富兰克林基金

2024年4月30日,公司接待了富兰克林基金研究员的来访并与其进行了交流。主要沟通内容如下:

1、问:请介绍一下公司船舶配套装备业务。

答:公司船舶配套装备业务主要指舱口盖等产品,主要包括用于集装箱船的吊离式舱口盖、用于散货船及多用途船的折叠式舱口盖、侧滑式舱口盖。公司自成立之初即开展船舶配套装备业务,通过多年的发展,公司积累了丰富的技术和经验,在相关细分市场优势较为明显。

2、问:公司在物料搬运装备业务方面主要产品品牌有哪些?

答:公司主要品牌有“杰马 /GENMA”“柯赫 /KOCH”。“GENMA”涵盖了三大产品线:船厂/堆场/工厂解决方案、海洋工程解决方案、散料系统解决方案,主要应用于各类船厂、工厂、港口码头、矿业、海工等领域。“柯赫/KOCH”为全球知名散料装卸及输送整体解决方案品牌,拥有70多年的品牌历史,广泛应用于各类矿山、港口、堆场等场所的矿石、煤炭等散料的装卸和搬运。

3、问:请介绍一下公司收购FLSmidth集团散料装卸搬运业务的相关情况。

答:2023年6月,公司子公司德国Koch公司与欧洲知名工业集团企业 FLSmidth集团正式签署了资产购买与转让协议,公司将收购FLSmidth集团全球散料装卸搬运业务,包括该业务的全球售后服务所有在手订单。本次交易现已完成,公司获得了FLSmidth集团全球散料装卸搬运业务、资产以及全球售后服务在手订单,进一步提升公司在全球散料装卸搬运系统装备领域的市场竞争力及全球售后服务能力,有利于快速构建公司在全球散料装卸搬运系统装备领域的龙头地位。

4、问:请介绍下公司通州湾基地和公司拥有码头的相关情况。

答:根据相关投资协议约定,公司通州湾基地规划面积约300亩,岸线约300多米。目前公司旗下拥有两个码头,即江苏省太仓润禾码头和启东润邦海洋码头,公司将在通州湾基地建设公司的第三个码头。

5、问:请介绍下公司在通州湾进行业务布局的相关情况。

答:公司拟在通州湾投建“通州湾装备制造基地项目”,进一步在海洋工程装备、港口起重装备、船舶配套装备等领域展开业务布局,并在公司现有各类高端装备产品基础上新增包括漂浮式海上风电基础、大兆瓦海上风电稳桩平台、LNG清洁能源模块等在内的新产品,扩充公司高端装备业务的产能,有利于公司进一步拓展高端装备市场,提高公司高端装备业务的市场占有率,形成公司新的业绩增长点,增强公司的综合竞争力和整体抗风险能力。目前,项目投资相关工作正在积极推进中。

6、问:公司在LNG领域有哪些产品和业务?

答:公司为市场提供LNG燃料罐等LNG清洁能源模块产品和业务。公司年初已经向客户交付了2台套LNG不锈钢燃料罐,并于一季度中标国外客户6套LNG双燃料不锈钢液罐项目,公司正逐步打开绿色能源特种装备市场。

7、问:请介绍下今年以来公司海洋工程装备业务的开展情况。

答:海洋工程装备业务方面,今年以来公司已中标多个国内海上风电基础桩及附属构件项目,此外公司还陆续中标了卡塔尔居住船项目、澳大利亚海工项目、LNG双燃料不锈钢液罐项目等订单。近日,公司也成功向三峡天津南港交付了升压站导管架项目。

8、问:请介绍下公司阿联酋项目履行的相关情况。

答:公司已与阿联酋国家气象局签署了三份散料设备订单合同,总价已逾100亿元人民币,具体情况详见公司相关公告。公司通过履行上述合同,将进一步提升公司在物料搬运装备特别是散料设备市场的竞争力,有助于公司今后进一步拓展相关市场。目前相关订单合同正常执行中。

9、问:公司未来的发展方向如何?

答:根据公司的发展战略,公司将进一步聚焦发展高端装备业务,加快公司国际化步伐,不断促进公司高质量发展,将公司打造成为全球知名的工业企业。

公司将通过不断深入推进自主研发和技术创新,打造战略产品和核心产品,持续提升公司在高端装备业务领域的核心竞争力,不断建立和巩固公司在散料装备、海上风电装备、港口装备等领域的市场龙头地位。

根据提供的调研记录，以下是对该公司的分析：

1. **产能信息与产能释放进度**：
   - 公司计划在通州湾投建“通州湾装备制造基地项目”，旨在扩充海洋工程装备、港口起重装备、船舶配套装备等领域的产能。
   - 项目正在积极推进中，但具体产能释放进度未在调研记录中明确。

2. **新的增长点**：
   - 新产品开发，如漂浮式海上风电基础、大兆瓦海上风电稳桩平台、LNG清洁能源模块等。
   - 收购FLSmidth集团散料装卸搬运业务，提升全球市场竞争力。

3. **国内外竞争情况与国产替代空间**：
   - 公司在散料装卸搬运系统装备领域具有竞争优势，收购FLSmidth集团业务后，有望进一步提升市场份额。
   - 国内外竞争对手未在调研记录中提及，需进一步分析市场情况。
   - 国产替代空间可能存在于高端装备领域，公司正通过技术创新提升核心竞争力。

4. **行业景气情况**：
   - 公司在海洋工程装备、港口起重装备、船舶配套装备等领域有业务布局，这些领域通常与基础设施建设和能源需求相关，需关注宏观经济和相关行业发展趋势。

5. **销售情况**：
   - 国内销售情况良好，公司已中标多个海上风电基础桩及附属构件项目。
   - 海外销售情况也表现积极，包括向阿联酋交付散料设备订单，中标澳大利亚海工项目等。

6. **成本控制**：
   - 调研记录中未提及公司的成本控制措施，需要进一步分析公司的财务报告和成本管理策略。

7. **产品定价能力**：
   - 公司在某些细分市场具有明显优势，可能具有一定的定价权，但具体情况需结合市场供需和竞争状况分析。

8. **商业模式**：
   - 公司通过自主研发和技术创新，提供高端装备产品和解决方案，同时通过收购扩大业务范围和市场影响力。

9. **坏账情况**：
   - 调研记录中未提及坏账情况，需通过财务报表等数据进行分析。

10. **研发投入和进度**：
    - 公司强调自主研发和技术创新，但具体的投入额度、研发进度和规划未在调研记录中提及。

11. **护城河**：
    - 公司的护城河可能包括其在特定细分市场的技术优势、品牌影响力、以及通过收购获得的市场地位。

12. **产品名称与原材料依赖**：
    - 提及的产品包括LNG燃料罐、海上风电基础桩、散料装卸搬运设备等。
    - 原材料依赖情况未在调研记录中明确。

13. **题材**：
    - 海洋工程、新能源（LNG）、高端装备制造等。

14. **分红情况**：
    - 调研记录中未提及分红情况，需查阅公司的财务报告和公告。

15. **业绩预期**：
    - 考虑到公司的业务扩张、技术创新和市场布局，业绩预期可能较为乐观，但需结合宏观经济环境和行业发展趋势进行综合判断。

在分析时，应保持谨慎态度，对于调研中仅有精神纲领没有具体实施的回复，不应过于乐观。同时，需要关注公司的财务状况、市场动态和潜在风险。