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1、公司精纺呢绒、服装、超高业务一季度的增长水平?

(1)报告期内,精纺呢绒业务营业收入1.89亿元,较去年同期略有下降,毛利率为34.76%,较去年同期增长3.1%。内贸营收较为稳定,主要受外贸端影响较大,2023年Q1国外大环境复苏较快,国外客户大规模铺货,导致2023年Q1外贸订单爆发式增长,今年一季度外贸客户需求回归正常,所以外贸营收较去年同期有所下降。从精纺呢绒业务整体来看,公司持续巩固在毛精纺行业龙头地位和先发优势,加大差异化功能性面料的研发投入,聚焦功能性面料优势产品,稳定公司业绩,提高产品附加值。

(2)服装产业增长较为凸显,2024年Q1服装业务营收1.30亿元,较去年同期上涨20%,毛利率33.71%,较去年同期增长2.23%。在2024年Q1,公司陆续将2023年下半年的订单进行交货,客户主要为量大且优质的大客户。

(3)超高分子量聚乙烯业务,一季度实现营业收入约3406万元,同比增长194%。二期3000吨项目于23年8月底全线投入运营,目前项目处于爬坡期,公司正在加紧二期各产线的设备调试、人员磨合,发挥一期项目的建设与运营经验,推进二期项目一等品率向优等品率的提档升级。

2、24年Q1公司的精纺呢绒业务内外贸营收差异的原因?精纺呢绒是毛纺织品中的高端产品,具有独特的地位,行业的需求量仍在不断扩张。尽管今年的外贸同比下降,但从整体营收规模和净利润来看,公司并没有下降。

外贸方面,因为去年第一季度的基数较大,随着国外经济复苏迅速,外贸客户积极铺货。但是后来发现经济复苏的过程没有达到对于原来铺货的预期,所以23年都处于库存消化的过程中。但随着近一年时间,并根据与客户的交流,库存基本上消化完毕,目前从公司的询单来看,外贸客户也正在恢复状态。

从内贸方面来看,自从经济复苏后,无论是招投标还是对羊毛类产品的需求,都相当旺盛,因此一直维持在一个相对平稳增长的状态。

3、公司精纺呢绒和服装板块的接单情况?

目前,公司传统业务订单比较饱和,从附加值角度分析,是高低不一的。总体来讲,呈现一个平稳增长的态势。

4、一季度超高业务表现如何?2024年整体展望如何?

从产能上看,公司的产能利用率已经达到了92%以上。从产销率来看,公司基本处于平衡状态,大约是85%到90%。

在特殊的市场环境下,吨净利受到一定的影响,出现了一定幅度的下降。但是,随着第二季度政策的缓和,以及公司产品质量的提升,在吨毛利和吨净利方面,都有望实现较大幅度的增长。

5、公司24年Q1的毛利率同比去年有小幅提升,背后的原因是什么?三块业务之间是否有差异?

精纺呢绒和服装具有产业协同性,24年Q1精纺呢绒毛利率较去年同期增长3.1%,服装业务毛利率较去年同期增长2.23%,这主要得益于技改项目的完成以及公司产品结构的调整。

从新材料的角度来看,首先是五倍产能的释放,其次是在建工程的转固,导致折旧摊销增加,造成产品成本增加,毛利率下降。这种情况是公司预料之中的,也在公司的合理预估范围内。随着公司产品品质的提升和未来订单的增加,公司认为这块毛利率未来还会有较大的增长,公司对此非常有信心。

6、公司一季度财务费用率有所增加,主要原因是什么?

主要是公司的可转债项目,首期付息导致的。虽然整体的付息成本相对较低,息率在0.2%,但在整个财务测算和财务报表体现上,必须按照银行的实际利率进行计算,这个利率可能在3%

到4%。因此,与之前没有这笔债务相比,这部分费用率显得较高。

7、公司锦纶项目进展如何?

首先,公司储备了较多的研发人员。其次,从研发和整体研究的角度来看,公司对相关工艺已相当熟悉。此外,公司在设备布局和未来产品工艺方面进行了详尽和周密的规划。

目前各项工作正在稳步推进,土建工作已基本完成,主设备也陆陆续续的到达现场,预计年底前会有部分产品产出。

根据提供的调研记录，以下是对该公司的分析：

1. **产能信息及释放进度**：
   - 超高分子量聚乙烯业务的二期3000吨项目已于2023年8月底全线投入运营，目前处于爬坡期，公司正在加紧设备调试和人员磨合，以提升一等品率向优等品率的提档升级。这表明公司的产能正在逐步释放，但还在优化过程中。

2. **未来新的增长点**：
   - 公司在精纺呢绒业务上持续巩固龙头地位，加大研发投入，聚焦功能性面料优势产品，这可能是一个增长点。
   - 服装业务营收上涨20%，毛利率提升，表明服装业务也是一个增长点。
   - 超高分子量聚乙烯业务的产能释放和市场拓展可能带来新的增长。

3. **国内外竞争情况**：
   - 国外市场在2023年Q1经历了外贸订单的爆发式增长，但2024年Q1回归正常，说明国外市场有一定的波动性。
   - 国内市场内贸营收稳定，需求旺盛，表明国内市场相对稳定。

4. **行业景气情况**：
   - 精纺呢绒作为毛纺织品中的高端产品，需求量在不断扩张，行业景气度较高。

5. **销售情况**：
   - 内贸销售稳定，外贸销售受国外经济复苏影响有波动，但整体营收和净利润并未下降。

6. **成本控制**：
   - 公司通过技改项目和产品结构调整来提升毛利率，表明公司有一定的成本控制能力。

7. **产品定价能力**：
   - 公司在精纺呢绒和服装业务上的毛利率提升，可能反映了一定的定价能力。

8. **商业模式**：
   - 公司通过加大研发投入和聚焦高附加值产品来稳定业绩，这是一种以技术创新和产品差异化为核心的商业模式。

9. **坏账情况**：
   - 调研记录中未提及坏账情况，需要进一步的财务数据来分析。

10. **研发投入和进度**：
    - 公司在锦纶项目上储备了研发人员，对工艺熟悉，进行了详尽的规划，土建工作基本完成，主设备陆续到达，预计年底前有产品产出。

11. **护城河**：
    - 公司的护城河可能体现在其在毛精纺行业的龙头地位、先发优势、差异化功能性面料的研发投入以及产业协同性。

12. **产品名称及原材料依赖**：
    - 产品名称包括精纺呢绒、服装、超高分子量聚乙烯等，原材料依赖情况未在调研记录中明确提及。

13. **题材**：
    - 公司的题材可能包括技术创新、产业升级、国内外市场拓展等。

14. **分红情况**：
    - 调研记录中未提及分红情况，需要查阅公司的财务报告或公告。

15. **业绩预期**：
    - 考虑到公司的产能释放、国内外市场的需求、行业景气度以及公司的成本控制和定价能力，预计公司未来一年的业绩有望保持稳定增长，但需注意国外市场的波动性和原材料价格变动带来的风险。

在分析时，应保持谨慎态度，特别是对于调研中仅有精神纲领没有具体实施的回复，不要过于乐观。同时，需要结合当前的经济环境和行业趋势来判断公司的未来业绩预期。