中金公司,广发证券,财通证券,长城基金

问题1、请简单介绍一下公司2023年度经营情况。

答:2023年公司实现营业收入19.01亿元,同比增长27.69%,报告期内公司实现归母净利润为1.34亿元,同比增长31.43%,其中2023年因股权激励产生的费用为1,791.08万元,扣除企业所得税后,股权激励对净利润的影响金额为1,343.31万元。不考虑股权激励的影响,公司2023年归母净利润为1.48亿元,同比增长27.64%。

从渠道来看,2023年公司加大对大客户的服务力度,截至到2023年12月底,公司大客户数量为197家,同比增加27.92%。另外公司积极开发潜力餐饮客户,2023年,公司直营模式销售额为77,519.11万元,同比增幅为49.89%。2023年公司加大对核心经销商培育和支持的效果明显,2023年前20%经销商销售额同比增速为18.43%,高于公司经销商渠道的整体收入增速。2023年底,公司经销商数量为1,541个,同比增幅为33.77%,新增部分主要为细分渠道经销商。

从产品来看,2023年公司油炸类营业收入为8.70亿元,同期增长24.23%;烘焙类营业收入为3.55亿元,同期增长29.16%;蒸煮类营业收入为3.73亿元,同期增长26.41%;菜肴类及其他营业收入为2.95亿元,同期增长38.63%。

问题2、请简单介绍一下公司2024年第一季度经营情况。

答:2024年第一季度公司实现营业收入4.63亿元,同比增长8.04%;实现归母净利润0.35亿元,同比增长14.16%。

问题3、请问公司股份回购的具体原因?

答:基于对公司未来发展前景的信心和对公司价值的高度认可,为进一步增强投资者信心,助力公司的长远发展,在综合考虑业务发展前景、经营情况、财务状况、未来盈利能力以及近期公司股票在二级市场表现等因素,公司决定拟以集中竞价交易方式回购公司发行的股份,用于注销以减少注册资本。本次拟用于股份回购的总金额不低于6,000万元(含),不超过1亿元(含),具体回购资金总额以回购完成时实际使用的资金总额为准。按照本次回购价格上限61.90元/股计算,预计回购股份数量约为969,305股-1,615,508股,约占公司目前总股本的0.98%-1.63%,具体回购股份的数量以回购期满时实际回购的股份数量为准。

问题4、请问公司如何展望2024年第二季度和下半年的经营情况?

答:公司2023年第二季度业绩基数较高,对本年度第二季度业绩增长率会有一定影响。另外,社会大消费环境依旧需要提振,餐饮复苏有待观察,公司业务增长情况受多种因素影响,具有不确定性。公司会从研发、销售、采购、成本控制等环节做出有效提升,保障企业经营目标实现。

问题5、请问公司2024年第一季度业绩增速有所放缓是什么原因导致?

答:公司认为2023年一季度业绩增速有所放缓有以下几个方面:一是2023年第一季度是个高基数,结合2023年四季度的增长和2024年第一季度的综合数据来看第一季度是比较良性的增长趋势;二是第一季度大的消费环境与同期相比较为疲软;三是大B端市场竞争加剧。

问题6、公司在大客户开发及维护上未来有什么优势?

答:目前,公司2023年度研发人员为90人。在市场竞争加剧的情况下,公司继续加强产品研发力度,不断上新,为大客户提供定制化新品,提升增长点;为大客户提供符合销售场景的面米制品及预制食材的产品组合;公司成立区域连锁餐饮开发小组,拓展大客户销售下沉市场;同时,公司也在积极尝试拓展海外餐饮市场。

根据提供的调研记录，以下是对该公司的分析：

1. **产能信息与释放进度**：
   - 调研记录中没有直接提供具体的产能数据，但提到了公司在2023年的营业收入和净利润均实现了增长，且大客户数量和经销商数量都有显著增加，这可能表明公司产能得到了有效利用和释放。

2. **未来新的增长点**：
   - 公司计划通过加强产品研发，推出定制化新品来提升增长点。
   - 成立区域连锁餐饮开发小组，拓展大客户销售下沉市场。
   - 积极尝试拓展海外餐饮市场。

3. **国内外竞争情况与国产替代空间**：
   - 调研记录中未提及具体的国内和国外竞争情况，但提到了大B端市场竞争加剧，这可能意味着国内市场竞争激烈。
   - 公司通过提供定制化产品和拓展海外市场，可能在寻求国产替代的机会。

4. **行业景气情况**：
   - 公司提到社会大消费环境需要提振，餐饮复苏有待观察，表明当前行业可能面临一些挑战。

5. **销售情况**：
   - 2023年公司直营模式销售额大幅增长，表明公司在国内市场的直销能力较强。
   - 调研记录中未提及海外销售情况。

6. **成本控制**：
   - 调研记录中提到公司会在采购、成本控制等环节做出有效提升，但未给出具体措施。

7. **产品定价能力**：
   - 调研记录中未明确提及产品的定价能力。

8. **商业模式**：
   - 公司通过直营模式和经销商渠道销售产品，同时加大对大客户的服务力度，显示出B2B和B2C结合的商业模式。

9. **坏账情况**：
   - 调研记录中未提及坏账情况。

10. **研发投入和进度**：
    - 公司2023年度研发人员为90人，表明公司重视研发，但具体的投入和进度未在调研记录中提及。

11. **护城河**：
    - 公司的护城河可能体现在其产品研发能力、大客户服务、以及区域连锁餐饮开发小组的成立。

12. **产品名称与原材料依赖**：
    - 调研记录中提到了油炸类、烘焙类、蒸煮类和菜肴类及其他产品，但未提及具体产品名称和依赖的原材料。

13. **题材**：
    - 调研记录中未明确提及公司的具体题材。

14. **分红情况**：
    - 调研记录中未提及分红情况。

15. **未来一年业绩预期**：
    - 考虑到公司在2023年的增长表现，以及对2024年第一季度的稳健增长，可以预期公司在未来一年内可能会继续保持增长态势，但需注意市场环境和竞争态势的变化。

在分析时，需要保持谨慎态度，因为调研记录中缺乏一些关键的财务和运营细节，且对未来的预期存在不确定性。