西南证券,长城基金

投资者与公司代表互动交流问答

1.公司2023年业绩持续向好,请简要介绍下公司取得较好经营业绩的驱动力

答:2023年来,公司持续全面贯彻“一个目标,三条主线”的经营方针,坚持价值导向,全面提效,主营冰箱(柜)、空调、洗衣机、小家电及厨卫等产业均取得了较好的经营业绩。

其中冰箱(柜)、洗衣机产业方面:国际冰洗业务在海运费下降、市场逐步恢复的大环境下,积极抢抓订单,大力推进产品拓展,接单及发货大幅增加,同时坚持冰洗协同,洗衣机产业快速拓展;国内冰洗业务通过发布系列新品,优化产品结构,同时强化市场推广,推动渠道转型及客户精细化管理等,改善提升经营质量。

空调产业方面:国内空调业务深入推进“营销转型”,紧跟市场及各地气候特征,提前布局市场,优化产品结构,并与重点客户持续保持战略合作;国际空调业务推进产品结构升级,增强市场开拓能力,加大渠道开发,重点战略客户的销售不断提升,另因气候影响,部分区域市场需求增加。同时,本年度内大宗原材料价格同比下降,并享受先进制造业企业增值税加计抵减优惠政策。

2023年,公司实现营业收入约242.48亿元,同比增长19.95%;实现归属于上市公司股东的净利润7.41亿元,同比增长203.04%,良性经营能力持续提升。

2.请介绍下公司2024年一季度的业绩情况

答:2024年一季度,公司坚持党建引领,坚持价值导向、全面提效,围绕“一个目标”,提升六项能力,深化内外协同、强化合规风控,各产品线均取得了较好成绩。2024年一季度,公司实现营业收入约59.4亿元,同比增长18.20%;实现归属于上市公司股东的净利润约1.56亿元,同比增长26.93%。

3.请介绍下公司营销能力的发展情况?

答:公司建立了较为完善的销售网络及服务体系,为用户提供覆盖白电和厨卫小家电等全品类的高品质服务。国内市场积极推进营销转型,快速搭建以合理商业库存管理为核心的运营管理体系和以终端零售价为核心的价值管理体系,实现从面向产品线的销售管理到面向全渠道和用户经营服务的营销转型;通过坚定的对标对阵实现产品领先和效率提升,打造营销体系能力和长期发展潜力。

海外市场持续围绕“冰洗协同、内外协同及渠道拓展”,建设营销能力。以冰箱柜产业为基础,协同团队、渠道资源加速洗衣机业务;以洗衣机产业规模增长,扩大出口整体规模,进而提升运营效率,实现冰洗正螺旋式协同增长。协同国内市场优势“大容积、多门”平台资源,推动出口业务结构性升级,以内外研发、制造、资源的协同,实现国内、海外业务的双向赋能。渠道层面坚持“市场驱动”替代传统贸易模式,建设“2B+2C”的综合性营销推广能力;聚焦海外重点市场加速品牌业务,以良性规模增长为导向,聚焦资源加强品牌建设,深化渠道拓展。

4.公司2024年在海外市场的市场规划是什么?

答:2024年,面向全球需求结构升级,公司将继续践行“有利润的规模增长、有现金流的利润增长”的理念,坚持品牌优先,加强升级型产品策划和差异化产品设计,强化效率提升,通过聚焦重点市场、核心优质客户。冰洗方面将打造冰洗双轮驱动,持续发力欧洲市场,深耕亚非拉市场,坚持以业务为导向、客户为中心,不断提升产品性价比、产品质量、运营效率、客户服务能力以及客户满意度,扩大市场份额。空调方面将聚焦优势渠道,深耕亚非拉等根据地市场,进一步开拓欧美市场,紧跟市场趋势。

5.请介绍下公司2024年的经营思路?

答:公司2024年的经营思路是坚持党建引领,坚持价值导向、全面提效,围绕“一个目标”,提升六项能力,深化内外协同、强化合规风控,促进公司持续高质量发展。2024年力争全年收入向双位数增长迈进,同时力争净利润保持稳步增长。

6.请问公司提到的优化渠道战略具体该如何落地?

答:公司坚持价值导向、全面提效的经营思路,渠道战略优化落地方面,国内围绕自有渠道夯实、零售渠道跑赢、增量渠道拓展、新兴渠道突破的渠道策略,重点聚焦零售渠道核心客户、提高核心门店建设能力、提升终端零售能力,不断提升渠道承载和渠道经营质量;海外发力渠道建设,深化开展客户体系建设、聚焦资源保障优质客户,重点发力品牌业务。未来,公司将继续坚持党建引领,坚持价值导向、全面提效,围绕“一个目标”,提升六项能力,深化内外协同、强化合规风控,促进公司持续高质量发展。

根据提供的调研记录，以下是对公司情况的分析：

1. **产能信息及产能释放进度**：
   - 调研记录中没有直接提及具体的产能数据，但提到了“接单及发货大幅增加”，这可能表明公司的产能正在逐步释放以满足市场需求。

2. **未来新的增长点**：
   - 公司的新增长点可能包括：国际冰洗业务的订单增加、产品结构优化、市场推广和渠道转型、新产品发布、以及国内外市场的协同增长。

3. **国内外竞争情况及国产替代空间**：
   - 调研记录中未详细提及竞争对手和国产替代的具体信息，但提到了“推进产品结构升级”和“增强市场开拓能力”，这可能意味着公司在提升产品竞争力以应对国内外的竞争。

4. **行业景气情况**：
   - 公司业绩持续向好，营业收入和净利润均实现增长，这可能反映出所在行业的景气度较高。

5. **销售情况**：
   - 国内市场通过优化产品结构和市场推广提升经营质量；海外市场则通过冰洗协同和内外协同提升运营效率和市场份额。

6. **成本控制**：
   - 调研记录中提到“大宗原材料价格同比下降”，这可能有助于公司的成本控制。

7. **产品定价能力**：
   - 调研记录中未明确提及产品的定价能力，但通过优化产品结构和提升产品性价比，公司可能具有一定的定价权。

8. **商业模式**：
   - 公司采用“一个目标，三条主线”的经营方针，通过提升六项能力和内外协同，推动公司高质量发展。

9. **坏账情况**：
   - 调研记录中未提及坏账情况，需要进一步的财务数据来分析。

10. **研发投入和进度**：
    - 调研记录中未具体提及研发的投入和进度，但提到了“产品结构升级”和“差异化产品设计”，这表明公司在研发方面有一定的投入。

11. **护城河**：
    - 公司的护城河可能体现在其全面的销售网络、服务体系、产品协同、以及国内外市场的协同增长上。

12. **产品名称及依赖的原材料**：
    - 调研记录中提到了冰箱（柜）、空调、洗衣机等产品，但未提及依赖的具体原材料。

13. **题材及优劣势、风险点**：
    - 优势可能包括全面的销售网络、产品协同、国内外市场拓展等；劣势和风险点可能包括原材料价格波动、市场竞争、汇率风险等。

14. **分红情况及计划**：
    - 调研记录中未提及分红情况，需要查看公司的财务报告和公告。

15. **未来一年业绩预期**：
    - 根据当前的经济环境和公司的经营策略，公司预计全年收入向双位数增长迈进，净利润保持稳步增长。

在分析时，需要保持谨慎态度，对于调研中仅有精神纲领没有具体实施的回复不要过于乐观。同时，应结合当前的经济环境和行业趋势，对公司的业绩预期进行综合判断。