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一、公司2024年第一季度经营情况介绍

2024年第一季度公司实现营业收入19.91亿元,同比增长51.34%。其中汽车电子业务中座舱域控、HUD、屏显示、车载无线充电、数字声学、精密运动机构、液晶仪表等产品收入大幅增长,赛力斯、奇瑞、吉利、长城、北汽、长安福特、理想等客户营收快速增长,客户结构持续优化;精密压铸业务中激光雷达部件、中控屏支架、域控部件、HUD部件等汽车智能化相关零部件产品收入大幅增长,博世、采埃孚、联电等客户快速增长。

2024年第一季度公司实现归属于上市公司股东的净利润1.42亿元,同比增长83.52%,扣非后净利润1.38亿元,同比增长89.26%,规模效应及管理改善效果显现,2024年第一季度销售费用率下降0.8%,管理费用率下降0.9%,销售净利润率同比上升1.23%,公司盈利能力提升明显。

公司2024年第一季度毛利率21.56%,较上年同期下降0.76%,主要是新量产项目较多、产品结构变化、部分客户执行年降后公司物料采购价格传导存在滞后的影响。

自2023年第四季度以来,公司多个新产品线进入规模化量产阶段,前期开拓的新项目陆续量产,我们对未来的发展充满信心。

二、问答交流

1、公司座舱域控产品量产情况及最新市场进展?

答:公司搭载高通、瑞萨、芯驰等多类芯片方案的智能座舱域控产品均已量产,长城、奇瑞、北汽等客户多个项目进入规模化量产阶段,2024年第一季度出货量同比大幅增长;今年以来新获得长安、长安福特、奇瑞等客户多个定点项目,后续平台型新量产项目逐步增多,将支撑公司座舱域控产品规模快速提升。

2、公司HUD产品的业务进展及竞争优势?

答:公司HUD产品今年以来获得比亚迪、长城、长安、奇瑞、赛力斯、蔚来等客户十多个项目定点。公司HUD搭载的多款车型持续热销,同时有较多新项目进入量产阶段,预计HUD产品仍将保持高增长态势。

公司HUD量产规模持续提升,市场地位行业领先,根据盖世汽车统计数据公司HUD产品2024年1-2月份国内市场份额为30.1%,排名第一。公司将持续推进产品快速迭代,增强体验感,保持领先的技术优势及产品先进性,同时加强成本管控,为客户提供更好的产品和服务。

3、公司驾驶域控产品布局及进展?

答:公司围绕跨域融合及中央集成发展趋势,以客户需求为导向,前瞻布局跨域融合产品,已推出基于高通8255芯片方案的舱泊一体域控,正在研发基于高通8775芯片方案的舱驾一体及中央计算单元等跨域融合产品;基于地平线J5芯片的行泊一体域控已取得定点项目,预计将于年底量产。

4、公司VPD新产品介绍?

答:公司在国内率先推动HUD向全景式HUD进阶,VP(D VirtualPanoramicDisplay虚拟全景显示)是公司HUD产品重要的应用场景拓展。公司VPD产品拥有更大的显示视场角(FOV),信息显示区域横跨整个挡风玻璃支持A柱到A柱显示,可视区域实现极大拓展,显示内容丰富,包括地图、通讯、娱乐、社交等,可与AR-HUD产品显示的导航、ADAS等驾驶员需要实时获得的信息相互结合,为驾驶者及副驾驶用户提供差异化的座舱体验。同时VPD产品开发整合了HUD及显示屏的技术Knowhow,公司具备较强技术储备。

5、公司合资、国际客户开拓进展?

答:公司重视合资客户的开拓并持续加大海外市场开拓,积极参与国际市场竞争。公司汽车电子业务向Stellantis集团、现代集团、大众SCANIA、VINFAST、上汽奥迪、东风本田、一汽丰田等客户提供多种产品解决方案,近期新获得玛莎拉蒂、Stellantis集团、上汽奥迪、长安福特等客户项目定点并有多个合资及海外车企项目竞标中。公司精密压铸业务持续获得采埃孚、博世、博格华纳、大陆、纬湃等多个国际Tier1客户新项目。

6、公司研发投入情况及未来资本开支的展望?

答:公司2024年第一季度研发费用1.60亿元,较上年同期增长24.86%。公司重视研发投入,在保证研发效率的同时持续增加研发投入,一方面用于在手项目定制化开发,保证产品高质量交付;另一方面加速产品升级迭代及新产品新技术的前瞻性布局,包括推出电子外后视镜、VPD、舱驾一体域控等新产品,保持产品技术的先进性。

公司2023年向特定对象发行股票募投项目按计划推进,其中汽车电子及精密压铸业务新建厂房将于今年陆续投产;浙江长兴开发区工厂预计第一期今年内投产;另计划今年启动新的厂房建设;已与日企合作布局海外生产场所,正在推进海外自建生产基地;公司持续扩充产能以满足快速发展。

根据提供的调研记录，以下是对该公司的分析：

1. **产能信息及释放进度**：
   - 公司在2023年第四季度以来已有多个新产品线进入规模化量产阶段，且前期开拓的新项目陆续量产，显示出公司产能正在逐步释放。

2. **未来新的增长点**：
   - 座舱域控产品、HUD产品、驾驶域控产品以及VPD新产品等均显示出公司在汽车电子领域的持续创新和增长潜力。

3. **国内外竞争情况及国产替代空间**：
   - 公司在国内外市场均有布局，与多家国际知名汽车制造商合作，显示出较强的国际竞争力。同时，公司在国内市场HUD产品市场份额排名第一，表明国产替代空间较大。

4. **行业景气情况**：
   - 公司营业收入和净利润的大幅增长表明所在行业目前处于高景气状态。

5. **销售情况**：
   - 公司在国内外市场均有销售增长，尤其是汽车电子业务和精密压铸业务的收入大幅增长。

6. **成本控制**：
   - 公司通过管理改善和规模效应，销售费用率和管理费用率均有所下降，显示出公司在成本控制方面取得了一定成效。

7. **产品定价能力**：
   - 公司通过技术创新和产品升级，如VPD新产品的开发，增强了产品的定价能力。

8. **商业模式**：
   - 公司通过技术创新和产品多样化，以及与国内外知名客户的合作，构建了以技术和市场为导向的商业模式。

9. **坏账情况**：
   - 调研记录中未提及坏账情况，需要进一步的财务数据来分析。

10. **研发投入和进度**：
    - 公司研发费用同比增长，显示公司在研发方面的持续投入，以及对未来产品和技术的前瞻性布局。

11. **护城河**：
    - 公司的技术储备、市场份额、客户结构和新产品开发能力构成了其护城河。

12. **产品名称及依赖的原材料**：
    - 提及的产品包括座舱域控、HUD、VPD等，依赖的原材料包括芯片、显示屏等。

13. **题材及优劣势风险点**：
    - 优势：技术创新、市场份额领先、客户结构优化。
    - 劣势：毛利率下降，可能面临原材料价格波动和市场竞争加剧。
    - 风险点：新项目量产进度不及预期，国际市场开拓风险。

14. **分红情况及计划**：
    - 调研记录中未提及分红情况，需要查阅公司的财务报告。

15. **未来一年业绩预期**：
    - 结合当前经济环境和公司的发展情况，预计公司未来一年的业绩将继续保持增长态势，但需关注原材料价格、市场竞争和宏观经济波动等因素。

对于调研中仅有精神纲领没有具体实施的回复，确实应保持谨慎态度，不要过于乐观。投资者应密切关注公司的后续动态和市场变化。