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1.问:公司2024年第一季度业绩亏损是受到去年锂精矿库存成本及少数股东损益的影响吗?目前该部分库存的消化情况如何?后续是否还会对第二季度业绩产生影响?

答:2024年第一季度,锂化工产品销售均价相较于去年同期或2023年第四季度均为明显下降;同时,在2024年之前,泰利森化学级锂精矿定价机制与公司锂化工产品销售定价机制存在时间周期的错配,上述因素的叠加影响导致了公司经营业绩的阶段性亏损。

在2023年,泰利森格林布什化学级锂精矿为每季度定一次价,定价参考锂产品市场上四家报价机构(Fastmarkets、Benchmark Mineral Intelligence、S&P Platts和亚洲金属网)上一个季度的报价,再根据采购量给到两位股东一定折扣。为了使价格更加贴近市场动态变化、更加符合当前市场整体定价逻辑、趋势和频率,泰利森的各方股东结合对市场供需的观察考虑、市场相关信息参考、股东各自的合理诉求以及有关法律法规要求和协议规定等多方面的因素对价格进行了重新审视。从2024年1月起,文菲尔德已将泰利森格林布什化学级锂精矿的定价机制更新为按月参考锂产品市场上四家主流报价机构(Fastmarkets、Benchmark Mineral Intelligence、S&P Platts和亚洲金属网)的平均报价且享有一定股东折扣。该定价机制的调整使锂精矿采购价格更加贴近市场,但仍然略滞后于锂盐整体定价频率。

截至2024年3月底,公司锂化工产品生产基地于2023年自泰利森采购的锂精矿库存尚有一定存量。基于公司原料出库和产成品销售的成本结转采用移动加权平均法计量,预计后续随着公司从泰利森新采购的化学级锂精矿的入库,以及公司锂化工产品生产基地稳定生产运营和销售对现有锂精矿库存的逐步消化,公司各生产基地的化学级锂精矿出库成本会逐步贴近最新采购价格,锂精矿定价机制的阶段性错配也会逐步减弱,从而对公司后续的经营产生相对正向影响。

2.问:SQM公告的税务争议裁决对公司的影响如何?对SQM现金的影响如何?该税务影响金额是否是一次性的?后续会否还有新的税收成本增加?了解到SQM还在进行进一步诉讼,后面是否有转回的可能性?

答:根据SQM披露的相关公告,SQM的子公司SQM Salar多年以来一直与智利国内税务局(西班牙语缩写为“SII”)就锂矿开采特定活动征收的矿业税的应用存在争议。

根据SQM披露的相关公告及公开信息,智利圣地亚哥法院于2024年4月对SQM2017年和2018年税务年度的税务诉讼进行了裁决,撤销了税务和海关法庭在2022年11月7日对于该案件的裁决结论。SQM基于最新裁决情况重新审视所有税务争议金额的会计处理,并预计可能将减少其2024年第一季度的净利润约11亿美元。

基于谨慎性原则并经反复论证,公司认为将上述SQM税务争议裁决影响确认在2024年第一季度对该联营公司权益法核算的投资收益中更符合会计准则规定,该事项预计将使公司该报告期内的归属于上市公司股东的净利润减少。

根据SQM披露的相关公告,公司认为:SQM董事会对会计处理方法的审查不会对SQM的现金流产生重大影响,因为其已向智利国库全额缴纳了约11亿美元的税款。鉴于SQM已支付该部分税款,综合来看,该税务争议事项对SQM的现金流和分红的影响较小,对公司2024年第一季度的利润表有影响,但对公司整体经营影响有限。

SQM还在公告中提到,圣地亚哥法院的裁决仍然可以被SQM Salar提出上诉。

关于上述税务争议裁决的金额是否是一次性的费用,根据SQM披露的2023年财务报告,11亿美元的金额覆盖了从2012-2023纳税年度(2011-2022营业年度)期间所有有争议的矿业税费用,后续会否有更多相关税收影响取决于智利当地的立法过程和新生效的法律体系以及SQM与税务局的谈判过程和结果。

3.问:目前锂行业处于周期低谷,公司如何判断未来两年行业供需情况?

