民生证券,中信证券

1、公司2023年度、2024年第一季度总体经营情况介绍?

回复:2023年,公司持续聚焦国家“双碳”、“数字化”战略,围绕新型电力系统及数字城市建设的大浪潮,持续推进公司经营架构整合、人才结构优化,聚焦主业、坚定信心、迎难而上,取得了较好的经营业绩。公司实现营业收入 16.16 亿元,较上年增长5.80%;归属于上市公司股东的净利润6,049.59万元,较上年增长101.52%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4,514.33万元,较上年增长124.28%。

2024年第一季度,公司业绩继续稳健向好,实现营业收入4.02亿元,较上年同期增长 3.76% ;归属于上市公司股东的净利润1,907.51万元,较上年增长108.86%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1,759.41万元,较上年同期增长144.64%。

2、公司在业务构成情况变化?

回复:2023年度,公司智慧能源业务、智慧城市业务占营业收入的比重分别为55.85%、43.97%,智慧能源业务增长趋势明显,占比持续提升。在智慧城市业务方面,将重点优化项目来源、项目结构,进一步聚焦公安、交通、能源等重点行业,提升行业数字化解决方案能力和综合盈利能力。

3、公司智慧能源、智慧城市的业务融合趋势?

回复:公司智慧能源、智慧城市业务的技术优势和市场领域继续加强融合,如智慧能源业务中的融合智能终端集成了电能计量、信息采集、数据处理、数据交互、故障定位、负荷控制、电能保护等智能化功能,可以实现低压配电网的自动化、远程监控和信息互动;智慧城市业务中面向电力公司的信息化服务也从传统的网络集成拓展到配网市场,积极拓展电网调度一张图、可视化检修、新一代调度系统运维等业务。

4、公司配网业务的增长情况?

回复:随着新型电力系统建设的推进,配电网的灵活调节和响应能力将逐渐强化,智能化、自动化要求进一步提升,将利好公司配网业务的发展。近年,公司在江苏、浙江、安徽、上海等地中标多个配网终端设备协议库存招标采购项目,保持较高市场份额;配网测试装置及系统、配电培训仿真系统等业务也均稳步增长。

5、公司期间费用率有望进一步下降?

回复:2023年度,公司期间费用占营业收入的比重为23.69%,较上年下降1.51个百分点;未来,公司将努力提升营业收入规模,强化营运管控,持续降本增效,期间费用率有望进一步下降。

6、公司售电业务拓展情况?

回复:公司目前控股山西金智鸿阳科技有限公司(简称“山西鸿阳”)51%的股权,山西鸿阳具有在山西省内从事售电业务的专业资质,正积极拓展山西售电业务,并将进一步拓展山西的低碳园区建设、源网荷储一体化建设等业务。

7、公司业务的区域性特征?

回复:公司智慧能源业务中的发电、输变电、配用电类产品基本已覆盖全国,新能源及低碳业务主要面向长三角区域;公司智慧城市业务主要集中在华东地区,特别是在上海、江苏地区具有领先优势。

根据提供的调研记录，以下是对该公司的分析：

1. **产能信息与产能释放进度**：
   - 调研记录中没有直接提及具体的产能数据，但提到了公司在江苏、浙江、安徽、上海等地中标多个项目，保持较高市场份额，这表明公司在相关区域的业务拓展能力强，产能释放进度良好。

2. **未来新的增长点**：
   - 智慧能源业务增长趋势明显，占比持续提升。
   - 智慧城市业务将重点优化项目来源、结构，聚焦重点行业，提升数字化解决方案能力。
   - 山西鸿阳的售电业务拓展，以及低碳园区建设和源网荷储一体化建设。

3. **国内外竞争情况与国产替代空间**：
   - 调研记录中未提及具体的国内外竞争情况和竞争对手信息，但公司在智慧能源和智慧城市领域的技术优势可能为其在国内外市场中提供竞争优势。
   - 国产替代空间可能存在于提升国内产品的技术含量和市场竞争力，以替代进口产品。

4. **行业景气情况**：
   - 公司聚焦的“双碳”、“数字化”战略与国家战略相符，智慧能源和智慧城市业务的发展与新型电力系统建设相契合，表明所在行业景气度较高。

5. **销售情况**：
   - 国内销售情况良好，智慧能源和智慧城市业务在华东地区尤其是上海、江苏地区具有领先优势。
   - 海外销售情况未在调研记录中提及。

6. **成本控制**：
   - 期间费用占营业收入的比重下降，公司致力于提升营业收入规模，强化营运管控，持续降本增效。

7. **产品定价能力**：
   - 调研记录中未提及具体的定价策略，但公司在多个地区的中标情况表明其产品在市场上具有一定的竞争力。

8. **商业模式**：
   - 公司通过聚焦主业、优化人才结构、推进业务架构整合，以及拓展智慧能源和智慧城市业务，构建了以技术和市场为导向的商业模式。

9. **坏账情况**：
   - 调研记录中未提及坏账情况，需要进一步的财务数据来分析。

10. **研发投入和进度**：
    - 调研记录中未提及研发的具体投入和进度，但公司聚焦的技术领域和业务拓展表明其重视研发和创新。

11. **护城河**：
    - 公司的技术优势、市场领先地位、以及与国家战略相契合的业务布局可能构成其护城河。

12. **产品名称与原材料依赖**：
    - 调研记录中未提及具体产品名称，原材料依赖情况也未明确。

13. **题材**：
    - 智慧能源、智慧城市、新型电力系统建设、低碳园区建设等是国家支持的重点领域，可能构成公司的题材。

14. **分红情况与计划**：
    - 调研记录中未提及分红情况和计划，需要查阅公司的财务报告和公告。

**综合分析**：
公司在智慧能源和智慧城市领域的业务增长明显，且与国家战略方向一致，显示出良好的发展前景。然而，调研记录中缺少具体的财务数据和战略实施细节，因此对于公司的业绩预期应保持谨慎态度。在当前经济环境下，公司的未来一年业绩预期取决于其能否有效执行战略规划，以及国家政策和市场需求的变化。