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以往机构调研中重复问答,本次活动披露文件中未做介绍。
2024年4月22日09:00-10:00,公司通过上证路演中心网站举办公司2024年第一季度业绩说明会。投 资 者 可 通 过 链 接 网 址https://roadshow.sseinfo.com/roadshowIndex.do?id=18307查看具体内容。
1、2024年一季度业绩情况介绍
2024年第一季度,公司实现营业收入27,028.84万元,较上年同期上升50.64%;实现归属于上市公司股东的净利润6,056.51万元,同比上升229.50%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5,980.40万元,同比上升228.87%。
2、公司如何开展带状疱疹疫苗的推广工作?
带状疱疹疫苗营销方面,公司将在前期工作的基础上,总结经验,进一步在大众(针对潜在疫苗接种者)、客户(针对各级CDC和POV客户)、临床医生(综合或专科医院的疼痛科和皮肤科以及全科医生)等不同层面,持续加大工作力度,以不断提升产品的覆盖率和接种率。加大在互联网平台的投放力度,拓展新的流量合作渠道;2024年持续推进数字化门诊工作,力争入驻达到8000家;同时,探索线下的药店、诊所、体检中心、企事业单位等场景下的疫苗科普宣传和引流模式,通过试点积累经验,再逐步推广。
3、带状疱疹疫苗与传统疫苗的推广模式有何不同?市场投入是否增加?
带状疱疹疫苗是成人疫苗,最重要的工作是受种者的引流,其推广方式与传统推广模式完全不同。公司通过线下+线上实现全覆盖。
(1)线下方面,加大中央市场部的宣传投入,通过进行全国宣传活动的知识科普,提高防御疾病认知;有效POV覆盖率力争达到20000家,提高接种覆盖率;同时,进一步完善对推广商的考核、评价机制,对不能完成公司考核要求的推广商及时进行调整和更换。
(2)线上引流方面,利用数字化营销进行疫苗的宣传与预约接种,提高市场转化率。 
新的推广模式需要一个适应的过程。公司销售费用为总和管理,总体销售费用不会受到影响,销售费用率会逐渐下降。
4、带状疱疹疫苗的推广商数量?
公司通过对推广商的筛选,确定带状疱疹疫苗第一批推广商约80个。随着带状疱疹疫苗市场推广工作的持续推进,公司将逐步增加推广商数量。
5、智飞生物与GSK的合作与公司是否构成竞争?
目前国内带状疱疹疫苗市场容量足够大,重点是做好受种者的引流,提高该疫苗的渗透率。
6、带状疱疹疫苗在哪些地区销售情况比较好?
地区销售情况是变化的。2023年,上市比较早的地区销售情况较好。随着各省的招标工作陆续完成,总的趋势是,市场需要时间培育,销售时间越长的地区销售情况越好,越大的市场表现越好。
7、带状疱疹疫苗在不同的地区、不同年龄段的销售策略是否不同?
通过对不同城市、不同性别、不同年龄段、不同家庭成员的大规模调查发现,受教育人群与接种人群有所差异,所以除了总结普适性方案推广,宣传策略会有针对性。中央市场部主要为线上宣传,区域推广根据自己特点进行线下宣传。
8、带状疱疹疫苗一季度的纯销率与去年同期相比,是否有所提升?
2023年带状疱疹疫苗的纯销率大约是36-37%,今年有所上升。从市场规律来看,将继续上升。
9、一季度水痘疫苗和带状疱疹疫苗两个品种的收入占比?
从单品种看,一季度,带疱疫苗的销售额占比接近50%,水痘疫苗销售额占比略超50%,这也反映了成人疫苗在春节期间接种意愿下降幅度更大,这一情况在其它成人疫苗中也有类似的体现。
10、新生儿出生率对水痘疫苗销售的影响?
随着出生率下降,水痘疫苗国内市场容量有下降趋势,公司将努力稳定水痘疫苗的国内市场地位,开展12岁以上人群的推广工作,以期弥补儿童市场的不足。同时,积极推进水痘疫苗产品出口工作,加快推进国际注册及市场开发,增大产品出口数量。