答:一直以来,锂价都是市场关注的热点。在我们看来,锂行业和其他成熟的行业类似,都会有周期波动。我们观察到,2023年的锂价波动和以往的合理波动有较大差异,同时我们也注意到锂期货市场有相关的涨跌停和波动情况,期货市场买卖双方的行为也可能对市场走势造成了一定的影响,这种特殊情况值得密切关注。

我们理解,锂价走势主要取决于锂行业的整体供需格局、市场变化和经济形势等因素,现在也会受期货市场交易情况、相关市场参与者的博弈、预期及行为等因素的综合影响。我们会密切关注锂价走势、碳酸锂期货交易市场的相关情况。作为企业我们应该做的是牢牢把握并不断强化自身优势,结合市场情况持续提升公司的市场竞争力,沉着冷静地应对市场变化。

随着全球各国对锂的重视程度日益提高,行业新技术的发展不断加强锂的应用,包括应用趋势、领域、产品等多个方面都在不断发展中;从需求来看,我们对新能源行业的长期发展有信心。我们看到,各个国家都愈发重视锂资源,从速度、规模、强度三个维度来看,目前全球锂行业正在进入行业发展的上升期。

总的来说,尽管锂价存在周期性的价格波动风险,但下游终端特别是新能源汽车与船和储能产业未来的高成长预期、有关政策的倾斜是客观存在且可合理预期的;因此从中长期来看,公司认为锂行业基本面在未来几年将持续向好。从锂行业未来的需求增长点来看,主要包括两个方面:第一个增长点是行业新电池技术的突破,尤其是金属锂负极材料的技术进步可能会对锂原料的需求带来增长;第二个增长点则来自未来有持续增长潜力的重要锂应用领域——储能市场。从中长期来看,我们整体上看好锂行业的未来发展趋势。

经过在锂行业30多年的深耕细作,我们积淀了丰富的技术经验、优质的锂矿资源和独特的行业视角,已在产品质量、规模、成本和资源等方面形成优秀的竞争优势,产品竞争力强,客户黏性高,抵御风险的能力较强。正如前面所提到的,虽然公司2024年第一季度有受到阶段性特殊原因的影响,但在泰利森新的更贴近市场波动的定价机制下,公司合并报表口径的成本优势仍然显著;随着后续公司锂化工产品加工基地的锂精矿出库成本逐步贴近最新采购价格、回归常态化,泰利森低成本锂精矿原料供给带来的相对正向效应也将显现。未来,我们会持续开发战略客户,与拥有共同价值观的优秀合作伙伴共享行业发展,携手应对行业周期波动,一起致力于产业的成熟、稳定和长远发展。基于此,我们有信心以独特的竞争优势应对行业正常的价格波动。

对于公司而言,我们未来的发展目标明确,公司将积极按照既定的战略规划稳步发展。同时,我们也希望未来能够形成新能源产业链上、中、下游共同有序、健康、持续发展的良好局面。

4.问:公司2023年计提了减值的国内锂盐和锂矿存货有多少?

答:公司2023年计提的存货减值准备主要是针对澳大利亚奎纳纳工厂的存货进行的减值,主要原因是奎纳纳工厂在2023年处于产能爬坡阶段,单位生产成本相对较高,而同期氢氧化锂市场价格相对较低,因此出现了阶段性的存货减值。2023年,公司国内的锂盐和锂精矿存货都没有计提减值准备。

5.问:泰利森化学级锂精矿的定价机制目前已经比较灵活了,现在的定价主要参考哪些网站什么价格?是否是用碳酸锂价格倒推锂精矿定价?

