深圳中天汇富基金管理有限公司,弘则弥道(上海)投资咨询有限公司,鲍尔太平有限公司,Baring Asset Management (Asia) Limited,上汽颀臻(上海)资产管理有限公司,中电投先融(上海)资产管理有限公司,华泰资产管理有限公司,上海山合私募基金管理中心(有限合伙),TX Capital (Hong Kong) Limited,3W Fund Management Limited,华夏基金管理有限公司,Allianz Global Investors,浙江纳轩资产管理有限公司,中国国际金融股份有限公司,上海丹羿投资管理合伙企业(普通合伙),兴业证券股份有限公司,天治基金管理有限公司,阳光资产管理股份有限公司,Springhill Fund Asset Management Company Limited,Chomolungma Asset Management Limited,福州鸿友私募基金管理有限公司,Green Court Capital Management Limited,泰仁资本管理有限公司,汇添富基金管理股份有限公司,海南智联私募基金管理有限公司,曼林(山东)基金管理有限公司,Springs (Beijing) Capital Management Company Limited,HSZ (Hong Kong) Limited,上海煜德投资管理中心(有限合伙),中融汇信期货有限公司,法巴海外投资基金管理(上海)有限公司,中国人保资产管理有限公司,UBS Asset Management Limited,北京诚旸投资有限公司,北京远惟投资管理有限公司,上海红象投资管理有限公司,东方证券资产管理有限公司,上海景领投资管理有限公司,中科沃土基金管理有限公司,南华基金管理有限公司,海通证券股份有限公司,中国守正基金管理(香港)有限公司,Goldman Sachs Asset Management L.P,Mackenzie Investments Asia Limited,New Silk Road Investment Pte. Limited,Temasek Fullerton Alpha (Private) Limited,White Oak Capital Management,上海原点资产管理有限公司,太平基金管理有限公司,中邮证券有限责任公司,上海禧弘资产管理有限公司,光大保德信基金管理有限公司,Aberdeen Asset Management Limited PLC,北京颐和久富投资管理有限公司,上海远海私募基金管理有限公司,布洛德峰投资顾问有限公司,中国人寿资产管理有限公司,嘉实基金管理有限公司,Credit Sussie,汇丰前海证券有限责任公司,南方基金管理股份有限公司,国信证券股份有限公司,江海证券有限公司,深圳市兴海荣投资有限公司,上海国泰君安证券资产管理有限公司,睿远基金管理有限公司,苏银理财有限责任公司,中信保诚基金管理有限公司,CI Investments Inc,浙江浙商证券资产管理有限公司,北京以太星辰资产管理有限责任公司,杭州兆石投资管理有限公司,浙江东方嘉富投资管理有限公司,上海彤源投资发展有限公司,中荷人寿保险有限公司,兴业基金管理有限公司,JP Morgan Asset Management,广州市航长投资管理有限公司,Prime Capital Management,长城财富保险资产管理股份有限公司,上海文多资产管理中心(有限合伙),Capital Group International. Inc,中银国际证券股份有限公司,中证(香港)国际资产管理有限公司,创金合信基金管理有限公司,国金证券股份有限公司,北京成泉资本管理有限公司,汇安基金管理有限责任公司,太平洋资产管理有限责任公司,混沌天成资产管理(上海)有限公司,上海盛石资本管理有限公司,瑞万通博财富管理(香港)有限公司,北京汉和汉华资本管理有限公司,Deprince Race & Zollo,深圳市麦星投资管理有限公司,富兰克林邓普顿投资管理(上海)有限公司,中天国富证券有限公司,长城基金管理有限公司,信达澳亚基金管理有限公司,北京遵道资产管理有限公司,上海晨燕资产管理中心(有限合伙),富荣基金管理有限公司,蜂巢基金管理有限公司,平安基金管理有限公司,CM Capital International Limited,宁波市浪石投资控股有限公司,招商证券股份有限公司,招银国际证券有限公司,易方达基金管理有限公司,泓德基金管理有限公司,广发证券股份有限公司,汇华理财有限公司,国泰基金管理有限公司,财通证券资产管理有限公司,浦银安盛基金管理有限公司,北京金泰银安投资管理有限公司,Man GLG Millennium Capital Management,Nomura Asset Management Co., Limited,上海留仁资产管理有限公司,宁波三登投资管理合伙企业(有限合伙),博裕资本投资管理有限公司,华西证券股份有限公司,Aham Asset Management Berhad,泰达宏利基金管理有限公司,招商基金管理有限公司,Prudence Investment Management (Hong Kong),长江证券股份有限公司,上海瓴仁私募基金管理合伙企业(有限合伙),方正证券股份有限公司,瑞银证券有限责任公司,上海泊通投资管理有限公司,GIC Private Limited,上海天猊投资管理有限公司,First State Bank,富国基金管理有限公司,UOB Kay