日期 | 股票名 | 调研地点 | 调研形式 |
2024-04-24 | 盐津铺子 | - | 电话会议 |
PETTM | PB | 股息率TTM | 总市值 | 换手率 |
---|---|---|---|---|
25.48 | 8.63 | - | 141.10亿 | 0.58% |
营业收入同比增长率(%)(单季度) | 营业收入同比增长率(%) | 归母利润同比(%)(单季度) | 归母利润同比(%) | 净利润/营业总收入 |
37.00% | 37.00% | 43.10% | 43.10% | 13.06 |
销售毛利率 | 销售毛利率(单季度) | 销售净利率 | 销售净利率(单季度) | 毛利 |
32.10% | 32.10% | 13.06% | 13.06% | 3.93亿 |
销售费用/营业总收入 | 管理费用/营业总收入 | 营业总成本/营业总收入 | 归属于母公司的股东权益/带息债务 | 研发费用/总市值 |
13.00 | 5.52 | 87.42 | 2.67 | - |
存货周转天数 | 应收账款周转天数 | 资产负债率 | 利息费用/息税前利润 | 息税前利润 |
62.67 | 14.89 | 46.12% | 0.02% | 1.85亿 |
企业自由现金流量 | 带息债务 | 财务数据报告期 |
业绩预告
公告日期
2024-03-27
报告期
2024-03-31
|
业绩预告变动原因 |
0.29亿 | 6.14亿 | 2024-03-31 | 预计:净利润15000-17000 | 公司一直坚定不移聚焦主业,持续专注休闲食品行业,长期坚持自主制造。2017年2月8日上市后开始从区域向全国拓展,经过2018~2020年三年夯实基础,2021年按照“多品牌、多品类、全渠道、全产业链、(未来)全球化”中长期战略,全面启动供应链转型升级,聚焦提升产品力,大力发展智能制造,持续加大研发投入,推进数字化改革,品类做减法(聚焦核心品类),渠道做加法(拓展全渠道),供应链数量做减法体量做加法,并整合上游延伸打造全产业链,致力于“以尽可能低的价格,让消费者享有安全、美味、健康的品牌零食”。2022年起规模效应逐步显现,公司产品从“高成本下的高品质+高性价比”逐渐升级成为“低成本之上的高品质+高性价比”。2023年公司战略主轴由“产品+渠道”双轮驱动增长升级为“渠道为王、产品领先、体系护航”,持续强化渠道渗透,进一步提升产品力,坚持消费者需求导向,聚焦品牌建设,构建业务结构、组织架构体系化升级和创新。同时,接连实施2023年第一期和第二期《限制性股票激励计划》,进一步健全优化公司长效激励机制。2024年第一季度公司业绩同比上升的主要原因如下:1、公司多个渠道、多个品类实现快速发展,持续聚焦七大核心品类:辣卤 |
参与机构 |
华宝基金,浦银安盛基金,兴业基金,鹏华基金,长盛基金,交银施罗德基金,南方基金,嘉实基金,广发基金,银华基金,工银瑞信,汇添富基金,建信基金,景顺长城基金 |
调研详情 |
Q:请对2024年第一季度收入的增长分渠道、分产品进行分析。 A:公司于2023年战略升级为“渠道为王、产品领先、体系护航”,2024年一季度公司的业绩得益于对战略的践行。 (1)公司通过年货销售旺季推动七大品类的销售:1)休闲魔芋-麻酱味素毛肚自2023年10月推出以来,月销环比爬坡,成为各个渠道的销售爆款;2)蛋类零食:公司鹌鹑蛋持续同比高速增长,一季度销售金额破亿元;3)深海零食、薯类零食、果干类产品均有亮眼表现。 (2)公司线上线下渠道实现共振,共同助力收入增长: 1)电商渠道收入占比已超过20%,一季度零食礼盒全网销售金额突破1亿元;2)零食渠道收入占比已超过20%,持续强化与头部渠道商的合作渗透率。 公司的线下渠道以及线上渠道协同产生共振效果,通过各个渠道增加公司的产品与消费者的触达率,进而提升品牌认知度。 Q:2024年第一季度毛利率同比回落原因? A:公司2024年第一季度毛利率同比下滑主要是因为渠道结构的变化,直营KA收入占比的下降导致公司整体毛利率有所回落。 同时2024年第一季度的经营性利润率同比提升,公司经营性利润率提升的原因包括:(1)公司在核心单品上“向上游多走一步”,目前已布局鹌鹑养殖、马铃薯全粉加工等项目,在稳健原料品质的前提下,进一步取得成本领先优势。 (2)公司持续加速智能制造、数字化转型发展,近年来生产效率、效益持续得到提升,精益生产成效突出。 Q:2024年公司对于各个渠道具体的经营计划? A:目前中国休闲食品消费的市场存量非常大,发展潜力也巨大。中式零食品类众多,目前休闲食品龙头企业大部分仅聚焦1-3个品类,行业集聚度较低。通过对休闲食品行业分析和洞察,公司认为一定要坚定不移的做好多品类战略,才能够取得持续的高质量发展。目前公司聚焦7大核心品类,包括辣卤零食、深海零食、休闲烘焙、薯类零食、蒟蒻果冻布丁、薯片和蛋类零食等。公司力争在未来几年时间,把现有7个品类做到行业数一数二,同时积极探索、打造新的增长品类(第8、第9等)。 公司各个渠道将围绕7大核心单品共同实现收入利润增长。 (1)电商:公司电商致力于走品牌制造企业的电商发展道路,核心竞争力一方面是依托于公司强大的供应链和产品力(品质、性价比等),另一方面是近3年持续沉淀下来的电商组织能力和运营能力。未来,电商渠道将持续聚焦公司核心品类,力争在社交电商、货架电商等多个平台取得品类数一数二,取得增量业绩,协同线下形成品牌传播声量。 (2)零食量贩连锁门店因高效、贴近消费者和下沉的选址策略符合休闲零食“冲动消费”的特性,切实创造了消费需求,也是近两年休闲零食渠道变革的代表。公司产品多品类、散装为主、极致性价比的特性天然适合零食量贩渠道,公司将围绕头部零食量贩渠道商,强化渠道渗透,以产业合力共同发挥红利。 (3)公司其他线下渠道包括传统散装、流通定量将以全国化为目标突破重点区域,以增加经销商数量、渠道渗透为抓手做好业绩增长。 |
kimi总结 |
根据提供的调研记录,以下是对公司情况的分析: 1. 产能信息与产能释放进度: - 公司通过战略升级,实现了产品销售的增长,特别是在休闲魔芋、蛋类零食等品类上表现突出。 - 公司在核心单品上布局了上游项目,如鹌鹑养殖、马铃薯全粉加工等,这表明公司在提升原料品质的同时,也在逐步增强自身的产能控制能力。 2. 未来新的增长点: - 公司计划将现有的7个品类做到行业领先,并探索打造新的增长品类,如第8、第9品类等。 3. 竞争情况与国产替代空间: - 国内休闲食品市场潜力巨大,但行业集聚度较低,公司通过多品类战略来提升市场份额。 - 国外竞争情况未在调研中提及,但公司通过强化供应链和产品力,以及数字化转型,提升生产效率和效益,这可能有助于在国际市场上竞争。 4. 行业景气情况: - 休闲食品行业目前看来是景气的,公司通过多品类战略和线上线下渠道的共振,实现了收入的增长。 5. 销售情况: - 国内销售:公司通过年货销售旺季和强化与渠道商的合作,实现了销售增长。 - 海外销售:调研中未提及海外销售情况。 6. 成本控制: - 公司通过布局上游项目和加速智能制造、数字化转型,提升了生产效率和成本控制能力。 7. 产品定价能力: - 调研中未明确提及产品的定价能力,但公司通过提升生产效率和成本控制,可能增强了产品的市场竞争力。 8. 商业模式: - 公司采用多品类战略,通过线上线下渠道的协同,提升品牌认知度和市场份额。 9. 坏账情况: - 调研中未提及坏账情况。 10. 研发投入和进度: - 公司在核心单品上布局了上游项目,这可能涉及研发投入,但具体的投入和进度未在调研中提及。 11. 护城河: - 公司的护城河体现在其多品类战略、供应链和产品力、数字化转型等方面。 12. 产品名称与原材料: - 提及的产品包括休闲魔芋、蛋类零食等,依赖的原材料包括鹌鹑、马铃薯等。 13. 题材与风险点: - 优势:多品类战略、线上线下渠道共振、数字化转型。 - 劣势:行业集聚度低,竞争激烈。 - 风险点:国际市场的竞争情况未提及,可能存在不确定性。 14. 分红情况: - 调研中未提及分红情况和未来的分红计划。 最后,结合当前的经济环境,公司未来一年的业绩预期需要考虑的因素包括市场需求、竞争态势、成本控制能力、产品创新能力等。对于调研中仅有精神纲领没有具体实施的回复,确实应保持谨慎态度,避免过于乐观。 |
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