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一、2023年年度报告以及2024年第一季度报告的业绩介绍

答:2023年度,公司实现营业收入21.84亿元,与去年同比增长11.47%,实现归母净利润2.19亿元万,与去年同比增长3.59%。营业收入稳定增长是由于公司精准地把握智能卫浴行业迅猛发展的历史机遇,积极优化产品结构,大力推进自有品牌的国内市场拓展,通过精细化的市场策略和产品创新,不断提升品牌知名度和市场份额,这些举措有效地弥补了海外订单下滑对公司业务的影响;利润增速不及营业收入的增长是由于2023年度期间费用率同比上涨,其中销售费用率增长较多,主要来自于自主品牌营销费用投入、销售人员工资等,财务费用率同比增长的主要是因为2022年同期汇兑收益基数较高。

2024年一季度,公司实现5.23亿元,同比增长32.2%,归母净利润5855.44万元,同比增长47.15%。2024年一季度营收增长主要来自于海外业务订单有所恢复及国内智能卫浴市场需求的增长。一季度利润增长主要是由于毛利率和净利率均有所改善。

2024年,面对行业竞争加剧和市场环境变化,公司将深化市场布局并适时调整经营策略,拓宽销售渠道,加强产品研发和品质管控,提升品牌影响力。

二、问答交流环节

1、公司2023年度及2024年度第一季度毛利率提升的主要原因是什么呢?

答:毛利率提升的主要原因是毛利较高的智能坐便器及盖板类占比提升以及受益于规模效益,占成本比重较高的材料采购成本有所下降。

2、请介绍公司对2024年度的展望。

答:2024年,面对行业竞争加剧和市场环境变化,公司将深化市场布局并适时调整经营策略,拓宽销售渠道,加强产品研发和品质管控,提升品牌影响力。展望2024年,根据公司已披露的《2024年度财务预算报告》,结合面临的市场和行业状况,2024年公司营业收入预算同比增长20%,主要是基于智能卫浴行业的积极发展;净利润预算同比增长约15%,主要是收入的增长拉动,但与收入增长不同步主要是考虑品牌建设营销费用仍需保持高投入。

3、请介绍下2024年智能马桶的新品规划。

2024年推新节奏还是会继续以消费者需求为导向,以提升消费者体验感为主旨。根据目标市场上产品样式、功能需求的变化趋势进行新产品的设计与研发,技术创新方面以康养、环保、卫生方向为主,比如尿检专利、UVC动态水杀菌等。推新的进程按照公司销售策略来走,在每个价格带上都去覆盖新品,推出的新品将会仍然保持质量、功能的稳定性以及性价比方面的优势。

4、公司目前自有品牌渠道布局情况如何?今年是否会有调整呢?

公司自主品牌渠道主要分为线上、线下两个主渠道。线上目前是以抖音、京东、天猫为主要销售平台,并且以抖音作为主要的推广平台,2024年在抖音平台有增加直播账号并开展工厂直播,也会在其他还未涉及的电商平台做一些销售和推广的规;线下主要有对接酒店、地产的工程渠道、经销渠道以及家电渠道,2024年主要通过拓展线下门店数量和提升门店坪效来实现预期目标,同时线下品牌推广力度会加强以及在门店形象管理上采取一些措施,比如扩大专卖店比例、扩大门头占有率等,并且对经销商加强宣传引导和售后赋能,提升经销商的竞争力。

5、近期报告中销售费用均有所提升,请问后续会延续这个趋势吗?

答:公司目前正处于自主品牌发展重要阶段,适当的加大投入有助于公司品牌建设及自主品牌销售渠道的成长,同时通过控制费销比以维持较为稳定的盈利能力。

6、目前智能马桶行业竞争激烈,是否会对公司的整体均价有所影响?公司如何看待目前的竞争格局?

答:目前市场的价格竞争有部分影响来自于小品牌的以较低价格进入智能马桶市场进行竞争,公司并没有真正参与价格战竞争,主要是通过推出新品以及研发技术创新来提升竞争优势,但是顺应整个行业发展趋势,简配功能的智能马桶占比会有所提升,预计对整体均价会产生一些影响。但是,近期市场监督管理总局正式公布了将电子坐便器新增为3C强制认证产品,将于明年7月份正式执行,该举措对部分质量较低的智能马桶会产生冲击,因此,公司坚信在行业竞争激烈的格局下,坚持产品为王才能更好地立足市场,拥有过硬的产品品质、研发储备才是核心的竞争力,同时也需要进一步提升品牌力。

7、公司目前在工程端推进情况如何?未来是否会加强与工程端合作?

答:目前工程端渠道,地产项目占比较高,因此工程端销售推进主要取决于地产项目竣工情况。后续,公司在严格控制回款期限风险的前提下,仍会积极拓展建筑开发商、装修商、酒店等相关项目。

根据提供的调研记录，以下是对该公司的分析：

1. **产能信息与产能释放进度**：
   - 调研记录中没有直接提供具体的产能信息，但从毛利率提升和营业收入增长可以推测公司可能在提升效率和产能利用率。

2. **未来新的增长点**：
   - 新产品的研发，如尿检专利、UVC动态水杀菌等技术创新产品。
   - 拓宽销售渠道，包括线上平台的增加和线下门店的扩张。
   - 加强品牌建设和市场推广。

3. **国内外竞争情况与国产替代空间**：
   - 国内市场：智能卫浴需求增长，公司通过品牌建设和产品创新提升市场份额。
   - 国际市场：海外业务订单恢复，但面临激烈的国际竞争。
   - 国产替代：随着3C强制认证的实施，低质量产品将受冲击，为公司提供替代机会。

4. **行业景气情况**：
   - 智能卫浴行业正在积极发展，公司预计营业收入同比增长20%。

5. **销售情况**：
   - 国内销售：通过线上平台和线下门店扩张增加销售。
   - 海外销售：海外订单恢复，但需关注国际市场的竞争态势。

6. **成本控制**：
   - 通过规模效益降低材料采购成本，但销售费用率增长，主要是品牌营销和销售人员工资。

7. **产品定价能力**：
   - 公司没有参与价格战，而是通过技术创新和产品升级来提升定价能力。

8. **商业模式**：
   - 以自主品牌为核心，通过线上和线下渠道销售，同时加强产品研发和品牌建设。

9. **坏账情况**：
   - 调研记录中未提及坏账情况，但公司提到严格控制回款期限风险。

10. **研发投入和进度**：
    - 公司将继续加强产品研发，以技术创新为主，如康养、环保、卫生方向。

11. **护城河**：
    - 产品品质、研发储备和品牌力是公司的核心竞争力。

12. **产品名称与原材料依赖**：
    - 产品名称未明确提及，但提到智能坐便器及盖板类产品。
    - 原材料依赖情况未在调研中提及。

13. **题材**：
    - 智能卫浴产品的创新和升级。
    - 线上和线下销售渠道的拓展。
    - 3C强制认证带来的市场规范机会。

14. **分红情况**：
    - 调研记录中未提及分红情况，需要进一步的信息。

15. **未来一年业绩预期**：
    - 根据公司财务预算报告，预计营业收入同比增长20%，净利润同比增长约15%。

**综合分析**：
公司在智能卫浴行业有稳定的增长，通过产品创新和市场拓展来提升竞争力。然而，销售费用的增长和行业竞争的加剧可能会对利润率产生压力。公司需要在保持研发投入和品牌建设的同时，有效控制成本和销售费用。对于未来的业绩预期，应保持谨慎乐观的态度，关注公司如何应对市场竞争和成本控制的挑战。