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经营情况介绍

2023年:公司实现营业收入1,161.17亿元,同比增长10.89%,由于养殖业务发生亏损(2022年同期养殖业务实现较好盈利),实现归属于上市公司股东的净利润27.41亿元,同比下降7.31%。饲料:公司实现饲料销量2,440万吨(含内部养殖耗用量180万吨),同比增长13%,饲料对外销量2,260万吨,同比增加236万吨。养殖业务:生猪养殖业务,全年公司出栏约460万头,团队专业能力持续提升,养殖成本下降,同时结合有效的业务风险控制体系,全年生猪养殖业务亏损可控;水产养殖业务,公司主要养殖品种是生鱼和对虾特种水产品,报告期内实现营业收入约14亿元。生鱼养殖业务受市场销售价格低迷影响,全年亏损超过3亿元。

2024年一季度:公司实现营业收入231.72亿元,同比微降0.80%,主要是由于饲料销量同比增长,但大部分农产品原材料下跌,饲料销售单价下降。实现归属于上市公司股东的净利润8.61亿元,同比增长111.00%。

投资者问答环节

1、广东近期异常天气(雨水)是否会对下游水产养殖带来影响?

暴雨影响的地理区域有限,整体可控,短期会对下游水产养殖饲料投喂量带来一定程度影响。

2、公司海外饲料销售占比情况?

2023年公司海外地区饲料实现销量171万吨,同比增长24%,占饲料总销量(2,440万吨)的比例为7%。

3、公司对未来海外饲料发展的规划?

在东南亚地区,公司以越南为核心,积极拓展印尼、孟加拉、马来西亚等市场;在非洲,以埃及作为桥头堡,逐步向北非、东非市场延伸;在南美地区,公司在厄瓜多尔也建立了业务布局,并已组建团队开拓周边国家。在熟悉海外当地市场养殖和消费特点后,公司依托国内研发技术、结合当地原料采购和养殖特点进行产品力提升。

4、公司生猪养殖成本情况?

公司持续聚焦自有种猪体系建设,体系逐步成型,并叠加饲料端的研发及规模优势,综合养殖成本取得明显进步。生猪业务全年实施“夯桩变更”方案,在繁育端、育肥端等均取得良好成效。

5、公司如何展望2024年水产料运行情况?

虾蟹料:养殖量预计有所增长,养殖户对饲料质量、品质要求变高;同时,种苗+饲料+动保的模式向海外推广,形成产业链的竞争优势;鱼饲料:就鱼养殖产业链而言,凭借公司种苗、饲料产品力的竞争优势,向海外扩张优势会更大。

6、生猪养殖未来的出栏计划?

公司着力摸索轻资产、低风险、稳健的生猪养殖模式,模式越来越清晰,不断探索该模式下的最佳养殖规模。

7、公司2023年动保营业收入同比增长不到5%的原因?

公司现在将很多动保产品添加入饲料中,生产出功能饲料产品,从而对传统单一动保产品形成了替代作用。

8、南方区域到目前为止非瘟影响大吗?

目前影响不大,整体可控。

1. 提取文中的产能信息并分析他的产能释放进度：
   - 2023年饲料销量2,440万吨，同比增长13%，显示出公司饲料产能的稳步增长。
   - 2024年一季度营业收入同比微降，但净利润大幅增长，可能表明公司在提高效率和控制成本方面取得了进步。

2. 总结公司未来新的增长点在哪里：
   - 海外饲料市场的拓展，特别是在东南亚、非洲和南美地区的增长。
   - 水产料和生猪养殖业务的进一步发展，尤其是通过提升产品质量和产业链整合。

3. 分析未来一年国内和国外相同产业竞争情况、竞争对手以及国产替代的空间：
   - 国内竞争可能依然激烈，但公司通过提升产品质量和研发技术来增强竞争力。
   - 海外市场，尤其是在东南亚、非洲和南美，公司有增长机会，但需要关注当地的竞争对手和市场特点。

4. 分析所在行业的景气情况：
   - 饲料行业整体增长，但面临原材料价格波动和市场需求变化的挑战。

5. 分析公司的销售情况，包括国内的销售情况以及海外的销售情况：
   - 国内饲料销量增长，但受到原材料价格下跌的影响，销售单价有所下降。
   - 海外销量增长显著，特别是东南亚、非洲和南美市场。

6. 公司的成本控制是如何安排的：
   - 通过自有种猪体系建设和饲料端的研发及规模优势，公司在养殖成本上取得了进步。

7. 产品的定价能力如何：
   - 公司通过提升产品力和产业链整合，增强了定价能力，尤其是在海外市场的拓展中。

8. 分析他的商业模式：
   - 公司采取了多元化的商业模式，包括饲料生产、生猪和水产养殖，以及动保产品的开发。

9. 分析有没有存在坏账情况：
   - 调研记录中未提及坏账情况，但需关注公司的财务报表和应收账款情况。

10. 分析研发的投入和进度、规划等等：
    - 公司在研发方面有所投入，特别是在饲料和动保产品方面，以及探索轻资产、低风险的养殖模式。

11. 公司的护城河体现在哪里：
    - 公司的护城河体现在其规模优势、研发技术、海外市场拓展能力以及产业链整合能力。

12. 提取调研中提到的产品的名称以及依赖的原材料：
    - 产品名称：饲料、生猪、水产（生鱼和对虾）、动保产品。
    - 依赖的原材料：农产品原材料。

13. 题材有哪些，分析时要给出其优势、劣势、风险点：
    - 优势：海外市场拓展、产业链整合、研发投入。
    - 劣势：原材料价格波动、国内市场竞争激烈。
    - 风险点：国际市场的政治和经济风险、汇率波动、疫情影响。

14. 分红情况如何以及将来的分红计划：
    - 调研记录中未提及分红情况，需要查阅公司的财务报告和公告。

最后结合当前的经济环境判断它未来一年的业绩预期：
- 考虑到公司在海外市场的拓展、产品力的提升以及成本控制的改善，预计未来一年业绩将保持增长，但需关注原材料价格波动、市场竞争和国际经济环境的影响。对于调研中仅有精神纲领没有具体实施的回复，确实应保持谨慎态度，避免过于乐观。