野村证券,光大证券,中银证券,长江证券,君安资管,国盛证券,中外运物流,德邦证券,华安证券,通过上海证券报·中国证券网路演中心线上参与本公司2023年度网上业绩说明会的投资者,爱建证券,东海证券,浙商证券,东方证券,中金公司,国联期货,信达证券,海通证券,深创投,民生证券,金元顺安,华福证券,国联证券,长信基金,申万证券,国新投资,合晟资产

问题一:公司所处行业2023年供需情况如何?

答:2023年,国内聚酯瓶片新投产能超400万吨,同比增长达30%以上,新增产能集中释放,行业集中度进一步提升,新增供应逐步冲击市场,需求不及供应增幅,行业盈利能力下降。

问题二:公司主要客户有哪些?

答:公司所生产的“华蕾”牌聚酯瓶片为业界知名品牌,多次荣获省、市级名牌产品称号。公司在全球范围内出口的国家和地区涉及智利、越南、哈萨克斯坦、加纳、尼日利亚等88个国家和地区,与国内外客户建立稳定、互利的合作关系,如:农夫山泉、娃哈哈、康师傅、可口可乐、达能等,促进企业的长期发展。

问题三:2023年公司rPET有什么进展吗?

答:公司再生瓶片rPET产品商业化初见成效,已有下游客户通过工厂测试,可全年持续合作。公司自研的25%比例的rPET产品通过客户挑战性测试,目前已有客户签署合作协议,正在开展安全性评估。

问题四:公司PETG项目目前产能多少,2023年业绩表现怎么样?

答:公司募投项目“珠海华润材料10万吨/年PETG特种聚酯工程”项目设计年产能力为10万吨,项目分两期建设,一期年产5万吨项目于2022年1月投产。公司经过长期技术攻关、国际技术合作、市场反馈调整后,大幅改善了产品的晶点、杂质问题、提高了色值稳定性,进一步打开了销售市场。

问题五:公司2023年经营情况如何,是否受行业新增产能集中的影响?

答:公司主要产品为PET、PETG。2023年,公司PET产能为210万吨/年,产量为217.48万吨,产能利用率103.56%,全年实现聚酯瓶片销量243.61万吨,同比增长20.95%。2023年公司共实现营收172亿元,实现归属于上市公司股东的净利润3.8亿元。面对行业供需矛盾的挑战,公司将做好降本增效和提质增效工作。通过精益化生产管理、优化原材料采购、调整能源供应结构等途径做好成本管控工作,降低单位产品能耗物耗水平。与此同时,公司布局新材料业务领域。通过自主研发、联合开发、产业孵化等方式培育多个新材料项目,涵盖高端聚酯、高性能复合材料等板块,重点研发项目有序推进,生成新的利润增长点。

问题六:公司在“碳达峰,碳中和”背景下做了哪些工作?

答:公司成立碳达峰碳中和领导小组,持续贯彻落实党和国家关于碳达峰碳中和的重大决策部署及集团工作要求,不断完善公司碳达峰碳中和工作体制机制,全面统筹推进华润化学材料碳达峰碳中和工作。积极响应国家“双碳”目标号召,持续开展分布式屋顶光伏发电、酯化蒸汽余热发电、天然气压差发电等低碳项目建设。如2023年珠海公司3.6MW屋顶分布式光伏发电项目二期成功实现全容量并网发电,预计平均每年可为珠海公司提供清洁电能约400万千瓦时,节约标准煤约1,132.7吨,减少二氧化碳排放约3,090吨、二氧化硫排放约0.59吨、氮氧化物排放约0.66吨。

问题七:公司研发了哪些新产品,什么时候才能转化?

答:2023年公司新增发明专利23项,当前已累计获得发明专利共42项。截止2023年末,聚酯瓶片PET产品相关的授权发明专利累计24项,申请在审发明专利36项。特种聚酯PETG产品授权发明专利1项,申请在审发明专利2项。公司基于已有聚酯产品开展各类差异化聚酯、绿色聚酯产品的研发,拓展聚酯产品应用场景,提高产品附加值。公司的研发成果产生到商业应用时间取决于多种因素,例如技术难度、市场需求、政策支持等。公司会全力推动新产品的研发及市场应用。

问题八:国务院国资委提出央企要建立健全ESG体系,公司在ESG方面工作做的怎么样?

答:公司高度重视社会责任能力建设,2023年,公司组织召开可持续发展报告启动会;面向公司部门、中心负责人和ESG相关联系人开展ESG专项培训,涵盖可持续发展、合规、普法和安全生产相关议题。2023年,华润化学材料荣获WindESG评级A级;首次参与标普ESG评分,评分超过65%同行业参评企业。

问题九:公司对于新材料未来的规划是什么?

