国君资管,固禾基金,泉果基金,浦银安盛基金,长城证券,长江证券,天风证券,路博迈基金,安徽美通资产,华安基金,中庚基金,华安证券,华富基金,中信建投证券,弘开投资,信达资产,轩汉投资,交银施罗德,中金资管,山西证券,樘樾投资,淳厚基金,浙商证券,招商证券,海富投资,国联安,君榕资产,喜世润,中国科技大学,信达证券,深交所,中信证券,敦和资产,国元证券,泓德基金,国联证券,国金证券,安徽证监局,国元投资,安徽大学

一、公司业务简介

2024年一季度公司营业收入25008.67万元,同比减少16.68%,主要是显示终端业务订单交付因运输报关等环节顺延造成收入同比下降7932.45万元、降幅50.61%。显示模组业务同比增加22.47%,其中:Mini显示模组同比增加300%+。

2024年一季度公司实现毛利润5431.27万元,同比增加4.49%;归属于上市公司股东的净利润3495.69万元,同比降低9.64%,主要是按会计政策计提的信用减值、汇率变动下的财务收益降低等非直接经营管理因素同比减少利润435.56万元,占去年同期净利润的11.26%。受显示终端营收同比减少影响,2024年一季度经营活动产生的现金流量净额-4970.99万元,同比减少37.14%。

二、问答环节

问题1:公司投资设立瑞龙公司的背景与意义

回答:

近年来,随着新能源汽车智能化的快速发展,以智能座舱行、泊、驾为核心的系统解决方案成为“第三空间”标配,作为智能座舱核心硬件的车载显示屏用量越来越多,越来越大,市场需求呈倍增态势。公司2017年启动MiniLED技术研究时,即观察到车载显示屏于汽车领域的应用空间与速度,并即予以布局,在战略上定位为第二增长极,积极搭建团队、开展研发项目,通过车规级16949体系认证等。目前公司已研发有10.5、12.3单联与双联及15.6寸等车载显示屏,其中15.6寸悬浮屏的性能参数得到潜在客户的认可。在业务开展中,公司发现车载显示业务拓展速度,与产业链资源整合与效果、供应商级次等关联较大,为此公司与关联方共同设立瑞龙电子,推动公司车载显示业务快速起量、成长,提升整体竞争实力与盈利能力。该等盈利,包括车载显示业务盈利与投资收益。

问题2:2024年度业务预算进展如何

回答:

按照业务发展布局,公司2024年业务规划可以分为传统业务与增量业务。传统业务包括传统显示模组与显示终端中的传统LCD终端ODM业务。增量业务包括MiniLED模组业务、车载显示业务(包括模组与终端)、Mini直显业务(包括一体机与小间距模组产品)。

在MiniLED模组业务中,公司希望其业务增速保持或超过行业的渗透速度。目前来看,车载显示业务进展快于预期。此外,经过数年的产、研、链深耕,公司Mini直显业务有望加大合作范围与领域,实现质的提升。

问题3、MiniCOB与POB方案的应用趋势

回答:

公司同时具备COB与POB技术路线。从市场角度看,不断提升的画质参数需求有利于COB应用方案。公司已经布局有较为丰富的产品矩阵,以响应不同客户的方案诉求。

问题4:公司投资收益是投资哪些种类

回答:

公司使用闲置自有资金用于投资安全性高、流动性好、稳健型的银行、券商、资产管理公司等金融机构发布的理财产品,产品类型包括:保本型、固定收益型、浮动收益型、预计收益型等,但不包括《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第1号—主板上市公司规范运作》中关于风险投资涉及的投资品种。

公司及全资子公司使用暂时闲置的募集资金投资的品种为安全性高、流动性好、单项产品投资期限最长不超过12个月的金融机构投资理财品种,包括结构性存款、大额存单、权益凭证等满足保本要求的产品,且上述产品不得进行质押。

以上信息未涉及内幕信息。

本活动记录表中的相关数据预计或预测、业务规划或展望,不代表公司承诺,敬请投资者注意风险。

根据提供的调研记录，以下是对该公司的分析：

1. 产能信息及产能释放进度：
   - 2024年一季度显示模组业务同比增加22.47%，Mini显示模组同比增加300%+，显示公司在Mini显示模组领域的产能正在快速释放。

2. 新的增长点：
   - 增量业务包括MiniLED模组业务、车载显示业务（包括模组与终端）、Mini直显业务（包括一体机与小间距模组产品）。

3. 竞争情况及国产替代空间：
   - 车载显示屏市场需求呈倍增态势，公司已布局车载显示屏产品，有望在国产替代中获得增长。

4. 行业景气情况：
   - 由于新能源汽车智能化的快速发展，智能座舱系统解决方案需求增长，对车载显示屏的需求也随之增加。

5. 销售情况：
   - 2024年一季度营业收入同比减少16.68%，主要是显示终端业务订单交付延迟导致。国内销售情况受运输报关等环节影响，海外销售情况未在调研中明确提及。

6. 成本控制：
   - 调研中未明确提及成本控制的具体措施。

7. 产品定价能力：
   - 调研中未明确提及产品的定价能力。

8. 商业模式：
   - 公司通过投资设立瑞龙电子，推动车载显示业务快速起量、成长，提升整体竞争实力与盈利能力。

9. 坏账情况：
   - 调研中未提及坏账情况。

10. 研发投入和进度：
    - 公司2017年启动MiniLED技术研究，已研发有多种车载显示屏产品，研发投入和进度未详细说明。

11. 护城河：
    - 公司在MiniLED技术研究和车载显示屏领域的早期布局，以及通过车规级16949体系认证等，可能构成其护城河的一部分。

12. 产品名称及依赖原材料：
    - 提及的产品包括10.5、12.3单联与双联及15.6寸等车载显示屏，未提及依赖的原材料。

13. 题材及优劣势、风险点：
    - 主要题材包括MiniLED技术、车载显示屏、新能源汽车智能化。优势在于早期技术布局和市场需求增长，劣势可能包括运输报关等供应链问题，风险点可能包括技术更新换代速度、市场竞争加剧等。

14. 分红情况及计划：
    - 调研中未提及分红情况及未来分红计划。

15. 业绩预期：
    - 考虑到公司在MiniLED和车载显示屏领域的布局，以及新能源汽车市场的增长，预计公司未来一年业绩有增长潜力，但需注意运输报关等供应链问题对业绩的影响。

投资者在做出投资决策时应考虑上述分析，并结合当前经济环境和市场情况，谨慎评估风险。