招商证券,中银三星人寿,鹏华基金

(一)投资者参观公司产品展厅

(二)与投资者进行交流,主要交流内容如下:

1、公司将如何提升毛利率水平以及盈利能力?

2023年,公司基于对市场的判断,全渠道加大产品促销力度抢占市场份额,受到价格下降因素影响,产品销售数量的增速高于收入的增速,2024年第一季度的均价延续2023年四季度的价格水平,国内市场的毛利率环比有所提升但同比下降。2023年公司持续推进内部降本工作,包括零部件转自产以及装配自产等措施,但由于价格因素影响高于降本贡献,对公司报告期的毛利率和盈利水平产生了一定的影响。2024年,公司将进一步优化产品销售结构,稳定产品均价并改善产品毛利率,同时公司内部将通过端到端的打通实现价值链的降本增效,持续改善公司的盈利质量及盈利水平。

2、目前消费者对于价格更加敏感,公司在产品开发上将有什么策略?

面对消费市场的变化,公司根据市场变化及时调整优化产品规划,加速各价位段新品开发和上市进度,满足不同消费客群的需求,持续提升各价位段的产品竞争力。

3、公司今年在出口业务上有什么规划?

2023年,公司境外收入为1.3亿元,2024年一季度收入同比有所增长,但整体占比仍较低。今年公司将进一步拓宽销售渠道,持续完善渠道布局,加快推动零售、电商、家装和工程的全渠道营销,同时加快产品出口业务发展,形成国内市场、海外市场同步发展的销售格局,促进企业规模更快增长。

4、公司如何实现今年的业绩目标?

公司将基于用户需求,继续提升产品规划能力,打造旗舰产品,推进产品线的调整;加快新品上市和门店升级,优化产品销售结构;加速渠道下沉和海外出口,拓宽销售渠道,持续完善全渠道布局;加快推进降本增效工作,提升公司的盈利能力。

根据提供的调研记录，以下是对该公司的分析：

1. **产能信息及释放进度**：
   调研记录中没有直接提供具体的产能数据，因此无法直接分析产能释放进度。但公司提到了“加速各价位段新品开发和上市进度”，这可能意味着公司正在积极提升产能以满足市场需求。

2. **未来新的增长点**：
   公司计划通过“加速各价位段新品开发和上市进度”和“加快产品出口业务发展”来实现增长。这表明公司将通过产品创新和市场拓展作为新的增长点。

3. **国内外竞争情况及国产替代空间**：
   调研记录中未提及具体的竞争对手和国产替代的情况。但公司提到“持续完善渠道布局”和“加快推动零售、电商、家装和工程的全渠道营销”，这可能意味着公司在国内市场上有一定的竞争优势，并且正在寻求扩大市场份额。

4. **行业景气情况**：
   调研记录中没有直接说明行业景气情况，但从公司“加大产品促销力度抢占市场份额”和“加速新品开发”的策略来看，可能面临一定的市场竞争压力。

5. **销售情况**：
   公司提到“2023年境外收入为1.3亿元”，并且“2024年一季度收入同比有所增长”。这表明公司在海外市场有一定的销售基础，并且正在增长。

6. **成本控制**：
   公司计划通过“端到端的打通实现价值链的降本增效”来控制成本。

7. **产品定价能力**：
   调研记录中提到，由于价格下降因素影响，产品销售数量的增速高于收入的增速。这表明公司在定价上可能面临市场压力。

8. **商业模式**：
   公司的商业模式包括“加快推动零售、电商、家装和工程的全渠道营销”，这表明公司采用多元化的销售渠道。

9. **坏账情况**：
   调研记录中没有提及坏账情况。

10. **研发投入和进度**：
    公司计划“加速各价位段新品开发和上市进度”，这表明公司在研发方面有一定的投入和规划。

11. **护城河**：
    调研记录中没有明确提及公司的护城河，但“持续提升各价位段的产品竞争力”可能是指公司的产品优势。

12. **产品名称及依赖的原材料**：
    调研记录中没有提及具体的产品名称和依赖的原材料。

13. **题材**：
    调研记录中没有提及具体的题材。

14. **分红情况及计划**：
    调研记录中没有提及分红情况和计划。

**综合分析**：
公司的策略集中在产品创新、市场拓展和成本控制上。面临的挑战可能包括市场竞争、定价压力和毛利率的下降。由于缺乏具体的财务数据和市场分析，对于公司未来一年的业绩预期应保持谨慎态度。在当前经济环境下，公司的成功将取决于其执行战略的能力以及对市场变化的响应速度。