Hian (Hong Kong) Limited,深圳市易同投资有限公司,巨杉(上海)资产管理有限公司,幸福人寿保险股份有限公司,上海人寿保险股份有限公司,Kadensa Capital,南京双安资产管理有限公司,上海森锦投资管理有限公司,大成基金管理有限公司,Lake Bleu Capital (Hong Kong) Limited,立格资本投资有限公司,上海禾其投资咨询有限公司,中欧基金管理有限公司,上海仁灏投资管理中心(有限合伙),华宝基金管理有限公司,广发基金管理有限公司,中兵投资管理有限责任公司,UBS O’Connor Limited,浙江义乌市檀真投资管理合伙企业,Artisan Partners Asset Management Inc,Atlantis Investment Management Limited,广东谢诺辰阳私募证券投资管理有限公司,Invesco (Hong Kong) Limited,西部利得基金管理有限公司,中信证券股份有限公司,大和资本市场(香港)有限公司,鹏华基金管理有限公司,深圳东方合盈私募证券基金管理有限公司,湖南源乘私募基金管理有限公司,北京知合私募基金管理有限公司,广东汇谷投资有限公司,禾永投资管理(北京)有限公司,中信建投证券股份有限公司,毕盛资产管理有限公司,湖南迪策投资有限公司,华福证券有限责任公司,杭州优益增投资管理有限公司,开源证券股份有限公司,国盛证券有限责任公司,国任财产保险股份有限公司,丰琰投资管理(浙江自贸区)有限公司,Dymon Asia Capital (Hong Kong) Limited,锐智资本有限公司,Sumitomo Mitsui Trust Bank, Limited,西南证券股份有限公司,先锋基金管理有限公司,上海至璞资产管理合伙企业(有限合伙),上海国际信托有限公司,广发证券资产管理有限公司,深圳市万利富达投资管理有限公司,华夏东方养老资产管理有限公司,中加基金管理有限公司,Wellington Management Company,珠海尚石投资管理有限责任公司,广东恒华投资发展有限公司,万和证券股份有限公司,Optimas Capital Partners Fund L.P,泰康资产管理有限责任公司,Causeway Capital Management,海南容光私募基金管理中心(有限合伙),中国山东高速资本(香港)有限公司,宁波盛世知己投资管理中心(有限合伙),Ariose Capital Management Limited,中国银河国际金融控股有限责任公司,国华兴益保险资产管理有限公司,国寿安保基金管理有限公司,施罗德投资管理(香港)有限公司,上海睿扬投资管理有限公司,工银瑞信基金管理有限公司,华鑫证券有限责任公司,上海运舟私募基金管理有限公司,Alliance Bernstein L.P,远信(珠海)私募基金管理有限公司,富安达基金管理有限公司,建信养老金管理有限责任公司,State Street Global Advisors Trust Company,北京致顺投资管理有限公司,上海小熙投资管理有限公司,东海证券股份有限公司,第一上海证券有限公司,长信基金管理有限责任公司,兴证全球基金管理有限公司,国投证券股份有限公司,Ninety One Limited,新华养老保险股份有限公司,FIL Investment Management (Hong Kong) Limited,Zeal Asset Management Limited,TT International (Hong Kong) Limited,Harding Loevner Management,深圳前海岳瀚资产管理有限公司,兴证证券资产管理有限公司,厦门圆和景明投资有限公司,朱雀基金管理有限公司,上海贵源投资有限公司,深圳市中欧瑞博投资管理股份有限公司,北京泓澄投资管理有限公司,深圳市前海禾丰正则资产管理有限公司,金鹰基金管理有限公司,长盛基金管理有限公司,浙商基金管理有限公司,禹合资产管理(杭州)有限公司,上海中域投资有限公司,国泰人寿保险股份有限公司,奥博资本,华泰证券股份有限公司,鸿商资本股权投资有限公司,上海睿量私募基金管理有限公司,UBS Group AG,上海启泰私募基金管理有限公司,华创证券有限责任公司,中邮创业基金管理股份有限公司,华富基金管理有限公司,浙商证券股份有限公司,安信证券股份有限公司,海南君阳私募基金管理有限公司,中邮人寿保险股份有限公司,Mirae Asset Global nvestments (Hong Kong) Limited,信达证券股份有限公司,中国银河证券股份有限公司,马歇尔· 伟世有限公司,苏州高新私募基金管理有限公司,Newport Asia Investment Limited,上海趣时资产管理有限公司,中英人寿保险有限公司,招商银行股份有限公司,上海复星高科技(集团)有限公司,国彤创丰私募基金管理有限公司,宁波市鄞州象舆行碳果创业投资中心,诺安基金管理有限公司,Kontiki Capital Management (Hong Kong) Limited,红土创新基金管理有限公司,Value Partners Limited,青榕资产管理有限公司,深圳市红筹投资有限公司,Grandeur Peak Global