申万宏源,华安基金,博道基金,鹏华基金

公司接待人员就与会人员提出的以下问题进行了逐一解答:

1、分析一下2024年一季度的利润同比情况。

今年一季度净利润同比有所下降,扣除非经常性损益的净利润同比稳中有增。主要原因是去年一季度同比今年一季度的政府补助差额较大。

2、电商一季度表现如何。

电商渠道目前收入占比超过60%,由于2024年与2023年春节销售旺季分别为1月与2月,所以从数据上看今年1月份上浮明显,2月份有所下滑,一季度总体来看电商渠道同比去年是高单位数增长。

3、成人装和童装面对的市场环境有什么不同。

一方面,童装的购买者与使用者不同,购买决策人大多数是家长,家长选择童装更偏好于便利性、性价比、品质感,另外儿童身材变化快、版型包容度更高;而成人装的购买者大部分就是使用者,对款式、版型等方面会有更多的要求,因服装具有社交属性,成人通常也更看重品牌效应。公司在这两个品类上面对的客群不一样,在产品打造和品宣方面的侧重点也会有相应的调整。

4、未来暇步士(HushPuppies)成人装的运营方向。

公司未来对于暇步士品牌,将从两方面着力:一是聚焦品牌力的提升,积累品牌资产。暇步士将保持美式休闲风格及中高端的定位,款式设计未来会更倾向于年轻化和时尚化的方向。进一步完善一二线城市重点商圈布局,加大各品类的协同效应,加强品牌宣传和推广。二是加大品牌保护,随着暇步士品牌知名度的提高,市场上假冒伪劣产品也会陆续出现,公司将重点保护品牌正品定位,持续加大打假力度,保护品牌的优质健康发展。

5、未来是否会对暇步士(HushPuppies)品牌进行推广。公司在收购暇步士大中华区全品类IP资产后,成立了暇步士品牌市场部,负责从品牌整体层面对暇步士进行品牌的宣传推广工作。从短期看,公司会进行产品升级、开展品牌形象焕新、进行品类整合;从中长期来看,公司未来可能会考虑联合各品类组织主题活动,开设全品类家庭旗舰店,参与重大活动赞助,参加有影响力的时装周,针对目标人群进行更精准的广宣投入,聘请符合品牌风格的代言人等。从品牌整体层面出发多维度触达目标消费人群。

6、从童装行业的竞争格局来看,公司是否认为相较于成人装会好做一些。

童装行业一直以来的竞争都是激烈的,很多国内外知名成人装品牌都有童装产品线,并且成人装进入童装赛道的情形也越来越多,但目前市场上存在的相对有影响力的童装较成人装少,从某种角度看经营童装的市场难度较成人装更大。

根据提供的调研记录，以下是对公司情况的分析：

1. **产能信息与产能释放进度**：
   调研记录中未提供具体的产能信息，因此无法直接分析产能释放进度。

2. **公司未来新的增长点**：
   - 电商渠道的增长，尤其是一季度电商渠道收入占比超过60%，表明电商是公司的一个重要增长点。
   - 暇步士品牌的发展，公司计划通过提升品牌力、产品年轻化和时尚化、加强品牌宣传和推广来实现增长。

3. **国内外竞争情况与国产替代空间**：
   - 调研记录中未提供国内外竞争情况的具体信息，但提到了市场上假冒伪劣产品的出现，这可能表明品牌知名度提升后，市场竞争加剧。
   - 国产替代空间的分析需要更多关于公司产品在国内外市场定位和竞争力的信息。

4. **行业景气情况**：
   调研记录中未提供行业景气情况的具体数据，但电商渠道的增长和品牌推广计划可能表明公司对行业前景持乐观态度。

5. **销售情况**：
   - 国内销售：电商渠道增长显著，一季度同比去年高单位数增长。
   - 海外销售：调研记录中未提供海外销售情况。

6. **成本控制**：
   调研记录中未提及公司的成本控制措施。

7. **产品定价能力**：
   调研记录中未提及产品的定价能力。

8. **商业模式**：
   - 公司通过电商渠道销售产品，占比超过60%，表明公司依赖线上销售。
   - 对于暇步士品牌，公司计划通过品牌力提升和市场推广来增强市场竞争力。

9. **坏账情况**：
   调研记录中未提及坏账情况。

10. **研发投入和进度、规划**：
    调研记录中未提及研发相关的信息。

11. **公司的护城河**：
    - 品牌知名度和品牌资产可能是公司的护城河之一。
    - 电商渠道的高占比也可能是公司的一个优势。

12. **产品名称与依赖的原材料**：
    - 提到了暇步士（HushPuppies）品牌，但未提及具体产品名称和依赖的原材料。

13. **题材**：
    - 电商增长、品牌推广、童装与成人装的市场差异等可能是公司的题材。

14. **分红情况与计划**：
    调研记录中未提及分红情况和计划。

15. **风险点**：
    - 假冒伪劣产品的出现可能对品牌造成损害。
    - 电商渠道的高依赖可能带来风险，如平台政策变化或市场竞争加剧。

16. **未来一年业绩预期**：
    - 考虑到电商渠道的增长和品牌推广计划，公司可能预期未来一年业绩有所增长。
    - 然而，需要更多信息来评估这一预期的准确性，特别是考虑到调研记录中缺乏关于产能、成本控制、研发投入等方面的详细信息。

在分析时，应保持谨慎态度，不要过于乐观，特别是在缺乏具体实施细节的情况下。同时，需要结合当前的经济环境和行业趋势来综合判断公司的未来业绩预期。