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2023年度及2024年第一季度报的主要情况

2023年业绩及经营情况:公司全年销售生猪62.45万头,同比增长20.03%,商品猪销售均价为17.13元/公斤。全年公司实现营业收入10.37亿元,同比下降14.77%。2023年全年公司实现归母净利润-5.16亿元,同比转亏。截至2023年末,公司总资产60.95亿元,同比增加29.23%,资产负债率为42.46%。

2024年第一季度,公司销售生猪16.64万头,同比下降15.64%;商品猪销售均价15.82元/公斤。2024年第一季度公司实现营业收入2.80亿元,同比下降13.95%。2024年第一季度归母净利润为-0.83亿元,同比减亏。截至2024年第一季度末,公司总资产60.51亿元,资产负债率为43.82%。

提问环节

1、请问公司2024年第一季度亏损的主要原因是什么?

答:公司一季度亏损0.83亿元,主要原因:陆续补充母猪但无产出的生产场亏损约0.3亿元;边建边投产的生产场亏损约0.2亿元;正常场生产经营亏损约0.29亿元,其中商品猪出栏12.66万头,头均亏损约170元。

2、目前公司母猪存栏量多少?能繁母猪存栏增长有何规划?

答:公司目前母猪存栏量为7.5万头,其中能繁母猪为5万头,后备母猪2.5万头。到2024年底,定增项目黄沙基地投产后母猪存栏量预计可达9万头。

3、公司未来三年的出栏规划?

答:公司2024年出栏规划为80-100万头,2025年为150-160万头,2026年为200万头,出栏规划会根据市场形势适当调整。

4、公司一季度的完全成本是多少?完全成本有何下降规划?

答:公司一季度的完全成本为17.2元/公斤,其中3月份完全成本下降到16.7元/公斤;2024年下半年的完全成本目标为16元/公斤。

5、公司一季度的付现成本多少?一季度经营性现金流为负的原因?

答:公司一季度商品猪的付现成本为15.55元/公斤,销售价格为15.82元/公斤,公司一季度经营性净现金流为-0.91亿元,主要系一季度购买种猪及饲料等支出现金较多所致。

6、请问公司第一季度的资产负债率,以及全年的资本开支计划?

答:公司一季度的资产负债率为43.82%,预计全年资本性开支为5-6亿元。

7、近期南方大面积降雨对公司是否有影响?

答:公司大部分猪场为新建或改扩建场,猪场选址一般在河源的山林地上,地势较高,距离江流较远,防疫防汛规划建设合理。

近期的降雨未对公司日常生产经营产生较大的影响,主要系公司采取了以下防御工作部署:一是落实各下属场的责任,做好预警预报,排查安全隐患,开展安全技能培训,提前做好生产、应急物资的储备,确保生产防汛工作有序进行;二是狠抓雨后重大疫病的防控工作,特别是非洲猪瘟的防控工作,全面评估并规范雨水流向,防止雨水倒灌,公司严格规范雨天消毒工作,确保消毒效果;严格控制人、物、车流动频率,做好猪场大环境的整理、整顿工作,加强生产现场管理,提升猪群健康度,确保做好雨季重大疫病的防控工作。

根据提供的调研记录，以下是对该公司的分析：

1. **产能信息及释放进度**：
   - 2023年销售生猪62.45万头，2024年第一季度销售16.64万头，同比下降15.64%。
   - 母猪存栏量为7.5万头，预计到2024年底可达9万头。
   - 2024年出栏规划为80-100万头，逐年增长至2026年的200万头。

2. **未来新的增长点**：
   - 增长点可能在于产能的逐步释放，尤其是母猪存栏量的增加和新建改扩建猪场的投产。

3. **国内外竞争情况**：
   - 调研记录未提供国内外竞争情况的具体信息，但可以推测，随着产能的增加，公司可能在国内和国际市场上面临更激烈的竞争。

4. **行业景气情况**：
   - 2023年公司营业收入下降，净利润亏损，表明行业可能面临一定的挑战。

5. **销售情况**：
   - 国内销售情况受到生猪价格下降的影响，2024年第一季度销售均价下降。
   - 海外销售情况未在调研记录中提及。

6. **成本控制**：
   - 一季度完全成本为17.2元/公斤，计划下半年降至16元/公斤。
   - 付现成本为15.55元/公斤，销售价格为15.82元/公斤，表明公司在成本控制方面面临压力。

7. **产品定价能力**：
   - 调研记录未明确提及产品的定价能力，但从销售价格与成本的对比来看，公司可能面临一定的定价压力。

8. **商业模式**：
   - 调研记录未详细说明公司的商业模式，但从产能规划和成本控制来看，公司可能依赖于规模经济和成本领先战略。

9. **坏账情况**：
   - 调研记录未提及坏账情况。

10. **研发投入和进度**：
    - 调研记录未提及研发投入和进度。

11. **护城河**：
    - 调研记录未明确提及公司的护城河，但新建或改扩建猪场的选址和防疫防汛规划建设可能构成一定的竞争优势。

12. **产品名称及原材料依赖**：
    - 产品为生猪，原材料依赖包括种猪和饲料。

13. **题材**：
    - 调研记录未提及具体题材。

14. **分红情况**：
    - 调研记录未提及分红情况。

15. **风险点**：
    - 包括生猪价格波动、成本控制、市场竞争、疫情风险等。

16. **未来一年业绩预期**：
    - 考虑到公司在成本控制和产能扩张方面的计划，以及当前的经济环境，未来一年的业绩预期可能会有所改善，但需要关注市场价格、成本控制和疫情等因素。

在分析时，应保持谨慎态度，特别是对于没有具体实施细节的回复，不应过于乐观。同时，需要密切关注行业动态和公司的具体执行情况。