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第一部分:公司2023年度经营情况简介

2023年公司实现营业总收入85.78亿元,归属于上市公司所有者净利润-6.05亿元,经营活动产生现金流净额5.26亿元。

生猪养殖业务2023年累计销售生猪(含种猪、仔猪、商品猪)230.27万头,较上年增长91.13%;生猪屠宰业务2023年屠宰生猪448.17万头,较上年增长29.38%;饲料加工业务目前产能接近80万吨;家禽业务报告期内家禽销售数量约1131.24万羽,屠宰量约1101.4万羽。

第二部分:交流问答环节

问:请问公司去年四季度的完全成本是多少?

答:公司2023年四季度完全成本是16.5元每公斤。

问:请问今年成本下降的目标是多少?是否有相应的考核?主要成本下降的方向在哪几个方面?

答:今年成本目标是年内平均16元/公斤,希望在某个时点下降到15.5元/公斤。成本下降的途径包括饲料价格和原材料价格下降、高健康度的种族群体更新、提高生产管理水平、降低饲料浪费、提高存活率等措施。同时,会有相应的考核。

问:能否从成本的细项给大家拆分一下,从年初到年尾主要下降的来自于哪些方面?

答:成本下降的来源首先是饲料成本,因为饲料成本大概占比50%以上,下降大约1元/公斤,其次人工、水电、排污等费用有一定程度下降。

问:截止到去年末,商品猪的存栏大概是多少?

答:存栏现在是125~130万之间。

问:请问今年的屠宰量目标是多少?

答:今年的屠宰目标是600万头。

问:今年有没有外购仔猪育肥的计划?

答:会的,但是量取决于仔猪价格。

问:能繁母猪目前数量是多少?今年是否还会增加?去年年底数量是多少?明年年底是否还会增加?

答:能繁母猪目前接近15万头,今年会适当增加;去年年底数量是13万头左右;明年年底可能还会继续增加。

问:我们现在整个育肥的产能大概在什么水平?

答:育肥的产能大约在310~330万头。

问:养殖方面,生猪和禽的计提减值分别是多少?

答:减值全部是生猪。减值准备余额大概是8,600万元。

问:2023年整体的出栏均重以及Q1的出栏均重是多少?

答:2023年的出栏均重大概在122-123公斤左右,一季度的出栏均重也差不多。

问:最近的生产成绩中,Psy相比于2022年的情况有什么变化?成活率的情况如何?

答:Psy略微提高一点,大概现在是25左右,成活率的话还是比较稳定的,每个月可能略微有所不同,基本上可以稳定在88%-89%左右。

问:今年对存活率和PSY提升有目标吗?

答:PSY的提升有目标,希望从25提高到26。对于存活率,目前只要能维持就不错,但更重要的是提高整个猪群的健康度。从目前的成绩来看,健康度对存活率的影响可能不是很大,但会影响增重和料肉比。

问:我们现在断奶仔猪的成本大概多少?公司怎么看仔猪的价格上涨这一块,后续我们还会像现在一样会倾向于多出一些仔猪吗?

答:我们现在的断奶仔猪成本平均每头370-380元左右。我们一季度卖仔猪是因为仔猪价格比较好,公司的能繁母猪数量也上来了一点。仔猪销售的量主要还是看仔猪的售价,现在来看售价还是比较稳的。

问:受雨水影响疾病的情况有增加吗?

答:今年浙江雨水较多,但对我们的影响不大。猪场是楼房养殖,对于梅雨天气下雨天气有优势,选址基本在山上,雨水对其影响不大。

问:请问关于种群的问题,目前替换速度大概是怎么样的?

答:目前我们现有的种猪有4个系,其中美系占了70%以上,法系占了15~20%左右。我们现在是法系替换美系,我们希望在今年可以把我们的法系猪提高到40~50%水平。替换后对成本的支撑情况目前无法提供具体数据。

问:如果法系提升到40~50%水平的话,对于成本下降这一块支撑,之前有做过相应的测算吗?

答:具体的测算没有做过,但是我们可以举几个数据。窝均断奶数大概可以做到13以上,对应的psy大概30以上,健康度也比较高。小猪长速也比较快,料肉比下降。总体来看,至少下降1元/公斤。

问:请问今年全年包括商品猪以及仔猪的价格展望以及节奏的判断,可以分享一下吗?