答:2024年开始,泰利森格林布什化学级锂精矿的定价机制更新为每月定一次价,定价参考上一个月锂产品市场上四家主流报价机构(Fastmarkets、Benchmark Mineral Intelligence、S&P Platts和亚洲金属网)的最新锂精矿报价的平均值,再根据采购量给到两位股东一定折扣。

6.问:怎么理解天齐在合并财务报表中计入的文菲尔德少数股东损益与按照文菲尔德实际利润计算的少数股东损益之间的差异?

答:这两个数据的口径不同。文菲尔德是公司控股子公司,纳入公司财务报表合并范围内。文菲尔德向公司合并报表范围内公司销售锂精矿属于内部交易。公司在进行合并财务报表处理时,对文菲尔德销售给公司各生产基地主体公司的化学级锂精矿中尚未加工成锂化工产品的部分、已经加工成锂化工产品但尚未实现对外销售的部分,其中蕴含的内部交易未实现利润均会进行相应的抵消处理,并在公司对应的锂化工产品实现对外销售后才能确认为已实现利润。同理,该部分对应的少数股东损益也是在公司对应的锂化工产品实现对外销售后才能确认。

公司合并财务报表中文菲尔德归属于少数股东的损益数据是以天齐为财务报表主体核算的合并报表口径的少数股东损益;文菲尔德的实际净利润数据是以文菲尔德为财务报表主体单独核算的文菲尔德当年实际实现的净利润,其中包含合并报表层面内部交易的未实现利润部分。因此,在同一个会计期间这两个数据不会完全相等。

7.问:公司一季度锂盐的销售情况如何?

答:今年一季度以来,我们看到下游补库情绪比较积极,公司国内锂产品的具体销售价格仍是结合不同客户的商业需求和商务条件随行就市确定。

8.问:公司后续计划如何从泰利森采购格林布什锂精矿?会调整拿货节奏吗?

答:目前,公司各项经营管理工作稳步开展,各生产基地按计划正常有序生产运营。

对于公司后续的锂精矿采购节奏和锂盐加工厂生产节奏,公司会结合原料及产品库存情况、精矿价格及对库存成本的影响、市场情况、客户订单及提货情况、客户稳定性和满意度、公司工厂产能释放情况、产品结构和公司经营发展战略、现金流情况等因素统筹安排,以公司整体利益为前提做好合理规划。

根据今年以来更新的泰利森化学级锂精矿定价机制以及锂精矿的市场价格走势,我们可以看到,2024年一季度以来的泰利森化学级锂精矿定价比2023年四季度的定价显著降低;目前,我们正在从积极正面的方向与文菲尔德及相关方沟通讨论和规划锂精矿采购节奏,以期通过合理采购今年定价机制更新后、更贴近市场价格的化学级锂精矿来逐步摊薄和降低公司锂化工产品生产基地的精矿出库成本,从而为公司的经营带来相对正向影响。

9.问:关于SQM和Codelco成立合资公司的事情,现在是否有更新?后续SQM如果与Codelco签署最终协议,可能摊薄公司在阿塔卡马的权益,公司会考虑对SQM投资进行减值吗?

答:作为SQM的股东,公司一直密切关注SQM的公开信息,并对相关信息进行综合考虑与谨慎评估。

公司在关注到SQM披露和Codelco签署谅解备忘录(MoU)的公告后,由于希望获取更加公开、透明且充分的信息,公司作为股东向SQM发出了召开信息性股东大会的要求,以听取与SQM和Codelco的MoU有关的事项的详细信息,从而使我们可以作为SQM的股东之一去对该协议所涉及的公司财务、商业和治理影响进行负责任地合理评估。SQM已于2024年3月21日举行此次信息性股东大会,并就相关内容进行了公告,其具体内容请以SQM公告的相关信息为准。

随后,基于对此类交易应遵循透明度与合法性原则以及维护股东合理权益的考虑,公司作为SQM的股东,再次提请SQM召开新的临时股东大会,讨论并投票表决SQM与Codelco于2023年12月27日签署的谅解备忘录所载之交易。SQM于2024年4月10日发布了相关公告,SQM董事会决定于2024年4月24日(智利时间)星期三上午10:00召开特别股东大会,以讨论该备忘录所载之交易;但对于是否需要股东大会投票审议该事项,SQM董事会表示有不同的考虑。

