现场和线上参与公司2023年度暨2024年一季度业绩说明会的投资者

在业绩说明会上,公司董事长张英伟向与会投资者报告了公司2023年度暨2024年一季度所处行业的概况及公司业绩表现、核心优势及发展规划等情况;公司管理层与投资者就关注的问题进行了交流,主要交流问题汇总如下:

1、关于公司进入新能源的原因及未来对这块业务的展望。

答:(1)新能源产业已被列为国家战略产业,公司发展新能源业务契合了国家战略发展需求。

(2)负极材料、晶硅光伏都属于快速、高速增长的市场,未来发展前景广阔,市场增量潜力巨大。

(3)公司进入新能源行业,将以创业者心态,持续不断地向同行、上下游优秀企业学习,着力打造旭阳的第三个支柱产业。

(4)公司对新能源业务的未来充满信心,将结合内蒙古地区的政策优势,加快建设一体化产业链,充分发挥公司的后发优势、研发优势、成本管控等优势,跻身行业头部企业。

2、关于2024年负极材料市场供需、库存情况及传言的负极供应商涨价原因。

答:(1)4月份环比3月份我们确实看到了市场大幅好转带来的增量变化,这是供需关系的阶段性表现。负极材料库存至2024年2月份是近三年来最低,低开工率造成行业库存下降,叠加价格下行,加速了行业的去库存,我们认为库存已经到了底部。库存跟市场周期、价格周期,行业周期都有直接关系,随着后续开工率提升,库存量会得到修复。

(2)库存低、需求增量,开工率提升、价格提涨同样是供需关系在经营活动周期的表现,我们认为价格调整更多的是对负极材料价格超跌的修复,既有行业成本的支撑,又是行业阶段性的调整。

(3)公司的库存管理方面,坚持满产全销、订单驱动、销研产供运闭环操作,同时根据市场整体情况调整、优化原材料库存。

3、公司针对储能市场的特定产品布局及未来储能市场对产品品质的要求?

答:(1)我们认为未来,储能锂电池产品将朝着大容量、大型化、定制化、安全性、易回收、适应性、数字化方向发展。对应于储能用负极材料,首先要求长循环特性,在长循环基础上向高倍率、高容量的方向发展,对下游供应商的石墨化技术和产品稳定性控制的要求会越来越高,落后、不稳定的产能会被淘汰。

(2)公司在生产储能用负极材料具有一定优势。旭阳深耕碳材料领域17年,产品涵盖炭黑、改质沥青、针状焦及沥青焦,且拥有储能用负极原材料产品。利用旭阳自产沥青焦生产的长循环负极产品,能够满足储能市场的要求。在原料的稳定性和性价比方面是我们储能负极的材料明显的竞争优势。

4、关于公司2023年、2024年一季度负极材料出货量、2024年的出货展望及下游客户及产品结构情况。

答:(1)公司2023年5月份收购翔福新能源公司,并迅速开始项目的建设,到四季度建成4万吨成品线和1.8万吨石墨化产线,同时积极开发销售客户,四季度开始陆续实现各产线的投产调试,全年实现负极材料及产品销量超过6000吨。当年收入超过出版印刷业务并保持盈利。

(2)2024年负极业务板块一季度实现收入8502万元,一季度负极产品出货量和利润均超2023年四季度。

(3)2024年随着更多电池客户的导入和代工客户的拓展,负极材料及副产品出货量预计将稳步增长。

(4)公司下游客户覆盖储能、3C电子消费、小动力等电池客户以及部分负极材料客户,并已经有快充、硅氧、硅碳相关产品在客户验证中。

(5)产品方面,我们覆盖了针状焦、石油焦、煅后焦类产品,也开发有一、二次颗粒、二次包覆、倍率充放产品,会根据客户需求调整各类产品结构。

5、定增的进度计划,取消原预案再发新预案的原因。

答:(1)2023年定增预案7月份通过股东大会之后,证监会在8月27日宣布优化再融资监管安排,资本市场再融资政策优化调整,在确有必要对定增预案做出变更的情况下,公司于2023年年报前终止原预案,新预案已经董事会、股东大会审议通过;

(2)本次定增仍为控股股东全额认购,具有扶持公司战略性发展的特点,有利于提高上市公司质量,稳定股价,有利于保护中小投资者权益;

(3)在公司股价和大盘出现持续调整过程中,旭阳控股从2023年10月到2024年4月持续增持了3.3%的股份,体现了控股股东对公司长期投资价值的认同,对公司未来发展前景和新能源产业创业的信心,以及提升上市公司质量的决心。

6、公司进入负极产业同时进入硅料行业的考虑。

答:(1)公司认为无论负极、硅料都属于新能源材料的业务领域,具有明显的化工属性,基础都是化工,本质都是材料,其核心工序都是化工单元过程的组合,工艺、技术、品控、安环等方面管控原理都是相通的,新能源产业是大化工产业链的延伸。

(2)旭阳在化工领域深耕多年,有长期的规划、丰富的经验、成熟的队伍、先进的管理理念,为公司经营好新能源材料板块打下了坚实的基础。所以我们相信,公司能够把握好行业发展的规律,做好这两个项目,能够引领公司更好的发展、给股东带来回报。

7、公司选择优先投资拉晶和电池片环节的考虑及光伏业务的技术路线,自身的优势。

答:(1)优先投资拉晶与电池片项目,因为两个项目投资灵活、建设周期短,能够快速与地区内上下游产业形成一体化协同发展。

(2)我们将以现行最先进工艺快速进入光伏产业,一方面,选用先进炉型、一键拉晶及成熟先进的TOPcon电池等技术建设运营,积累行业经验和技术经验;另一方面逐步向上下游拓展,从销、研、产、供、运等各环节提升核心竞争力,打造独具竞争力的大基地,建设一体化、数字化、智能化、规模化、集约化的低碳循环经济产业示范园区。

(3)公司的光伏业务具有区域优势、一体化优势,目前行业正处于整合期,选择此时以先进技术、先进产能逆周期进入该行业。

8、公司石墨化的成本、差异化的竞争优势?