Advisors,国泰君安证券股份有限公司,中航基金管理有限公司,中意资产管理有限责任公司,东证融汇证券资产管理有限公司,中国人寿养老保险股份有限公司,龙场(北京)投资管理有限公司,华金证券股份有限公司,建银国际(控股)有限公司,上海鹤禧投资管理有限公司,无锡汇蠡投资管理中心(有限合伙),上海盘京投资管理中心(有限合伙),平安证券股份有限公司,上海盟洋投资管理有限公司,Blue Ocean Asset Management Limited,Exome Asset Management LLC,深圳民森投资有限公司,江西彼得明奇私募基金管理有限公司,中国平安资产管理(香港)有限公司,BlackRock Inv Mgmt LLC,东方证券股份有限公司,建信基金管理有限责任公司,格林基金管理有限公司,Samsung Asset Management (Hong Kong),恒安标准人寿保险有限公司,上海嘉世私募基金管理有限公司,国金基金管理有限公司,中泰证券股份有限公司,香港沪光国际投资管理有限公司,Principal Global Investors (Hong Kong) Limited,浦银国际控股有限公司,深圳前海乐赢投资管理有限公司,光大证券股份有限公司,上海睿郡资产管理有限公司,国海证券股份有限公司,AIHC Capital Management Limited,Jarislowsky Fraser Limited,平安资产管理有限责任公司,Open Door Investment Management Group,淳厚基金管理有限公司,深圳市康曼德资本管理有限公司,上海原泽私募基金管理有限公司,上海勤远私募基金管理中心(有限合伙),颢科私募基金管理(上海)有限责任公司,珠海世豪私募基金管理有限公司,深圳市榕树投资管理有限公司,中国银河国际资产管理(香港)有限公司,永安国富资产管理有限公司,上海友莹格资产管理有限公司,深圳创富兆业金融管理有限公司,杭州汇升投资管理有限公司,敦和资产管理有限公司,沙钢集团投资控股有限公司,华安基金管理有限公司,上海益理资产管理有限公司,复星恒利资产管理有限公司,宝盈基金管理有限公司,财通基金管理有限公司,上海渊弘投资管理有限公司,Point72 Hong Kong Limited,上海名禹资产管理有限公司,太平洋证券股份有限公司,民生通惠资产管理有限公司,上海昶元投资管理有限公司,北京金百镕投资管理有限公司,申万宏源证券有限公司,和谐健康保险股份有限公司,上海世诚投资管理有限公司,上海元葵资产管理中心(有限合伙),上海铭大实业(集团)有限公司,国联证券股份有限公司,东北证券股份有限公司,循远资产管理(上海)有限公司,华安证券股份有限公司,工银国际证券研究有限公司,Temasek Holdings (Private) Limited,银华基金管理股份有限公司,Artian Investments Limited,博道基金管理有限公司,上海鼎锋股权投资管理中心(有限合伙),Citigroup Global Markets Asia Limited,上海尚雅投资管理有限公司,交银施罗德基金管理有限公司,九泰基金管理有限公司,Schroders PLC,上海君和立成投资管理中心(有限合伙),南京春谷私募基金管理有限公司,Comgest,上海高毅资产管理合伙企业(有限合伙),西藏长金投资管理有限公司,Canada Pension Plan Investment Board,方瀛研究与投资(香港)有限公司,上海景林资产管理有限公司,上海常春藤私募基金管理有限公司,海南希瓦私募基金管理有限责任公司,HSBC Global Asset Management (Hong Kong) Limited,华夏未来资本管理有限公司,沣京资本管理(北京)有限公司,韩国投资信托运用株式会社,Fosun Hani Securities Limited,宁银理财有限责任公司,Toroa Management,工银资管(全球)有限公司,东吴证券股份有限公司,深圳市和沣资产管理有限公司,奕图资本有限公司,Bank of America Merrill Lynch,德邦证券股份有限公司,农银汇理基金管理有限公司,Sumitomo Mitsui DS Asset Management Company,上海慎知资产管理合伙企业(有限合伙),Farallon Capital Management,中信资产管理有限公司,国融证券股份有限公司,天津易鑫安资产管理有限公司,华能贵诚信托有限公司,Brave Moment Limited,兰馨投资咨询(上海)有限公司,兴证国际资产管理有限公司,西部证券股份有限公司,深圳前海承势资本管理合伙企业(有限合伙),华宸未来基金管理有限公司,交银康联资产管理有限公司,Lazard Asset Management,深圳三杰义投资管理有限公司,广州玄甲私募基金管理有限公司,国融基金管理有限公司,前海开源基金管理有限公司,浙江乾瞻投资管理有限公司,汇丰晋信基金管理有限公司,瀚川投资管理(珠海)有限公司,深圳市景泰利丰投资发展有限公司,Huagai Xincheng Healthcare Investment Holdings Limited,上海和谐汇一资产管理有限公司,DC Investments (Hong Kong) Limited,上海深梧资产管理有限公司,Neuberger Berman Singapore Pte. Limited,博时基金管理有限公司,上海明河投资管理有限公司,天风证券股份有限公司,Morgan Stanley Investment Management,民生证券股份有限公司,Impax Asset Management Limited

4月27日公司公布了2023年度报告和2024年一季报,其经营要点汇报和互动提问如下:

1、经营要点汇报:

(1)2023年和2024年一季度业绩情况

2023年,公司营业收入总额达349.3亿元,较上年同期增长15%。从区域维度来看:

国内市场增长14.5%,其中上半年增长27%。去年自3月份以来,国内常规门急诊、体检、手术等诊疗活动实现了迅速复苏,这对于体外诊断试剂消耗的恢复有着重要意义,推动国内体外诊断产线全年实现了20%的快速增长,其中国内试剂收入增长超过25%。虽然上半年的医疗新基建项目和超声常规采购复苏对国内生命信息与支持和医学影像产线起到了拉动作用,但这些产线的招投标活动因8月份以来的医疗领域整顿行动而有所推迟,同时四季度医疗专项债的发行也出现了放缓,因此使得下半年国内生命信息与支持和医学影像产线的增速明显低于上半年。但需要强调的是,虽然招标采购被推迟了,但采购需求量本身并未受到影响,随着今年整顿行动进入常态化,被推迟的采购项目预计都将逐渐启动。

国际市场增长15.8%,其中下半年增长22%。增速表现最亮眼的依旧是发展中国家,全年增速超过了20%,其中墨西哥、巴西、印尼、土耳其等国家均实现了高速增长。北美市场在2022年高增长的基础上继续实现了稳健增长,两年的复合增速达到了18%。虽然外部环境没有明显改善,但公司加大了对欧洲市场的营销、用服、IT支持、仓储物流等各方面的组织能力建设,欧洲市场已经逐渐走出了俄乌战争影响下的阴霾,去年实现了近10%的增长,预计今年有望进一步提速。

从产线维度来看:

体外诊断产线全年实现了21.1%的快速增长,其中国际体外诊断两年的复合增速超过了30%。自3月份以来,得益于国内常规门急诊、体检、手术等诊疗活动的迅速恢复,国内体外诊断试剂消耗也随之显著复苏,并且血球BC-7500系列、化学发光CL-8000i、生化BS-2800M、凝血CX-9000、TLA流水线等重磅仪器持续获得了亮眼的装机表现。其中BC-7500系列全年装机超过2,000台,进一步巩固了公司国内血球市场第一的行业地位,同时,该系列带来的全年收入贡献超过10亿元,成为了首款在上市第三年就实现收入突破10亿元的产品。国内化学发光新增装机超过了2,000台,其中高速机占比达到近六成,更重要的是大样本量客户持续加速突破,生化免疫试剂年产出在500万以上的医院家数达到了68家,医院家数增长超过一倍,助力公司的化学发光业务在国内市场份额超过一家进口品牌并首次位列第四。海外方面,公司通过并购和自建的方式加快了对海外体外诊断市场生产制造、物流配送、临床支持、IT服务等本地化平台能力的建设进度,因此海外中大样本量客户的渗透速度仍在持续加快,全年成功突破了超过100家海外第三方连锁实验室,并且通过血球业务已经建立起来的技术创新和临床价值等各方面的优势,公司仍在不断加深和海外第三方实验室的合作关系。其中,公司已经成为拉美第一大实验室DASA的独家血球供应商,并将借此机会横向拓展更多业务。

生命信息与支持产线全年增长了13.8%,种子业务微创外科全年增速超过了30%,硬镜系统的市场份额提升至国内第三。从国内市场来看,虽然上半年以ICU病房扩容为主导的医疗新基建活动对产线带来了显著的拉动作用,但因8月份以来的医疗领域整顿行动而导致的招投标活动推迟对该产线不可避免地造成了冲击,同时医疗专项债在第四季度发行暂缓也影响了部分医疗新基建项目的推进,使得生命信息与支持产线下半年的增长趋弱。据公司统计,从可及市场角度来看,截至去年底国内医疗新基建待释放的市场空间仍然超过200亿元,预计未来两年对该产线的增长将会带来积极贡献。海外方面,除了一季度产能倾斜国内以外,二季度开始国际市场的产能供应已经完全恢复,并且国际市场的采购需求已经基本复苏,使得国际生命信息与支持产线下半年增长超过了20%。得益于产品竞争力已经全面达到世界一流水平,产线加速渗透高端客户群,在美国、英国、法国、西班牙、澳大利亚、巴西、墨西哥、土耳其等国家进入了更多高端医院,整体数智化解决方案的竞争优势不断扩大,同时鉴于公司海外市场份额仍然较低,未来国际生命信息与支持产线有望长期保持平稳快速增长。

医学影像产线全年增长8.8%,其中超声高端型号增长超过了20%。在国内市场,虽然常规采购自3月份以来得到了恢复,但8月份开始的医疗领域整顿行动使得超声的招投标活动也出现了推迟,导致医学影像产线下半年的增长放缓。值得一提的是,凭借强大的产品竞争力和高标准的合规体系,公司抓住了当前环境下市场份额提升的机会,首次超越原市场第一的进口品牌,成为国内超声市场行业第一的厂家。更重要的是,公司已于2023年底在国内市场发布了国产首款超高端超声平台ResonaA20,标志着公司超声技术已经正式迈入国际一流水平。目前进口品牌占国内超声市场的比重合计仍达到近六成。未来,通过在超高端领域的发力,公司将继续巩固国内市场第一的地位,加速超声国产化率的提升。在国际市场,虽然中低端超声采购需求的景气度持续受到整体宏观经济环境低迷的冲击,但公司迅速地对营销策略做了针对性调整,加大了海外高端市场的覆盖投入力度,包括积极举办国际学术研讨会议、组织国内外知名医院联动交流等,推动海外超声高端型号增长超过了25%,加速了高端客户突破的进程,并助力超声业务首次实现了全球第三的行业地位。

从盈利情况来看,2023年归母净利润115.8亿元,同比增长20.6%;扣非归母净利润114.3亿元,同比增长20.0%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利15元,分红金额约18.2亿元,加上去年三季度已派发的现金分红,2023年度总分红金额约为70.3亿元,同比增长了28.9%,年度分红比例进一步提升至60.7%。

从现金流角度来看,2023年经营性现金流净额110.6亿元,同比下滑8.9%。经营性现金流净额下滑的主要原因是2022年四季度国内ICU紧急采购订单量过大,同时公司产能紧张导致无法及时交付,因此2022年底合同负债中的预收货款出现了大幅度增长,从而垫高了2022年经营性现金流净额的基数。

2024年一季度,公司营业收入总额达93.7亿元,较上年同期增长12.1%。

由于去年一季度国内ICU紧急采购需求量远远超过其他常规采购需求量,使得今年一季度国内市场整体在高基数的情况下仅实现个位数增长,其中去年同期受抑制的国内体外诊断和医学影像产线均实现了恢复性高速增长。因去年一季度产能倾斜国内而导致国际市场基数较低,同时在海外高端客户群突破持续加快的推动下,国际市场整体今年一季度增长近30%,其中发展中国家增长超过了30%,国际三大产线均实现了快速增长。

鉴于去年上半年国内市场因紧急采购而导致公司基数垫高,而去年下半年的基数受行业整顿影响显著降低,同时国内公立医院的招投标活动今年预计下半年将好于上半年,因此今年上下半年的收入增速预计会呈现不均衡的情况。但通过加快各项业务海内外高端客户群突破和市场份额提升,以及抓住国内医疗新基建和设备更新项目的机会,公司对于完成全年的增长目标依然充满信心。

从盈利情况来看,2024年一季度归母净利润31.6亿元,同比增长22.9%;扣非归母净利润30.4亿元,同比增长20.1%。

从现金流角度来看,2024年一季度经营性现金流净额28.6亿元,同比增长114.8%。经营性现金流净额大幅增长的主要原因是2023年一季度为了应对大量的紧急采购订单,公司加大了关键零部件和原材料采购备货所致。

(2)2023年和2024年一季度研发投入和主要新产品推出情况:公司继续保持高研发投入,产品不断丰富,技术持续迭代,尤其高端产品不断实现突破,2023年研发投入达37.8亿元,占同期营业收入的比重为10.8%。2023年,在生命信息与支持领域,公司推出了瑞智联生态？易关护亚重症整体解决方案、UX5系列4K内窥镜荧光摄像系统、超声高频集成手术设备、mWear穿戴监护、BeneHeartD系列新一代除颤监护仪、A7/A5系列新一代麻醉系统、急救转运呼吸机TV80/TV50、4K数字化手术室二期、Vetal3便携式动物监护仪等新产品;在体外诊断领域,新增的化学发光试剂项目包括高敏心肌肌钙蛋白测定试剂盒、氨基末端脑利钠肽前体测定试剂盒、乙型肝炎病毒核心抗体测定试剂盒、醛固酮二代试剂盒、肾素二代试剂盒、白介素6测定试剂盒、乙型肝炎病毒e抗体测定试剂盒,除此以外还推出了MT8000全实验室智能化流水线、CX-6000全自动凝血分析仪、AF-600全自动微生物鉴定药敏分析仪等新产品。在医学影像领域,推出了超高端全身超声ResonaA20、高端心脏超声RechoR9、高端全身超声ResonaR9铂金版、高端体检超声Hepatus9、面向国际客户的X光数字化升级解决方案RetroPad、Vetus60动物专用台式彩超、VetiXS300动物专用DR等新产品。

(3)公司在可持续发展工作上的进展情况:

公司发布上市以来第六份可持续发展报告,详细披露了迈瑞医疗2023年在环境、社会、公司治理等领域的实践及成果。公司不断完善可持续发展管理体系,积极推进ESG理念与公司价值链每一个环节的深入融合。2023年,迈瑞医疗MSCIESG评级跃升至AA级,荣获EcoVadis2023年度企业社会责任和可持续发展银牌奖,在气候相关的CDP评级中,公司提升至B级“管理阶段”。

创新是引领迈瑞医疗高质量发展的第一动力。迈瑞深入践行智慧医疗理念,依托5G和人工智能技术,开发IT解决方案,建立远程服务平台,助力优质医疗资源下沉,提升医疗可及性与可负担性。公司致力于推动全球的交流与合作,2023年公司发布了“2025行动”愿景与倡议,从基础教育培训、前沿技术交流、医学研究合作三大方面,携手全球专家与学者,为世界超声医学行业发展助力。

公司在海外业务发展的基础之上,加强全球化生产供应系统的构建。同时,通过并购和业务整合,从原材料到成品,迈瑞将全面为客户提供达到行业一流的产品和方案。2023年,公司建立了可持续采购管理体系,于采购标准中纳入可持续发展要求,建立供应商质量学院,以自身管理实践赋能供应商质量管理和可持续发展能力建设。

公司将绿色环保理念融入生产运营的各个环节,加强能源管理,推动节能减排技术改造和清洁能源使用,2023年,公司碳排放强度较2022年下降8.51%。公司携手国际公益组织——微笑行动,为唇腭裂患儿提供优质的医疗救治,启动“小新肝”公益基金,延续肝病儿童的生命希望。在乡村振兴方面,通过建设砀山迈瑞医疗科技产业园和董事长捐建砀山中学新校区,打造产业与教育的双支撑模式,实现与砀山的长远发展与合作共赢。

2、互动提问

问:请问公司如何展望中国医疗器械企业在国内和海外市场未来长期的发展潜力,以及整个竞争格局的演变趋势?

答:时至今日,中国医疗器械的发展仍远未触及行业天花板,未来长期仍有巨大的增长空间,这背后主要有三个驱动因素,分别是医疗需求、国家政策、国产崛起。首先,从医疗需求来看,受制于优质医疗资源匮乏和分配不均等原因,国内仍有大量的诊疗需求没有被满足,更不用说人口老龄化还在不断加快,医疗补短板迫在眉睫。其次,国家在政策制定上对医疗器械行业十分重视,过去几年的医疗新基建带来了行业的巨大扩容,集采、DRG、医疗行业整顿也都在推动行业往健康的方向发展,近期国家又推出了包括医疗设备在内的大规模设备更新政策,这些都为行业的发展提供了动能。最后,虽然现在进口品牌占据国内医疗器械高端市场的比重仍然很大,但国产龙头品牌已经逐步具备了和进口品牌一较高下的技术创新能力,未来甚至能逐渐走到技术引领的阶段,这对于医院、医保控费降本都至关重要。因此,中国医疗器械企业在国内市场未来仍大有机会,同时行业集中度的提升速度也将不断加快。

通过过去20多年的发展,迈瑞在海外广阔的市场已有一席之地,但即便如此,迈瑞在海外的市场份额仍远远低于其在国内的水平,海外市场长期的增长空间十分巨大。虽然海外的宏观和地缘形势变化万千,但机会一直是存在的,尤其是这几年受到新冠疫情、通货膨胀、货币贬值等多重因素的影响,海外客户对于高性价比解决方案的需求日益增加,这无疑给了迈瑞巨大的机遇。为了更好地满足客户需求,同时有效地应对宏观和地缘形势,全面的海外本地化布局显得尤为重要。但本地化布局不是一蹴而就的,迈瑞花了20多年时间,克服了各种困难,才建立起来了今天拥有3000多名海外本地员工的平台。未来还将持续完善海外本地化平台的建设,加速海外高端客户群的突破,真正树立起中国医疗器械高端制造的全球形象。

问:公司目前是否已经规划了清晰的长期战略目标,以及如何实现这个长期战略目标?

答:作为一个几乎可以代表一个国家最高技术创新和工业制造水平的行业,医疗器械的飞速发展一直都是由欧美日公司所主导的。值得欣喜的是,通过多年持之以恒的研发创新,迈瑞终于有望追上这些国际巨头的步伐,在2025年成为首家闯入全球医疗器械TOP20的中国公司,并在全球的舞台上和这些国际巨头的竞争中不断成长。随着迈瑞组织能力的持续提升,迈瑞未来的成就绝不仅限于此,未来迈瑞完全有能力、也有机会向全球TOP10发起冲击,并真正成长为在各个细分领域的技术创新上都可以开始引领全球行业发展的龙头公司。为了实现这个长期目标,迈瑞需要在两个方向上实现核心能力的突破:

(1)设备业务全面向数智化方案转型:当前,经济发展及人口老龄化正不断催生出更加旺盛的医疗需求,虽然各国都在持续加大医疗投入,但却未能有效地解决医疗资源匮乏和分配不均等问题。公司认为,数智化方案是帮助解决这些问题的有力手段之一,其中“数”与“智”分别代表了在原有医疗设备硬件加软件的基础上融合IT和AI的技术,以此达到有效提升诊疗质量和效率的目的。而迈瑞在设备领域的布局深度、技术领先优势、存量装机规模,以及近年来大力推动的“三瑞”生态系统和AI在临床上的应用,都使得迈瑞最具备全面向数智化转型的优势。未来迈瑞的竞争优势将不再是一个参数、一种技术、更低的产品价格,而是帮助医院全面提升医疗服务水平的同时提升效率、控制成本,这将有望大幅提升迈瑞在设备领域的市场份额,以及构筑更深的行业护城河。

(2)持续扩大耗材业务领域的布局:无论是从市场空间和行业增速,还是迈瑞当前的市占率来看,IVD产线都当仁不让地要在三大业务领域的增长中长期领跑,并通过全面扩大海内外大样本量客户的突破,持续提升试剂收入占比。为了实现这一目标,迈瑞在研发、营销、海外生产、甚至并购上都在为IVD倾斜资源,以化学发光为代表的产品竞争力将在未来两年进入到全球一流水平,并逐渐开拓分子诊断、临床质谱等新的业务领域,保障IVD产线长期的快速成长。除了IVD以外,迈瑞还在大力培育微创外科、心血管等耗材类种子业务,在这些领域能力边界上的拓展无疑将给迈瑞带来全新且巨大的全球可及市场空间,这些耗材类业务未来长期都将维持高速发展的趋势。

问:国家发改委提出了要在7大领域推动设备更新,其中就包括了医疗,请问公司如何判断这一政策对行业和迈瑞会带来多大的影响?

答:3月13日,国务院发布了关于印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》的通知,其中提到了加强优质高效医疗卫生服务体系建设,推进医疗卫生机构装备和信息化设施迭代升级,鼓励具备条件的医疗机构加快医学影像、放射治疗、远程诊疗、手术机器人等医疗装备更新改造;推动医疗机构病房改造提升,补齐病房环境与设施短板。在此通知发布之后,各个省份逐渐开始了卫生健康领域设备更新项目的摸排和统计工作。此次在国家政策的鼓励下,医疗设备的采购需求有望得到一定程度的释放。目前各省份关于医疗设备更新需求量的摸排工作已经基本完成,预计在配套资金到位后招标采购也将随之启动,这有望对公司下半年的业绩带来积极的影响。但当前难以对影响幅度和落地时间做出准确的量化评估,公司将密切关注设备更新项目的进展。

值得一提的是,除了加快医疗设备更新以外,国家也明确了要推进医疗机构信息化设施迭代升级,鼓励有条件的公立医院加快应用智能可穿戴设备、人工智能辅助诊断和诊疗系统等指挥服务软硬件。同时在推进DRGs支付和强调公立医院高质量发展的背景下,医院建设的痛点和核心诉求是如何有效、快速地提升诊疗能力和运营效率。无论是从医疗设备的技术创新能力,还是从数智化解决方案所能提供的临床价值来看,迈瑞在行业中都具备极强的竞争力,通过独特的“设备+IT+AI”的产品组合,成为为每家医疗机构打造更高效、智能化、极具性价比的解决方案供应商。举个具体案例,低风险组病例死亡率是一项医院重要的安全水平指标,同时也是一项医院国考指标,过去主要通过CCRRT机制(即重症快速反应小组)来降低低风险组病例死亡率,但受制于MEWS(即早期预警评分)特异性不高、报警不精准、报警分发不科学等影响,同时受限于普通科室护士的判断力,事实上CCRRT机制运行不畅。通过迈瑞提供的医疗设备组合、智能化多参数算法、以及瑞智联IT方案,定义了致命及多参数早期预警作为必须响应的报警,同时在一线处理后病患无好转则报警升级,实现了高效率的分级分层报警通知,提高了普护和ICU的协同性,让CCRRT机制运行变得更加顺畅,从而实现降低低风险组病例死亡率。

问:根据媒体报道,欧盟将针对中国医疗器械启动调查,其中提到了对中国医疗器械参与欧盟采购调用国际采购工具(IPI),请问这是否会对迈瑞在欧洲的业务造成影响?外部环境的变化是否会改变公司未来对国际业务的展望?

答:