富国基金

调研人员前往公司所属白银热电、刘化化工及大水头煤矿进行了现场调研,就公司2023年报、生产经营情况等情况进行了座谈交流。主要交流内容如下:

1.公司煤炭业务及产销量情况

2023 年公司实现煤炭产品产量 1,967.68 万吨、销量1,926.73万吨,2024年公司计划煤炭产量1820万吨,力争产销平衡。公司持续以技术创新驱动发展,已建成智能化采煤工作面12个,天祝煤业公司被评为2023年全国煤炭行业“标杆煤矿”,大水头煤矿成为甘肃省第一座国家级智能化示范矿井,海石湾煤矿达到省级Ⅱ类中级智能化示范煤矿标准,技术装备水平的提升对公司矿井安全生产和控本增效提供了保障。

2024年公司严格按照安全监管要求下达生产计划,根据市场供需变化,继续通过增量、提质、控本,促进在建项目投产见效等措施,稳固、提升煤炭主业,丰富、优化产品和销售结构。

2.公司电力业务情况

2023年公司售电量37.79亿度,2024年计划发电量40.50亿度。公司下属白银热电拥有2*350MW超临界燃煤空冷热电联产机组,配套脱硫、脱硝等设施,上网电量和机组利用小时等指标居省内前列,单位煤耗较低。同时为白银市冬季居民供热提供热源,为园区周边企业提供工业蒸汽。该公司以前年度主要亏损点是居民供热业务管网公司结算价格较低,目前正在积极申请调整供热价格。兰州新区热电位于兰州新区高家庄,占地面积为57.66hm,项目新建2×350MW超临界空冷燃煤发电供热机组,两机一塔,同步建设脱硫脱硝装置,配套建设330KV配电装置、输煤铁路专用线、管状带式输送机、灰场、供热管网等,目前项目正在建设中,预计2025年10月建成。公司将继续推进煤电一体化布局,积极争取、筹备建设新的火电和热电联产机组。

3.公司化工业务情况

刘化化工负责建设的清洁高效气化气项目,设计以煤为原料生产合成氨、尿素、三聚氰胺和液体肥料等产品,市场前景良好,符合国家产业政策和产业结构转型要求,有利于延伸公司产业链,提升公司煤炭产品附加值,项目一期预计2024年上半年投入运行,一、二期共用工程与一期同步建设,二期工程正在建设中。该项目原料可选范围大,优先使用靖煤王家山矿精洗煤,一并解决该矿低热值煤销售不畅、库存高的问题,王家山洗煤厂正在实施改造提升洗选能力。刘化化工是甘肃省煤化工链主企业,公司将以该项目为基础,积极探索构建以循环经济为特色的新型煤化工产业群。

刘化化工现有25万吨复合肥产能,受原料供应量不足、原料运输成本高等影响,产能利用率低,气化气项目建成后,原料将得到充分保障,采购成本下降,复合肥产量和利润预计将有效提升,同时与新项目联合运行后,进一步形成循环经济,降低物耗、能耗。

根据提供的调研记录，以下是对该公司的分析：

1. 产能信息及释放进度：
   - 2023年煤炭产品产量为1,967.68万吨，销量为1,926.73万吨。
   - 2024年计划煤炭产量为1820万吨，目标是产销平衡。
   - 技术创新驱动发展，已建成12个智能化采煤工作面，提升了技术装备水平，有助于安全生产和成本控制。

2. 新的增长点：
   - 清洁高效气化气项目，预计2024年上半年投入运行，有利于延伸产业链，提升附加值。

3. 竞争情况及国产替代空间：
   - 未提供具体信息，需进一步分析国内外市场情况。

4. 行业景气情况：
   - 公司通过技术创新提升效率，被评为行业标杆，显示出行业内部的认可和一定程度的景气。

5. 销售情况：
   - 2023年售电量为37.79亿度，2024年计划发电量为40.50亿度。
   - 白银热电的上网电量和机组利用小时等指标居省内前列。

6. 成本控制：
   - 通过技术创新和智能化提升，有助于控本增效。

7. 产品定价能力：
   - 未提供具体信息，但技术创新和提升附加值可能增强定价能力。

8. 商业模式：
   - 推进煤电一体化布局，构建循环经济特色的新型煤化工产业群。

9. 坏账情况：
   - 未提供具体信息。

10. 研发投入和进度：
    - 正在建设清洁高效气化气项目，预计2024年上半年投入运行。

11. 护城河：
    - 技术创新、智能化采煤、煤电一体化布局、循环经济特色可能构成公司的竞争优势。

12. 产品名称及原材料：
    - 合成氨、尿素、三聚氰胺和液体肥料等产品，原料为煤。

13. 优势、劣势、风险点：
    - 优势：技术创新、智能化、煤电一体化布局。
    - 劣势：原料供应量不足、运输成本高。
    - 风险点：市场竞争、价格波动、政策变化。

14. 分红情况及计划：
    - 未提供具体信息。

15. 未来一年业绩预期：
    - 结合当前经济环境和公司技术创新、项目推进情况，预计公司未来一年业绩有望保持稳定增长，但需关注市场竞争、原材料价格波动等风险因素。

对于调研中仅有精神纲领没有具体实施的回复，确实应保持谨慎态度，不要过于乐观。同时，需要关注公司的具体实施进展和市场反应。