后续我们将持续关注该事项的进展、积极行使合理的股东权益,并谨慎做好相关分析和研判。未来如有重要信息更新或重大进展,公司将及时按照相关法律法规的要求履行披露义务。

至于该事项对公司的财务影响,我们在2023年报时点基于当时掌握的信息和相关假设对SQM进行了减值测试,显示SQM在2023年报时点不存在减值情形。但由于SQM目前披露的MoU的很多信息和细节还需要更加充分和完善,以便我们根据更为准确和完善的信息对SQM的投资进行进一步评估,因此,我们会继续密切关注SQM的更新信息,并及时从财务角度进行相应的谨慎评估。

根据提供的调研记录，以下是对该公司的分析：

1. **产能信息与产能释放进度**：
   - 2023年，公司的锂化工产品生产基地从泰利森采购的锂精矿库存尚有一定存量。公司采用移动加权平均法计量成本，预计随着新采购的锂精矿入库和现有库存的消化，出库成本将逐步贴近最新采购价格，从而对公司经营产生正向影响。

2. **未来新的增长点**：
   - 公司看好新能源行业的长期发展，特别是新能源汽车、船和储能产业的高成长预期。增长点包括新电池技术的突破，尤其是金属锂负极材料的技术进步，以及储能市场的未来增长潜力。

3. **国内外竞争情况与国产替代空间**：
   - 调研记录未提供具体的国内外竞争情况和国产替代空间的信息。但公司提到将积极开发战略客户，与合作伙伴共享行业发展，应对行业周期波动。

4. **行业景气情况**：
   - 锂行业存在周期性波动，但公司认为从中长期来看，行业基本面将持续向好，特别是下游终端的需求增长。

5. **销售情况**：
   - 2024年第一季度，锂化工产品销售均价下降，公司锂盐的销售价格随行就市确定。公司锂化工产品生产基地的稳定生产运营和销售将逐步消化现有锂精矿库存。

6. **成本控制**：
   - 公司通过调整泰利森化学级锂精矿的定价机制，使其更贴近市场，预计能够降低锂化工产品生产基地的精矿出库成本。

7. **产品定价能力**：
   - 公司锂盐的销售价格是根据市场情况和客户需求随行就市确定的，显示出公司对产品定价有一定的灵活性。

8. **商业模式**：
   - 公司通过内部交易和外部销售相结合的方式进行运营，同时关注成本控制和市场需求，以保持竞争力。

9. **坏账情况**：
   - 调研记录未提供关于坏账情况的具体信息。

10. **研发投入和进度、规划**：
    - 调研记录未提供关于研发投入和进度、规划的具体信息。

11. **护城河**：
    - 公司的竞争优势包括丰富的技术经验、优质的锂矿资源、独特的行业视角以及在产品质量、规模、成本和资源方面的优势。

12. **产品名称与原材料依赖**：
    - 产品包括锂化工产品，原材料依赖包括泰利森化学级锂精矿。

13. **题材**：
    - 公司涉及的题材可能包括新能源、电动汽车、储能技术等。

14. **分红情况**：
    - 调研记录未提供关于分红情况的具体信息。

15. **未来一年业绩预期**：
    - 考虑到锂行业的周期性波动和公司对新能源行业长期发展的信心，预计公司未来一年的业绩将受到市场需求、成本控制、定价能力以及行业景气情况的影响。

16. **风险点**：
    - 包括锂价的周期性波动、原材料成本的变化、国内外竞争情况、政策变化以及新技术的发展等。

17. **经济环境对业绩的影响**：
    - 公司业绩预期将受到全球经济环境的影响，特别是新能源行业的发展速度和市场需求。

在分析时，需要保持谨慎态度，特别是对于调研中仅有精神纲领没有具体实施的回复。同时，应密切关注公司的后续公告和市场动态，以便更准确地评估公司的未来业绩。