答:目前公司科技中心分为总院(常州)和分院(珠海)。主要围绕高分子材料生产全要素的研发功能设置职能体系,包括聚合、催化、工程、分析检测等。公司围绕改进型、创新型、前瞻型三个维度,规划短中长期重点新产品及研发项目,打造研发项目“631”体系。

问题十:欧洲反倾销对公司有影响吗?

答:公司在全球范围内出口的国家和地区涉及智利、越南、哈萨克斯坦、加纳、尼日利亚等88个国家和地区,主要以发展中国家特别是亚洲、非洲为主,欧洲占比不是太大。欧洲反倾销对公司有一定影响,但只是改变了贸易的流向,公司比较看好东南亚、中东、非洲等人口增长比较快的地区。

问题十一:啤酒瓶在材料中做了哪些改进?有预计产品什么时候量产?

答:啤酒瓶主要分为鲜啤、熟啤,公司根据客户需求主要是在熟啤领域,开发一款有阻隔性的PET包装用于啤酒包装。雪花在和公司做联合测试过程中,客户将根据实际需求决定量产进度。

问题十二:股权激励的条件全部满足才会解除限售吗?

答:是的,每年会考核一次,需要达到当年的业绩考核目标才能解除限售。

问题十三:新材料业务是否会在财务上单独列示?

答:目前新材料PETG仍在发展当中,虽增幅较大,但占比相对基石业务PET来说较低,尚未达到单独列示标准。

根据提供的调研记录，以下是对该公司的分析：

1. **产能信息及释放进度**：
   - 2023年，国内聚酯瓶片新投产能超过400万吨，同比增长30%以上。公司的PET产能为210万吨/年，产量为217.48万吨，产能利用率达到103.56%，显示出公司产能释放进度良好，能够满足市场需求。

2. **未来新的增长点**：
   - 公司正在布局新材料业务领域，通过自主研发、联合开发、产业孵化等方式培育多个新材料项目，涵盖高端聚酯、高性能复合材料等板块，这些项目有望成为新的利润增长点。

3. **国内外竞争情况及国产替代空间**：
   - 国内聚酯瓶片行业面临供应过剩的问题，行业盈利能力下降。公司在全球范围内有广泛的出口市场，欧洲反倾销对公司有一定影响，但公司看好东南亚、中东、非洲等地区的市场潜力，这表明公司有国产替代的潜力。

4. **行业景气情况**：
   - 行业面临供需矛盾，需求增长不及供应增幅，导致行业盈利能力下降。

5. **销售情况**：
   - 公司实现聚酯瓶片销量243.61万吨，同比增长20.95%。营收172亿元，净利润3.8亿元。公司在全球88个国家和地区有出口业务，与多家知名企业建立了合作关系。

6. **成本控制**：
   - 公司通过精益化生产管理、优化原材料采购、调整能源供应结构等途径进行成本管控，降低单位产品能耗物耗水平。

7. **产品定价能力**：
   - 调研记录中未明确提及产品的定价能力，但从公司的销售增长和产能利用率来看，公司可能具有一定的定价权。

8. **商业模式**：
   - 公司采用全球化市场战略，与国内外客户建立稳定合作关系，同时积极布局新材料领域，推动产品创新和差异化。

9. **坏账情况**：
   - 调研记录中未提及坏账情况，需要进一步的财务数据来分析。

10. **研发投入和进度**：
    - 公司新增发明专利23项，累计获得42项发明专利。正在开展差异化聚酯、绿色聚酯产品的研发，研发成果的商业应用时间取决于多种因素。

11. **护城河**：
    - 公司的护城河体现在其品牌影响力、全球市场布局、技术创新能力和新材料项目的研发上。

12. **产品名称及依赖原材料**：
    - 主要产品为“华蕾”牌聚酯瓶片，依赖的原材料未在调研中明确提及。

13. **题材**：
    - 公司涉及的题材包括新材料、绿色聚酯产品、碳达峰碳中和、ESG等。

14. **分红情况**：
    - 调研记录中未提及分红情况，需要查阅公司的财务报告和公告。

15. **未来一年业绩预期**：
    - 考虑到行业供需矛盾和公司的成本控制措施，公司未来一年的业绩预期可能面临挑战，但也存在通过新材料项目和国际市场拓展带来的增长机会。

在分析时，需要保持谨慎态度，特别是对于调研中仅有精神纲领没有具体实施的回复，不要过于乐观。同时，要结合当前的经济环境和行业趋势，对公司未来一年的业绩进行综合判断。