西南证券

1、公司紧抓主业通信防雷市场,能否介绍下公司各个板块的经营情况?

答:2023年度,公司实现营业收入55,499.66万元,同比增长0.07%,其中通信领域营业收入同比下降18.09%,建筑领域营业收入同比增长22.62%,航天国防领域营业收入同比增长69.88%,能源领域营业收入同比增长41.66%,铁路与轨道交通领域营业收入同比增长43.85%。归属于上市公司股东的净利润为2,560.80万元,比去年同期增长3.44%。

(1)通信行业:2023年度,通信领域的营业收入31,707.72万元,同比下降18.09%。主要原因系通信行业建设与去年同期比较投入趋缓,同比销售额降低,但公司所在行业市场份额与往年同期相当。

(2)能源行业:2023年度,能源行业营业收入11,077.33万元,同比增长41.66%。主要原因系本年度全球能源投入持续提升,公司销售提升。

(3)铁路与轨道交通行业:2023年度,铁路与轨道交通营业收入8,679.61万元,同比增长43.85%。主要原因系本年度新产品和技术合作提升,带动公司行业销售提升。

(4)航天国防:2023年度,航天国防营业收入1,753.94万元,同比增长69.88%。主要原因系公司新产品进行了推广应用,提升了行业销售。

(5)电子元器件:2023年度,电子元器件实现营收10,676.05万元,同比增长8.26%。变动原因主要系公司器件应用的主要行业通信行业整体需求趋缓,但公司通过多年的行业研究和研发,使公司新产品的应用不断提升,保持整体销售增加。

2、公司目前主要产品有哪些?

答:公司的主要产品包括各类SPD(浪涌保护器)、接地产品、避雷针、雷电监测产品、磁性元器件、环形器、射频器件以及其他雷电防护设备等,这些产品广泛应用于通信、航天国防、铁路与轨道交通、电力、石油石化、新能源、工业自动化、建筑、医疗、汽车等基础产业及新兴产业。

3、公司新能源行业的防雷领域现在发展情况如何?

答:公司为传统电力、风电、光伏发电、充电桩等能源设备商提供全面技术支持和配套服务,为客户提供符合配套要求的定制化要求的SPD产品;公司同时加大了新产品研发力度,及时地推出满足客户需求的各类新产品并按照客户要求交付。在光伏发电方面,公司通过完全自研方式,为光伏设备提供具有自主知识产权防雷保护器件,配置690V、1100V、1500V逆变器、汇流箱、变配电系统的防雷器和方案。通过快速迭代和前瞻研发,不断提升公司产品技术竞争力和可靠性,加大公司自动化设备投入,不断提升生产效率和产品质量,提升市场份额。

风电市场,公司不断对风电工况分析和智能化无人化检测等进行分析研究,目前自研已满足风电行业陆上、海上风电保护产品和监测产品。当前已覆盖国内排名前茅的风电设备公司690V、1100V、1500V系统。

储能市场,公司根据光伏和风电等系统长期配套和研究,公司对690V、1100V、1500V储能系统PCS,户外储能系统变流器等配置高可靠的防雷产品。

2023年度,能源行业营业收入11,077.33万元,同比增长41.66%。主要原因系本年度全球能源投入持续提升,公司销售提升。

4、请详细介绍一下公司开拓通信行业5G、6G领域市场的情况?请问公司有5.5G的储备和应用吗?

答:公司作为中国防雷领域细分市场的优势企业,凭借强大的产品研发实力以及品牌号召力在通信领域赢得了很大的市场。公司是爱立信、中兴通讯、诺基亚、三星等所有全球重要通信设备制造商的防雷产品供应商。公司有用于5.5G的SPD技术储备,也有6G防雷相关的技术预研。

2023年度,公司依然保持在通信领域防雷技术、产品质量以及服务上的优势,通过提供较高性价比的产品来保证来自优质客户的订单。未来,随着5G、6G网络建设的持续推进及新基建的推行,5G、6G网络建设的发展将会有一个快速的需求增长期,通信技术服务行业将迎来更大的市场需求,将是推动公司业务发展的大好机遇。

2023年度,公司5G通信设备雷电防护配套产品的技术储备得到了5G市场的检验,通信领域的营业收入31,707.72万元,同比下降18.09%。主要原因系通信行业建设与去年同期比较投入趋缓,同比销售额降低,但公司所在行业市场份额与往年同期相当。

5、公司铁路与轨道交通行业的防雷领域发展前景如何?

