申万宏源,浙商证券,国信证券,国联证券,中金公司,中银证券,上述证券公司邀请的投资者,长城证券,海通证券,长江证券,财通证券,中信建投

一、基本情况介绍

公司2023年及2024年第一季度经营情况介绍,内容为公司2023年年度报告主营业务分析概述部分及2024年第一季度报告,具体内容详见公司定期报告。

二、主要问答

1、请介绍一下国内风电市场情况?

答:根据国家能源局发布的2023年全国电力工业统计数据,截至2023年12月底,全国累计发电装机容量约29.2亿千瓦,同比增长13.9%。其中,风电装机容量约4.4亿千瓦,同比增长20.7%。2023年,我国风电新增装机达到7590万千瓦,同比增长超100%。

2、请介绍一下截至3月底公司在手订单情况?

答:截至2024年3月底,公司累计在手订单24,037.02MW,创历史新高,其中 2MW-4MW(不含 4MW )风电机组2,214.6MW,4MW-6MW(不含6MW)风电机组9,568.08MW,6MW-8MW(不含8MW)风电机组9,846.24MW,8MW及以上的风电机组2,408.1MW。

3、请介绍一下公司海外业务的情况?

答:中国的陆上风电无论在技术水平还是供应链保障能力上均处于世界一流水平,成本端的优势愈加明显,国际竞争力持续增强,未来全球范围内中国风电机组占比将持续提升。2023年,公司在东南亚、中亚、东欧、南美等区域获取订单,在欧洲市场实现突破,交付塞尔维亚首个风电项目,成为首个落地塞尔维亚的中国风机品牌;在东欧区域中标多个风电项目,其中容量为852.8MW的MaestraleRing项目建成后将成为欧洲单体规模最大的陆上风电项目。

2024年一季度公司已获取部分海外订单,未来公司将加速全球战略布局,加大海外新业主开拓力度,提升海外订单规模,打造公司新的盈利增长点。

4、请介绍一下公司海上风电的情况及发展规划?

答:公司基于海上风电技术积累,自2022年以来,已在浙江及辽宁区域成功获取海上风电平价项目订单。2023年公司首次中标中电建万宁1.6万千瓦漂浮式海上风电项目。

公司将持续打造海上风电核心竞争力,紧紧围绕“立足浙江、深远发展、辐射全国”的战略方针,2023年已在浙江获得部分海风项目核准,并相继在大连太平湾、温州洞头两地投资建设海上风电总装基地,形成运达海风品牌优势及核心竞争力。

5、请介绍“千乡万村驭风行动”政策的看法?

答:我国农村地区风能资源丰富、分布广泛。开展“千乡万村驭风行动”有利于推动风电资源就地就近开发利用,拓展风电行业的市场空间。

近年来公司一直积极推进风电下乡业务并取得实质性进展,在多个乡村安装运达股份的风电机组,既推动农村地区能源绿色低碳转型,又能为当地村民带来福利。

未来,公司将密切关注地方政策,紧抓风电行业发展机遇,实现自身的高质量发展。

根据提供的调研记录，以下是对该公司的分析：

1. **产能信息及释放进度**：
   - 截至2024年3月底，公司累计在手订单24,037.02MW，创历史新高。这表明公司的产能正在快速释放，市场需求强劲。

2. **未来新的增长点**：
   - 海外市场拓展：公司在东南亚、中亚、东欧、南美等区域获取订单，并在欧洲市场实现突破。
   - 海上风电项目：公司已在浙江及辽宁区域成功获取海上风电平价项目订单，并计划持续打造海上风电核心竞争力。

3. **国内外竞争情况及国产替代空间**：
   - 国内风电市场竞争激烈，但公司通过技术创新和成本控制保持竞争力。
   - 国外市场：中国风电技术具有国际竞争力，公司在海外市场的拓展将有助于提升全球市场份额。

4. **行业景气情况**：
   - 根据国家能源局数据，风电装机容量同比增长20.7%，显示出行业的高景气度。

5. **销售情况**：
   - 国内销售：公司在手订单量大，市场需求强劲。
   - 海外销售：公司在海外市场取得突破，未来将继续加大海外市场开拓力度。

6. **成本控制**：
   - 调研中未明确提及成本控制的具体措施，但提到了成本端的优势，这可能意味着公司在供应链管理、生产效率等方面有所优化。

7. **产品定价能力**：
   - 调研中未提及定价能力，但公司的国际竞争力提升可能意味着其在定价上具有一定的话语权。

8. **商业模式**：
   - 公司采用订单驱动的商业模式，通过获取国内外订单来推动业务增长。

9. **坏账情况**：
   - 调研中未提及坏账情况，需要进一步的财务数据来分析。

10. **研发投入和进度**：
    - 调研中未提及研发的具体投入和进度，但公司在海上风电技术积累方面有所提及，表明公司重视技术创新。

11. **护城河**：
    - 公司的护城河可能体现在技术创新、成本控制、海外市场拓展能力以及海上风电项目的获取上。

12. **产品名称及依赖原材料**：
    - 产品名称：2MW-4MW、4MW-6MW、6MW-8MW、8MW及以上的风电机组。
    - 依赖原材料：调研中未明确提及。

13. **题材**：
    - 风电行业的快速发展、海外市场拓展、海上风电项目、农村风电资源开发等。

14. **分红情况及计划**：
    - 调研中未提及分红情况和计划。

15. **风险点**：
    - 政策变化、市场竞争、原材料价格波动、海外市场的政治和经济风险等。

16. **未来一年业绩预期**：
    - 结合当前的经济环境和行业景气度，公司未来一年的业绩预期较为乐观，但需关注上述风险点。

对于调研中仅有精神纲领没有具体实施的回复，确实应保持谨慎态度，避免过于乐观。