量的原材料需求,通过拓展产业链上游,完善公司锯切板块产业布局,进一步提升公司锯切业务的竞争力和盈利能力。

电源业务:(1)立足大客户战略,优化电源业务板块组织架构,节省管理成本,利用好现有雅达变压器,电感,线材等能力,优化供应链,在确保供应稳定的同时,持续引进新供应商,推动供应链降本;(2)消费电子电源业务紧跟大客户新品开展业务,同时加大包括ODM项目的研发投入,继续巩固和提升现有大客户的市场份额,并积极推进新客户PC电源产品的试制工作,尽快形成订单,改善消费电子客户结构和产品品类,改善盈利能力;(3)大功率电源业务,尽快提升效率,满足客户需求。

4、公司向投资者现金分红情况如何?

答:公司高度重视股东回报,上市以来,除了因考虑2023年锯切业务项目和大功率电源业务项目布局与建设的资本开支大,而未对2022年度进行分红外,公司每年都坚持现金分红。上市后累计现金分红2.97亿元(含税),超过IPO的募集资金。

公司于2024年3月30日已披露2023年度利润分配预案:每10股派发现金股利2元(含税),不以资本公积金转增股本,不派送红股。以目前总股本扣减回购专用证券账户中股份后的股本252,851,562股为基数进行测算,合计拟派发现金红利50,570,312.40元(含税),现金分红金额占母公司当年净利润32.77%。该事项尚需经股东大会审批。

根据提供的调研记录，以下是对该公司的分析：

1. **产能信息与产能释放进度**：
   - 公司双金属带锯条国内市场占有率已经达到35%，并且仍在稳步提升。
   - 公司提出了“双五十”战略，即国内市场占有率达到50%，国外销售占公司锯切业务销售的50%，表明公司有明确的产能扩张和市场拓展计划。

2. **未来新的增长点**：
   - 国内市场的国产化替代和中高端产品的销售占比增加。
   - 海外市场的拓展，特别是通过加强渠道建设和提升产品出口比例。

3. **国内外竞争情况与国产替代空间**：
   - 国内带锯条行业集中度不高，公司作为行业领导者，有较大的市场占有率提升空间。
   - 全球市场上，公司产品具有性价比优势，且出口比例超过40%，显示了公司在全球市场的竞争力。

4. **行业景气情况**：
   - 调研记录中未明确提及行业景气情况，但公司的战略布局和市场占有率提升表明行业可能处于增长阶段。

5. **销售情况**：
   - 国内市场销售稳定，市场占有率提升。
   - 海外市场销售增长，公司计划加大资源投放和渠道建设。

6. **成本控制**：
   - 通过优化供应链和引进新供应商来降低成本。
   - 通过投资建设合金材料生产线，满足高性能原材料需求，可能有助于成本控制。

7. **商业模式**：
   - 公司采取了全球化布局，通过内生增长和外延扩张相结合的方式，提升市场占有率和盈利能力。

8. **坏账情况**：
   - 调研记录中未提及坏账情况，需要进一步的财务数据来分析。

9. **研发投入与进度**：
   - 公司持续投入研发，创新产品和优化工艺，但具体的投入额度和进度未在调研记录中提及。

10. **产品名称与原材料依赖**：
    - 产品名称：双金属带锯条。
    - 依赖的原材料：合金材料。

11. **题材**：
    - 高端市场国产化替代。
    - 全球市场拓展和出口增长。
    - 新产品研发和产业链上游拓展。

**优势**：
- 市场占有率领先，具有品牌和规模优势。
- 明确的增长战略和全球化布局。
- 持续的研发投入和产品创新。

**劣势**：
- 需要关注全球市场的竞争态势和贸易政策变化。
- 高端市场的国产化替代可能面临技术和市场的挑战。

**风险点**：
- 全球经济环境的不确定性可能影响出口业务。
- 原材料价格波动可能影响成本控制。

**业绩预期**：
- 考虑到公司的市场占有率提升、全球化布局以及持续的研发投入，预计未来一年业绩有望保持增长。但需关注全球经济环境和行业竞争态势的变化，以及公司能否有效执行其战略计划。