答:(1)由于公司的现有及规划负极产能分布在内蒙古地区,配有源网荷储绿电指标,未来项目绿电覆盖比例预计接近50%,将进一步降低用电成本。电价在石墨化的低成本竞争优势作用中最为突出。区域性的电价成本使低成本竞争优势更加凸显。

(2)公司在负极材料生产经营方面具有一体化的优势、品控管理优势、研发优势,同时销运产供研是公司经营管理的核心,都将形成差异化的竞争优势。

9、公司负极材料产业在产能和技术方面的规划。

答:(1)公司在商都规划了整体约30万吨负极材料项目,其中20万吨负极材料项目将规划联建源网荷储风光电项目。

(2)新建负极材料装置采用了现行最先进的气体传输、连续造粒、预碳化等技术,将建设成以信息化系统管控的全自动化生产线,具备一定后发优势和规模成本优势。在负极产品规划方面,在人造石墨快充、硅氧、硅碳方面均有布局。

10、公司规划产业和项目融资方式。

答:公司规划的投资项目,将充分整合资源,分期投资、分步建设。在项目建设的资金来源方面,控股股东对公司持续进行各方面的支持,同时公司积极推动定向增发。未来大股东对新能源项目有充分的信心,在子公司层面成立合资公司的方式共同推进项目落地。此外,公司将持续推进与各类战略资本、产业资本合作。

根据提供的调研记录，以下是对公司情况的分析：

1. **产能信息及释放进度**：
   - 公司在2023年5月份收购翔福新能源公司，迅速开始项目建设，到四季度建成4万吨成品线和1.8万吨石墨化产线。全年实现负极材料及产品销量超过6000吨。
   - 2024年一季度负极业务板块实现收入8502万元，出货量和利润均超2023年四季度，显示出产能正在逐步释放。

2. **未来新的增长点**：
   - 新能源产业，特别是负极材料和晶硅光伏，被列为国家战略产业，市场增量潜力巨大。
   - 公司计划打造旭阳的第三个支柱产业，结合内蒙古地区的政策优势，加快建设一体化产业链。

3. **国内外竞争情况及国产替代空间**：
   - 国内负极材料市场库存处于近三年来的最低水平，随着开工率提升，库存量会得到修复，显示出市场对负极材料的需求。
   - 公司在储能锂电池产品方面有特定布局，预计未来对产品品质的要求会提高，公司在原料稳定性和性价比方面具有竞争优势。

4. **行业景气情况**：
   - 新能源产业是国家战略产业，负极材料和晶硅光伏市场快速增长，显示出行业景气度较高。

5. **销售情况**：
   - 2023年负极材料及产品销量超过6000吨，收入超过出版印刷业务并保持盈利。
   - 2024年一季度负极产品出货量和利润均超2023年四季度，显示出销售情况良好。

6. **成本控制**：
   - 公司在石墨化成本方面具有区域性的电价成本优势，未来项目绿电覆盖比例预计接近50%，将进一步降低用电成本。

7. **产品定价能力**：
   - 公司认为价格调整是对负极材料价格超跌的修复，显示出公司在产品定价方面有一定的市场影响力。

8. **商业模式**：
   - 公司采用满产全销、订单驱动、销研产供运闭环操作的商业模式，同时根据市场整体情况调整、优化原材料库存。

9. **坏账情况**：
   - 调研记录中未提及坏账情况，需要进一步的财务数据来分析。

10. **研发投入和进度**：
    - 公司在负极材料产业有明确的技术规划，包括采用现行最先进的技术建设运营，以及在人造石墨快充、硅氧、硅碳方面的产品规划。

11. **护城河**：
    - 公司的护城河体现在其一体化产业链、区域优势、技术优势、成本管控优势以及与上下游产业的协同发展。

12. **产品名称及依赖的原材料**：
    - 产品包括负极材料、针状焦、石油焦、煅后焦类等，依赖的原材料包括沥青焦等。

13. **题材**：
    - 新能源产业、负极材料、晶硅光伏等，优势在于国家战略支持和市场增长潜力，劣势和风险点可能包括市场竞争、技术更新速度、原材料价格波动等。

14. **分红情况**：
    - 调研记录中未提及分红情况，需要查阅公司的财务报告和公告。

**综合分析**：
公司在新能源材料领域有明确的发展规划和市场定位，产能释放进度良好，销售情况稳健，成本控制有效，且在技术研发和产品布局方面具有前瞻性。然而，需要关注其财务状况，尤其是坏账情况，以及在竞争激烈的市场中如何保持其竞争优势。对于调研中提到的未来规划和预期，应保持谨慎态度，关注其实际执行情况和市场反应。当前经济环境下，公司未来一年的业绩预期需谨慎乐观，需密切关注行业动态和公司的具体实施进展。