11、水痘疫苗在海外的销售进展情况如何? 
公司目前水痘出口主要在印度、印尼等国家,出口覆盖国家增至6个;正在推进对俄罗斯等地区产品注册及出口工作。未来在满足国内市场的前提下,出口将持续增加。
12、一季度流感疫苗是否有收入? 
公司一季度的销售收入中没有流感疫苗。
13、2024-2025年流感季,美国将启用3价流感疫苗,中国3价和4价流感疫苗之间的格局是否会产生变化?
世卫组织不再推荐四价流感疫苗,接种3价流感疫苗是未来的趋势,但国内4价到3价还需要一定的过渡期。
14、公司今年的流感疫苗何时能够获得批签发?
流感季为每年三季度开始,按照公司计划,预计5月可获得流感疫苗的批签发。
15、今年流感的全国形势研判?
每一年度的流感情况预测较难。公司将结合市场需求,同时考虑减值风险,谨慎安排相关工作。此外,公司持续看好流感疫苗的市场前景,液体鼻喷流感疫苗已申请上市许可。同时,佐剂流感疫苗计划于本年度内申报临床研究,该疫苗适用人群为6月龄及以上人群,重点覆盖60岁以上及3岁以下人群,与鼻喷剂型相配合,进而实现覆盖全人群的流感疫苗产品组合。
16、传信生物的mRNA疫苗是否有新进展?今年是否有里程碑实现?
公司参股公司传信生物致力于mRNA疫苗技术的研发,传信生物聚焦开发具有自主知识产权和免疫细胞靶向的LNP递送技术,针对不同的应用场景和管线开发目标,分别开发了肌肉靶向和脾靶向两种LNP递送技术。肌肉注射方式不良反应小,人群依从性高,是预防传染病类疫苗首选的免疫方式,也有望用于肿瘤疫苗的研发。目前国际上获批的2款预防性mRNA疫苗均采用肌肉注射的方式,但是仍存在较高的局部不良反应率,及在肝脏等器官脱靶表达所带来的不良反应的风险。传信生物开发的制剂使mRNA在肌肉注射后能够更多的被注射部位的免疫细胞摄取,激发免疫反应,而在肝脏的富集较少,潜在的肝脏不良反应较小,适用于预防性疫苗的开发。初步数据表明,传信生物肌肉靶向LNP递送,在有效性和安全性方面与国外已上市mRNA疫苗采用的LNP递送技术相比均有显著的优势。该递送技术目前已完成药效学验证,正在进行系统的安全性研究。针对肿瘤疫苗,传信生物开发脾脏选择性靶向递送技术,通过将表达肿瘤抗原的mRNA高选择性的递送到脾脏,被脾脏中丰富的免疫细胞摄取,从而激活体内强烈的免疫反应,利用免疫细胞杀伤肿瘤。传信生物基于全新母核结构的脂质分子,构建新的LNP处方和制备工艺,相比国外处于临床II期的递送技术,具有更高的蛋白表达量、更好的制剂安全性和稳定性。该递送技术目前也已完成药效学验证,正在进行系统的安全性研究。预计今年可达到第二个里程碑。
17、总结及展望?
本年度的目标:2024年的重点是带状疱疹疫苗,该疫苗2023年销售时间不到半年,很多较大省份均为年底陆续进入,2024年销售期将为全年。该疫苗为公司第一个成人疫苗,公司在总结经验的基础上,持续增加中央市场部投入,通过市场培育期,销售收入才能大幅上升。
公司持续发展目标:长远看,研发工作是公司重要的组成部分。目前,公司多个在研产品在一季度取得了新进展:液体鼻喷流感疫苗已经提交申请上市许可,正在等待审评中心正式受理;破伤风单抗已经启动I/II期临床研究;HSV-2疫苗、Hib疫苗已经提交Pre-IND。
2024年,公司将持续推进吸附无细胞百白破(三组分)联合疫苗项目临床研究工作;完成全人源抗狂犬病毒单克隆抗体Ⅰ期临床研究,开展Ⅱ期临床研究;开展冻干人用狂犬病疫苗(人二倍体细胞)、全人源抗破伤风毒素单克隆抗体临床研究准备及临床研究工作;此外,还将完成流感病毒裂解疫苗(BK-01佐剂)、重组带状疱疹疫苗、单纯疱疹病毒-2疫苗以及b型流感嗜血杆菌结合疫苗的临床前研究,力争向国家药品监管部门申请临床研究。
工程建设方面,公司的厂房建设与项目研发进度配套,目前在建的主要有佐剂流感疫苗、重组带状疱疹疫苗、mRNA疫苗车间等建设项目,为长远发展打下坚实基础。

