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Q1.公司2023年度整体经营情况?

A1:2023年度,公司实现营业收入53.15亿元,同比增长0.03%,与上年基本持平略增,实现归母净利润5.72亿元,同比上年度下降1.44%;分拆国内外业务,其中国内家纺业务实现营业收入42.67亿元,同比上年度增长3.37%,实现归母净利润5.33亿元,同比上年度增长10.25%;海外业务收入10.48亿元,同比下降11.61%,海外业务净利润3,939万元,同比下降59%,对公司整体合并报表造成了一定的影响。

2023年公司整体毛利率47.27%,较上年增长1.31pts,其中国内毛利率50.57%,同比增长2.1pts;线上业务毛利率52.21%,同比提升1.68pts;直营毛利率67.25%,同比提升0.7pts;加盟毛利率47.42%,同比提升0.72pts;海外毛利率33.83%,同比降低3.4pts。

销售费用较上年增长1.73亿元,同比增长15.13%;管理费用下降4,150万元,同比下降11.61%;财务费用、研发费用同比基本持平。整体来看公司依然保持了销售端、品牌端的持续投放,同时通过系统化、数字化软件的普及,降低了管理费用,提升管理效率。

2023年末公司存货13.44亿元,较期初下降2.93亿元,同比下降17.87%,由于公司大力推进零售管理升级,加大存货管理和出清力度,各主要品类的存货余额、周转天数均有明显改善。

2023年度,经营活动产生的现金流量净额9.36亿元,较2022年增长117%,公司整体现金流不断优化,经营质量得到进一步的提升。

Q2:公司分红政策如何解读?

A2:本次公司披露的分红预案,主要是响应监管和国九条对高分红、多分红政策的号召,董事会在分红策略上做了多期分红预案——2023年度分红每股0.4元(含税),并在2024年半年度计划分红不低于每股0.2元(含税),总体上保持了每股0.6元以上的整体分红。从公司一贯的分红政策来看,公司重视长期投资者回报,以长期的优秀分红回报广大投资者,保持了优秀的分红率,回馈投资者对公司的关注和支持。

Q3:2024年第一季度业绩的情况?

A3:公司2024年一季度整体营业收入10.88亿元,同比下降12%,归母净利润8,949万元,同比下降49%。主要是受海外持续通货膨胀、美元利率高企、地产周期变化等不利因素影响,海外家具业务收入、毛利率不及预期,对一季度整体业绩影响较大。同时叠加年度税收返还未能在一季度到账,以及国内零售业务下滑带来的利润下降。其中,美国业务的下滑对一季度业务影响比较显著。

Q4.公司2023年度整体开关店情况,2024年开店策略?

A4:2023年度整体开店进度基本达到公司年初制定的计划。截至2023年末,公司直营店335家,加盟店2,395家;净开店分别为28家、40家;直营店的单店店效和平均营收(开业12个月以上)均有较好的提升。得益于公司在过去几年已经积累了较为充分的开店经验和体系化管理经验,通过罗莱私享家提升对消费者的全面服务,提高复购率和连带率,进而提升店铺的零售能力和经营效率。从开店策略上,公司将继续保持积极的开店政策和支持力度,不断引导加盟商重视零售数据和存货周转,提升盈利能力和周转效率,对加盟商持续进行各项零售支持,保证新开业店铺的盈利能力。

Q5:去年和今年一季度以来公司终端零售的情况?

A5:2023年全年,公司整体零售额保持增长趋势,线下直营店零售有较大幅度提升,加盟店零售额也保持稳健增长。从2024一季度来看,整体零售端呈现前高后低的状态,一二月整体零售回暖,线上线下零售额均有一定幅度同比提升。进入三月后线下零售端有一定下滑,主要由于公司调整了新品上市和存货清仓的时间节奏,造成加盟端零售额较去年同期有所下降。公司也在不断优化更合理的零售节奏,帮助加盟商提高当季货品的毛利率和售罄率,从而提升经营效率,加快存货周转。

Q6:公司存货出现明显下降,未来是否保持降库存的策略?

A6:截至2023年年末,公司存货13.44亿元,比年初下降2.93亿元,同比下降17.87%,2024年一季度末存货12.96亿元,继续保持下降趋势。近年来公司大力推进零售管理升级,加大存货出清力度,各主要品类的存货余额、周转天数均有明显改善。公司希望以长期的零售为导向,一方面通过供应链升级,降低公司存货金额加快存货周转;另一方面逐步改善家纺行业门店周转较慢的传统问题,减轻加盟终端存货压力,帮助加盟商保持良好的现金流,实现双方共赢的合作模式,从而打造更有竞争力的渠道结构。

根据提供的调研记录，以下是对该公司的分析：

1. 产能信息及产能释放进度：
   调研记录中没有直接提及具体的产能信息，因此无法直接分析产能释放进度。

2. 未来新的增长点：
   公司未来增长点可能包括国内家纺业务的增长，线上业务毛利率的提升，以及直营和加盟毛利率的增长。

3. 国内外竞争情况及国产替代空间：
   国外业务收入和净利润下降，表明国外市场竞争激烈，可能存在竞争对手的压力。国内业务增长，显示国产替代空间存在。

4. 行业景气情况：
   公司整体营业收入基本持平略增，但净利润有所下降，毛利率提升，表明行业可能面临一定的挑战，但公司通过提高效率保持了一定的盈利能力。

5. 销售情况：
   国内销售情况良好，营业收入和净利润均有所增长。海外销售情况不佳，收入和净利润均下降。

6. 成本控制：
   公司通过系统化、数字化软件的普及降低了管理费用，提升了管理效率，显示了较好的成本控制。

7. 产品定价能力：
   毛利率的提升表明公司具有一定的定价能力，尤其是在国内市场。

8. 商业模式：
   公司的商业模式包括直营和加盟两种形式，通过提升零售能力和经营效率来增加盈利。

9. 坏账情况：
   调研记录中未提及坏账情况，无法分析。

10. 研发投入和进度：
    研发费用同比基本持平，具体的研发投入和进度未在调研记录中提及。

11. 护城河：
    公司的护城河可能体现在其品牌、销售网络、以及通过数字化提升的管理效率上。

12. 产品名称及原材料依赖：
    调研记录中未提及具体产品名称和依赖的原材料。

13. 题材及优劣势、风险点：
    优势可能包括国内市场的增长、线上业务的提升、直营和加盟毛利率的增长。劣势和风险点可能包括海外市场的下降、存货管理的挑战。

14. 分红情况及计划：
    公司公布了较高的分红预案，显示出对投资者回报的重视。

最后，结合当前的经济环境，公司未来一年的业绩预期可能面临挑战，尤其是海外市场的压力，但国内市场的增长和公司的成本控制措施可能有助于缓解这些压力。对于调研中提到的计划和策略，应保持谨慎态度，关注其具体实施情况和效果。