弘尚资产,和聚投资,路博迈,上海复胜,国泰基金,光大证券,长城财富,招银国际,长江证券,明世伙伴,江亿资本,汇丰晋信,长安基金,驼铃资本,光大保德信,淡水泉,博道基金,青骊投资,山西证券,淳厚基金,中信建投经管委,浙商证券,线上参与公司2023年度网上业绩说明会的全体投资者,中金基金,正圆私募,红杉资本,金恒宇投资,中国人寿,上海人寿,中信建投,华夏基金,Pinpoint Asset Management,敦和资产,渊泓投资,南方基金,嘉实基金,Hel Ved Capital Management,浦银安盛,海金投资

1.张总好!PA66一期及聚醚胺项目的建设似乎不太顺利,能否借此机会详细披露一下正在实施的三个项目的进展情况?谢谢!

答:您好,目前端氨基聚醚项目水联运以及验收评审工作已经完成,生产线将于近期各项试生产准备工作就绪后开始试生产。PA66项目各单体土建工作已经完成,主要设备已经到厂,设备安装、工艺配管等项目建设工作正在加快推进中。31万吨/年聚醚装置改扩建及节能提升项目目前正按计划进度实施中,预计于2024年12月竣工。具体进展情况请以公司后续披露信息为准。感谢您的关注!

2.请问,公司24年第一季度营收增幅远高于净利润增幅,是何原因?

答:尊敬的投资者您好,(1)2024年一季度产品平均价格较上年同期有所下降;(2)一季度端氨基聚醚项目调试产生电费、蒸汽费等;(3)因端氨基聚醚项目、尼龙66项目等在建项目需要,较上年同期新增项目施工、生产、销售等各专业人员一百多人,人员工资增加。

3.请问,2024年产能利用率如何,产品价格及原材料价格趋势是怎样的?

答:尊敬的投资者您好,公司现有聚醚产能62万吨/年,基本处于满产状态。目前主要原材料环氧丙烷平均价格低于去年同期;产品价格受原材料价格影响亦低于去年同期。

4.请问,公司进口替代产品主要是应用在那些领域,占应收比例大约多少?

答:您好,公司产品涵盖POP、通用软泡聚醚及CASE用聚醚。其中POP产品为公司的核心产品,应用领域主要面向软体家居、汽车、鞋服领域等。2023年度POP产品营业收入约为25.49亿元,占公司营业收入比例为50.76%。

5.请问公司2024年预算收入、利润多少?

答:尊敬的投资者您好,公司2024年的经营情况敬请关注定期报告。

6.请介绍一下今年营收和利润增长点

答:尊敬的投资者您好,公司现有聚醚产能62万吨/年,目前基本处于满产状态。公司将于今年投产的项目有端氨基聚醚项目、PA66项目及31万吨/年聚醚装置改扩建及节能提升项目。

7.今年产品价格趋势如何?升或降或持平?能否预测一下?

答:尊敬的投资者您好,目前公司主要原材料环氧丙烷平均价格低于去年同期;产品价格受原材料价格影响亦低于去年同期。

8.请问进入二季度公司产品销售价格是否继续下滑?

答:尊敬的投资者您好,公司2024年的经营情况敬请关注定期报告。

9.8万吨端氨基聚醚和尼龙66项目16万吨产能是根据市场需求逐步开启吗?

答:尊敬的投资者,您好!目前端氨基聚醚项目水联运以及验收评审工作已经完成,生产线将于近期各项试生产准备工作就绪后开始试生产。PA66项目各单体土建工作已经完成,主要设备已经到厂,设备安装、工艺配管等项目建设工作正在加快推进中。具体进展情况请关注公司后续披露信息。感谢您的关注!

10.请问公司股价持续下滑,已经跌破发行价,有什么具体措施稳定股价。

答:尊敬的投资者,您好!二级市场股价主要受宏观环境、市场情绪等多方因素影响,公司将努力提高经营业绩,不断提升核心竞争力,持续稳定回报投资者,推动公司高质量发展。谢谢!

11.能否介绍一下,当前产品销售价格与去年同期相比的情况。

答:尊敬的投资者,您好。目前公司主要原材料环氧丙烷平均价格低于去年同期;产品价格受原材料价格影响亦低于去年同期。

12.企业目前有什么具体措施用以提高企业毛利率和净利率?

答:尊敬的投资者,您好。公司现有聚醚产品的定价模式为紧盯主要原材料成本,综合考虑市场供求情况等因素制定销售价格。公司通过工艺提升降低生产成本、提高产品质量以及未来聚醚、尼龙66双主业发展等方式提高公司的毛利率。感谢您的关注!