根据提供的调研记录，以下是对该公司的分析：

1. **产能信息及释放进度**：
   调研记录中未明确提供具体的产能信息，但提到公司在工程建设方面有在建项目，如佐剂流感疫苗、重组带状疱疹疫苗、mRNA疫苗车间等，这表明公司正在扩大产能以适应未来的市场需求。

2. **未来新的增长点**：
   - 带状疱疹疫苗：2024年的销售重点是带状疱疹疫苗，预计全年销售将带来增长。
   - 新产品研发：液体鼻喷流感疫苗、破伤风单抗、HSV-2疫苗、Hib疫苗等在研产品取得进展，未来有望成为新的增长点。

3. **国内外竞争情况及国产替代空间**：
   - 国内竞争：公司通过增加推广商数量和线上线下全覆盖的推广策略来提高市场占有率。
   - 国际竞争：公司积极推进水痘疫苗等产品的国际注册及市场开发，增加出口数量。

4. **行业景气情况**：
   - 带状疱疹疫苗市场容量大，公司通过提高渗透率来增加销售。
   - 水痘疫苗受新生儿出生率下降影响，国内市场容量有下降趋势，但公司计划通过推广12岁以上人群接种来稳定市场地位。

5. **销售情况**：
   - 国内销售：带状疱疹疫苗和水痘疫苗一季度销售额占比接近，公司通过不同策略针对不同地区和年龄段进行销售。
   - 海外销售：水痘疫苗已在印度、印尼等国家出口，未来计划增加出口量。

6. **成本控制**：
   调研记录中未提及具体的成本控制措施。

7. **产品定价能力**：
   调研记录中未提及具体的定价策略。

8. **商业模式**：
   公司采用线下+线上全覆盖的推广模式，通过数字化营销提高市场转化率。

9. **坏账情况**：
   调研记录中未提及坏账情况。

10. **研发投入和进度**：
    公司在研发方面有多个在研产品取得新进展，如液体鼻喷流感疫苗已申请上市许可，破伤风单抗启动I/II期临床研究等。

11. **护城河**：
    公司的研发能力和在研产品线构成了其主要的护城河。

12. **产品名称及依赖的原材料**：
    - 产品名称：带状疱疹疫苗、水痘疫苗、液体鼻喷流感疫苗、破伤风单抗等。
    - 依赖的原材料：调研记录中未提及。

13. **题材及优劣势风险点**：
    - 优势：公司在疫苗领域有多个在研产品，市场推广策略全面。
    - 劣势：新生儿出生率下降可能影响水痘疫苗的销售。
    - 风险点：研发产品的市场接受度和销售情况存在不确定性。

14. **分红情况及计划**：
    调研记录中未提及分红情况。

15. **未来一年业绩预期**：
    考虑到公司在带状疱疹疫苗和水痘疫苗的销售策略，以及在研产品的进展，预计未来一年业绩有望增长。但需注意新生儿出生率下降对水痘疫苗销售的影响，以及研发产品能否顺利上市并取得预期效果。

**综合判断**：
公司在疫苗领域的研发和市场推广策略显示出积极的增长潜力，但同时也面临新生儿出生率下降和研发产品市场接受度的挑战。投资者应保持谨慎态度，关注公司的研发进展和市场动态。