答:仔猪的价格跟去年的走势可能会比较像,但是不见得价格的低点有去年那么低。商品猪的价格也比较难判断,但总体来说应该不至于比去年差。

问:最近的猪病情况怎么样?

答:最近非瘟全国都比较平稳,从2月份开始到现在可能都还是比较平稳的。

问:请问今明两年在建的投放项目的节奏是怎么样?产能规划是什么情况?

答:整个在建项目主要包括饲料厂、屠宰场和食品小镇项目,其中食品小镇包含了前次募投项目。此外,在安徽绩溪的养殖场已经在前期建设中。这4个项目主要影响屠宰和肉品业务,对生猪出栏量影响不大。

问:公司是否在进行轻资产扩张?今年预计出栏多少头?

答:轻资产扩张是重要方向。代养占比到今年11-12月份争取做到25%左右,全年占公司总出栏的10%到15%。

问:公司负债率在一季度或者说2024年还会继续提升吗?有没有一个具体的目标?

答:今年整体我们希望负债率会进一步下降。我们有几个措施,第一,进一步扩大经营活动现金流的来源。第二,目前可转债有余额2.4亿元,若这部分可转债转股,负债率会有所下降。第三,公司有其他多元化资金来源。总目标是希望今年负债率下降到70%以下。

问:定增情况有更新吗?进度有推进吗?

答:公司会根据事项的进展情况及时履行信息披露义务。

根据提供的调研记录，以下是对该公司的分析：

1. **产能信息及释放进度**：
   - 饲料加工业务产能接近80万吨。
   - 家禽业务屠宰量约1101.4万羽。
   - 育肥产能大约在310~330万头。
   - 屠宰目标是600万头。

2. **未来新的增长点**：
   - 轻资产扩张，代养占比提升至25%左右。
   - 种猪更新，法系猪提高到40~50%水平。

3. **国内外竞争情况及国产替代空间**：
   - 调研中未提供具体信息，需进一步市场研究。

4. **行业景气情况**：
   - 2023年生猪养殖业务销售增长91.13%，屠宰业务增长29.38%，显示出一定的行业增长。

5. **销售情况**：
   - 国内销售情况良好，生猪和家禽销售量均有增长。
   - 海外销售情况未提及。

6. **成本控制**：
   - 成本下降目标是年内平均16元/公斤，希望某个时点下降到15.5元/公斤。
   - 成本下降途径包括饲料价格和原材料价格下降、提高生产管理水平等。

7. **产品定价能力**：
   - 调研中未明确提及产品的定价能力。

8. **商业模式**：
   - 公司业务包括生猪养殖、屠宰、饲料加工和家禽业务。
   - 轻资产扩张和种猪更新是公司发展的两个方向。

9. **坏账情况**：
   - 调研中未提及坏账情况。

10. **研发投入和进度**：
    - 调研中未提及研发投入和进度。

11. **护城河**：
    - 高健康度的种族群体更新、提高生产管理水平等可能是公司的竞争优势。

12. **产品名称及依赖原材料**：
    - 调研中未提及具体产品名称，原材料主要涉及饲料。

13. **题材**：
    - 调研中未提及具体题材。

14. **分红情况及计划**：
    - 调研中未提及分红情况及计划。

15. **经济环境与业绩预期**：
    - 考虑到公司在成本控制、产能扩张和种猪更新方面的计划，以及当前的行业景气情况，公司未来一年的业绩预期可能较为乐观，但需注意市场风险和公司经营风险。

**风险点**：
- 市场价格波动可能会影响公司的利润。
- 疫情和疾病可能会对公司的生产和销售造成影响。
- 成本控制措施的实施效果存在不确定性。

**总结**：
公司的经营情况显示出一定的增长，特别是在生猪养殖和屠宰业务方面。公司计划通过成本控制、轻资产扩张和种猪更新来提升竞争力和盈利能力。然而，调研中缺乏关于海外市场、研发投入、产品定价能力、坏账情况和分红计划的具体信息。此外，公司面临的风险包括市场价格波动、疫情和疾病影响以及成本控制措施的不确定性。投资者应保持谨慎态度，关注公司的后续信息披露和市场动态。