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交流内容

Q1:公司2023年度整体经营亮点

A:公司产业定位“大交通”领域,秉承“双引擎”发展战略,聚焦主业,致力于成为“全球汽车金属部件轻量化推动者和领导者”以及“通用飞机创新制造企业的全球领跑者”。

报告期内,公司为优化汽车金属部件轻量化产业布局,减少管理幅度,集中精力聚焦铝合金、镁合金等核心业务发展,并进一步优化公司资产结构,公司以11亿元的交易价格出售了无锡雄伟100%股权。公司继续加强同核心新能源客户的合作,新能源汽车配套不断提升;不断优化产品结构,增加大尺寸轮毂的配套,不断加速普及仪表盘支架大型件在国内中高端车和新能源车的应用,解决轻量化材料、工艺、设计与制造等领域的关键核心技术问题,不断满足新能源汽车的崛起及汽车轻量化发展需求。

通航飞机制造业务不断研发推出新机型,在全球“碳减排”的大背景下,钻石飞机推出的eDA40纯电动飞机成功首飞;新型私人市场机型DA50获得美国FAA型号认可证书,实现向美国客户的首次交付并正式进军美国市场。DA50在国内青岛基地生产及成功试飞,取得了国内PC生产许可证和航空航天行业零部件供应商的国际标准取证并正式进入中国量产。

Q2:公司2023年度及2024年第一季度主要财务分析

A:2023年公司实现营收162.07亿元,同比下滑1.07%,主要受原材料铝锭、镁锭等价格下降以及无锡雄伟出表影响。实现归母净利润7.27亿元,同比下滑10.14%;实现扣非归母净利润6.38亿元,同比下滑15.21%,利润同比下降主要是由于计提无锡雄伟商誉减值2.79亿元所致(无锡雄伟 100%股权已出售,并已完成81.82%股权交割),若剔除上述影响,归属于上市公司股东的净利润同比增长24.35%。公司2023年整体毛利率20.33%,同比提升1.87%,净经营性现金流金额保持稳定增长。公司向全体股东每10股派发现金红利1.5元(含税)。

2024年第一季度公司实现营收35.40亿元,同比下滑2.04%;主要由于无锡雄伟本期不在纳入合并报表范围因素影响。公司第一季度实现归母净利润2.27亿元,同比增长1.25%;实现扣非归母净利润2.12亿元,同比增长5.84%,资产负债结构不断优化改善,财务费用同比下降明显。

Q3:2023年汽车金属轻量化和通用飞机制造经营分析

A:汽车金属部件轻量化业务实现营收134.38亿元,受主要原材料铝锭、镁锭等价格下降以及无锡雄伟出表影响,营业收入同比下降6.52%;实现毛利率18.33%,同比提升1.30%。报告期内,公司汽车金属轻量化部件业务订单和销售整体情况良好,铝合金轮毂和镁合金销售数量分别同比增长1.85%和4.03%。盈利能力方面,公司持续优化客户结构,加强大宗物资采购和原材料库存的管控,通过持续的工艺改进、技术创新、降本提效,提升整体盈利能力。

通航飞机业务实现营收27.69亿元,同比增长37.94%;实现毛利率30.05%,同比提升1.26%。2023年持续以飞机创新制造为核心,不断强化“研发-授权/技术转让-整机制造和销售-售后服务”经营模式,销售业务持续优化,全球私人市场开拓以及产能的初步释放,钻石飞机销售保持稳定增长,同时高附加值新机型交付以及售后服务业务稳步提升。针对于飞行培训、特殊用途、私人消费等细分市场的机型均订单饱满,同时更多高附加值机型的交付带动单机价值量稳步提升。

Q4:公司通航飞机制造业务订单情况

A:公司通航固定翼飞机订单及交付良好,努力增加生产转配线、优化产能布局以及员工培训提高装配效率等方面提升产能。

Q5:公司布局eVTOL领域的优势

A:eVTOL为技术与资本密集型产业,具备较高的准入门槛。万丰飞机在低空领域通航整机先进制造具备全球领先优势,拥有18款机型的全部产权,在EASA、CAAC、FAA具备丰富的取证经验,并在航空工程、空气动力学、模具及工装制造、复合材料应用、适航认证、安全保障等方面具备技术优势。

未来随着低空经济发展,钻石飞机将在航校培训等应用市场基础上不断开拓新的应用场景,通过丰富的机型系列进一步匹配和开发国内私人飞行、短途运输、特种用途等场景,同时加大电动飞机、eVTOL等新型航空器的研发,抓住国家低空经济发展新机遇,与战略合作者共同致力于加速低空经济市场布局。

Q6:在纯电动和混动两个技术路径上,公司具备的技术积累哪些,如何看待国内eVTOL应用场景的普及?