答:近十来年,我国轨道交通建设均保持了良好的发展势头。在“2019长三角轨道交通一体化发展高峰论坛”上,中国国家铁路集团有限公司发展改革部战略规划处处长赵长江在题为《交通强国铁路先行为长三角一体化发展提供服务保障》的演讲中透露:“到2025年,铁路网规模达到17.5万公里,其中高铁3.8万公里左右”,可以预见铁路的建设高峰期仍将持续,随着高速铁路建设速度加快,区域化、城际间高速铁路全面启动,中国高铁“走出去”战略的实施,高速铁路防雷系统的需求将会持续提升,铁路行业防雷市场容量巨大。同时,《交通强国建设纲要》、《新时代交通强国铁路先行规划纲要》、《交通基础设施重大工程建设三年行动计划》以及“新基建”等政策的大力支持也为铁路行业稳步增长提供了保障。

2023年度,铁路与轨道交通营业收入8,679.61万元,同比增长43.85%。主要原因系本年度新产品和技术合作提升,带动公司行业销售提升。

6、中光防雷“再出发”战略提出开拓非防雷的通信类产品领域,非防雷的通信类产品市场开拓情况怎样?

2023年度,除了防雷主业,公司以优质供应商的口碑、地位向通信行业大客户的非防雷领域拓展经营:

①磁性元器件

公司凭借多年通信设备防雷产品配套服务,与客户形成协同效应,目前已取得了多家国际一线通信设备商的磁性元器件供应商资格并实现了批量销售,产品技术指标和质量已达行业前列水准。公司的磁性元器件除了向通信设备制造商销售外,也已向国内新能源汽车配套厂商、医疗设备制造商供货,公司产品通过了国内新能源汽车配套厂商的器件验证。

②射频器件

公司凭借多年通信设备防雷产品配套服务,与客户形成协同效应,目前已取得了多家国际一线通信设备商的射频器件供应商资格并实现了批量销售,产品技术指标和质量已达行业前列水准。

2023年度,电子元器件实现营收10,676.05万元,同比增长8.26%。变动原因主要系公司器件应用的主要行业通信行业整体需求趋缓,但公司通过多年的行业研究和研发,使公司新产品的应用不断提升,保持整体销售增加。

7、国家层面发展低空经济,目前贵公司在飞行器方面的产能是否能应付今后飞行汽车的爆发性需求。

答:公司有应用于飞机的避雷装置,如合作客户在飞行汽车领域实施布局,公司将研究评估防雷产品在飞行汽车领域的应用,积极寻求合作机会,为客户提供服务,为公司创造价值。

根据提供的调研记录，以下是对该公司的分析：

1. 产能信息及产能释放进度：
   - 公司在能源行业的营业收入同比增长41.66%，表明产能得到了有效释放，尤其是在风电和光伏发电领域。
   - 铁路与轨道交通领域的营业收入同比增长43.85%，显示出新产品和技术合作带来的产能增长。

2. 未来新的增长点：
   - 新能源行业，特别是在风电和光伏发电领域的防雷产品。
   - 5G和6G通信技术的防雷产品，公司已有技术储备和市场检验。
   - 非防雷通信类产品，如磁性元器件和射频器件，已取得国际一线通信设备商的供应商资格。

3. 国内外竞争情况及国产替代空间：
   - 国内通信行业投入趋缓，但公司市场份额保持稳定，表明有较强的竞争力。
   - 国外市场，公司已是多家全球重要通信设备制造商的供应商，有进一步扩大市场份额的潜力。

4. 行业景气情况：
   - 通信行业整体需求趋缓，但公司通过研发保持了销售增长。
   - 新能源和铁路与轨道交通行业景气度较高，公司在这些领域的营业收入有显著增长。

5. 销售情况：
   - 国内销售情况稳定，特别是在能源和铁路与轨道交通领域。
   - 海外销售情况良好，公司与国际通信设备制造商有稳定的合作关系。

6. 成本控制：
   - 调研记录中未明确提及成本控制措施，但公司通过自动化设备投入提升生产效率和产品质量，可推测公司在成本控制方面有一定的安排。

7. 产品定价能力：
   - 作为多家国际一线通信设备商的供应商，公司应具备一定的产品定价能力。

8. 商业模式：
   - 主要依赖于防雷产品的生产和销售，同时拓展非防雷通信类产品领域。

9. 坏账情况：
   - 调研记录中未提及坏账情况，需要进一步的财务数据来分析。

10. 研发投入和进度：
    - 公司在5G、6G防雷技术以及新能源防雷产品方面有技术储备和研发投入。

11. 护城河：
    - 公司的护城河体现在其与国际通信设备制造商的稳定合作关系，以及在新能源防雷产品领域的技术优势。

12. 产品名称及依赖原材料：
    - 主要产品包括SPD、接地产品、避雷针等，依赖的原材料未在调研记录中提及。

13. 优势、劣势、风险点：
    - 优势：多元化的产品线，稳定的国际客户关系，技术储备。
    - 劣势：通信行业需求趋缓可能影响公司业绩。
    - 风险点：市场竞争加剧，技术更新迭代速度。

14. 分红情况及计划：
    - 调研记录中未提及分红情况，需要查阅公司的财务报告。

15. 未来一年业绩预期：
    - 结合当前经济环境和公司在新能源和通信行业的布局，预计公司未来一年业绩将保持稳定增长，但需关注通信行业需求变化和原材料价格波动的影响。