13.请介绍一下公司发展愿景,谢谢。

答:尊敬的投资者,您好!未来公司将紧紧围绕聚醚多元醇、尼龙66两条主线,双链条发力,持续深耕新材料领域;在产品多元化延伸、产业链合理化布局的道路上前进;建设资源节约型、环境友好型的现代化企业,打造一流高分子材料供应商。感谢您的关注。

14.请问美国准备301调查是否影响公司业务

答:针对美国贸易代表办公室对中国在海事、物流和造船业存在的所谓“不公平经济行为”发起301调查,中国贸促会新闻发言人近日发表谈话称,美方发起调查无理无据,中方“将组织行业企业进行法律抗辩,会同相关上下游企业参加美方听证会,切实维护中国企业合法权益”。目前未对公司生产经营造成影响,公司将持续关注相关信息的后续情况。

15.请问公司主要竞争对手有哪些,公司有那些竞争优势?答:公司主要竞争对手有陶氏化学、科思创、万华化学、中海壳牌、蓝星东大、长华化学。公司竞争优势见公司2023年年度报告中核心竞争力分析,感谢您的关注!

16.2023年度公司销量同比增长82.91%,请问公司销量增长明显高于行业增长的竞争优势?

答:公司产品特别是POP产品质量在国内及国际市场上处于领先地位,公司POP产品具有遇水不凝胶、低粘度、高固含量、低VOC、高白度、分子分布集中的优势。公司高性能聚醚生产线的生产工艺和装备为自主设计开发,打破国外技术壁垒,替代进口,装备居国内先进水平。公司产能快速提升,交付能力处于同行业较高水平。同时,规模优势也为公司在成本管控方面带来竞争力。

17.公司无形资产增加的原因?

答:自2022年以来,基于深耕新材料领域的发展规划,公司取得多宗工业建设用地使用权,其中,以高青化工园区PA66项目为主。公司子公司隆华高材储备土地500余亩,PA66一期项目占用约200亩。无形资产增加主要是土地使用权增加所致。

18.公司上海改性项目的建设内容及规模?

答:公司上海改性项目规划建设年产20万吨高性能改性高分子材料生产线,包括改性尼龙、改性聚酯和工程化聚烯烃等改性产品。上海改性项目有利于为公司吸引新材料研发人才,拓宽公司产品在新材料领域的应用。目前,该项目处于前期设计、对接土地阶段。

19.POP产品和普通聚醚相比,利润如何?

答:2023年度,POP产品的毛利率要高于普通软泡聚醚,POP产品的毛利率为9.86%,公司产品的平均毛利率为7.38%。

根据提供的调研记录，以下是对该公司的分析：

1. **产能信息及释放进度**：
   - 端氨基聚醚项目已完成水联运和验收评审，即将开始试生产。
   - PA66项目土建工作完成，设备到厂，正在加快建设进度。
   - 31万吨/年聚醚装置改扩建项目按计划进行，预计2024年12月竣工。

2. **未来增长点**：
   - 新项目的投产，包括端氨基聚醚项目、PA66项目及聚醚装置改扩建项目。

3. **国内外竞争情况**：
   - 主要竞争对手包括陶氏化学、科思创等，公司通过产品质量、生产工艺和装备的自主设计开发等优势进行竞争。
   - 国产替代空间存在，公司产品在国内外市场具有竞争力。

4. **行业景气情况**：
   - 产品价格和原材料价格均低于去年同期，可能影响行业景气度。

5. **销售情况**：
   - 2024年第一季度营收增幅高于净利润增幅，可能由于产品价格下降、项目调试成本增加和人员工资增加。
   - 聚醚产能62万吨/年，基本满产。

6. **成本控制**：
   - 通过工艺提升和生产成本降低来提高毛利率。

7. **产品定价能力**：
   - 定价模式紧盯原材料成本，考虑市场供求。

8. **商业模式**：
   - 围绕聚醚多元醇、尼龙66两条主线，双链条发力，深耕新材料领域。

9. **坏账情况**：
   - 调研记录中未提及坏账情况。

10. **研发投入和进度**：
    - 调研记录中未提及具体的研发投入和进度。

11. **护城河**：
    - 产品质量、生产工艺、装备自主设计开发、产能快速提升和规模优势。

12. **产品名称及原材料**：
    - 主要产品包括POP、通用软泡聚醚及CASE用聚醚，主要原材料为环氧丙烷。

13. **题材**：
    - 新材料领域的发展，包括改性尼龙、改性聚酯和工程化聚烯烃等。

14. **分红情况**：
    - 调研记录中未提及分红情况。

15. **未来一年业绩预期**：
    - 考虑到新项目的投产和现有产能的满产状态，预计公司业绩有望增长，但需关注产品价格和原材料价格变动对利润的影响。

16. **风险点**：
    - 产品价格和原材料价格波动、国际贸易环境变化、新项目投产进度等。

17. **其他信息**：
    - 公司股价下滑，但公司表示将努力提高经营业绩。

综上所述，公司在新材料领域有明确的发展规划和竞争优势，但需关注市场和成本控制等风险因素。对于未来的业绩预期，应保持谨慎乐观的态度。