A:钻石飞机在清洁能源应用领域也拥有较多经验,包含了纯电动、混动动力等,2023年钻石eDA40电动飞机成功完成首飞。该机采用最新电池技术,充电20分钟续航可达90分钟,与传统活塞飞机相比,可降低40%的运营成本。在可再生航空燃料(SAF)研究方面,万丰钻石联合科研院校完成包括HVO(氢化植物油)在内的SAF燃料,并使用该燃料完成演示飞行。

eVTOL应用场景广阔,在旅游业,可以打造低空观光、海岛飞行等旅游新业态;低空物流、末端配送方面,有效缓解了城市物流压力;在交通出行领域,立体空中交通网络解决道路拥堵问题,提高商务出行效率,是低空经济由ToB/G向ToC拓展的重要载体。

根据提供的调研记录，以下是对公司情况的分析：

1. **产能信息及释放进度**：
   - 公司通过出售无锡雄伟100%股权，优化了资产结构，集中精力发展铝合金、镁合金等核心业务，这表明公司在调整产能布局，以适应市场变化。
   - 汽车金属轻量化部件业务订单和销售整体情况良好，铝合金轮毂和镁合金销售数量分别同比增长，显示产能正在逐步释放。

2. **未来新的增长点**：
   - 新能源汽车配套业务的不断提升，以及大尺寸轮毂和仪表盘支架大型件的普及，是公司未来的增长点。
   - 通航飞机制造业务的新机型推出和市场拓展，尤其是eDA40纯电动飞机的成功首飞和DA50机型的国际市场认可，预示着新的增长潜力。

3. **国内外竞争情况及国产替代空间**：
   - 公司在汽车金属轻量化材料、工艺、设计与制造领域解决关键核心技术问题，有望在国内外市场中提升竞争力。
   - eVTOL领域的技术积累和市场布局，可能为公司在国内低空经济市场中提供国产替代的机会。

4. **行业景气情况**：
   - 汽车轻量化和通航飞机制造业务的增长表明所在行业具有一定的景气度，尤其是在新能源汽车和全球碳减排背景下。

5. **销售情况**：
   - 国内销售情况良好，特别是在新能源汽车配套和铝合金、镁合金产品方面。
   - 海外销售也在增长，尤其是通航飞机业务在美国市场的成功交付。

6. **成本控制**：
   - 公司通过优化客户结构、大宗物资采购和原材料库存管控来控制成本。

7. **产品定价能力**：
   - 报告中未明确提及产品定价能力，但通过技术创新和降本提效，公司可能具有一定的定价权。

8. **商业模式**：
   - 公司采用“研发-授权/技术转让-整机制造和销售-售后服务”的经营模式，同时在eVTOL领域与战略合作者共同布局市场。

9. **坏账情况**：
   - 报告中未提及坏账情况，但公司通过出售无锡雄伟股权和优化资产结构，可能在减少潜在的财务风险。

10. **研发投入和进度**：
    - 公司在汽车金属轻量化和通航飞机制造领域持续研发，推出新机型，如eDA40纯电动飞机和DA50机型。

11. **护城河**：
    - 公司的护城河体现在其核心业务的技术创新、产品设计与制造能力，以及在eVTOL领域的技术积累和市场布局。

12. **产品名称及依赖原材料**：
    - 产品包括铝合金轮毂、镁合金部件、eDA40纯电动飞机、DA50机型等，依赖的原材料包括铝合金、镁合金等。

13. **题材及优劣势、风险点**：
    - 优势：新能源汽车配套业务、通航飞机制造业务的增长潜力，以及在eVTOL领域的技术积累。
    - 劣势：原材料价格波动可能影响利润，且公司需持续投入研发以保持竞争力。
    - 风险点：市场竞争、技术更新换代速度、宏观经济波动等。

14. **分红情况及计划**：
    - 2023年公司向全体股东每10股派发现金红利1.5元（含税），显示出公司对股东回报的重视。

最后，结合当前经济环境，公司未来一年的业绩预期需考虑原材料价格波动、新能源汽车市场发展、全球航空市场的复苏情况以及公司新产品的市场接受度等因素。对于调研中提到的未来规划和战略，应保持谨慎态度，关注其具体实施进展和效果。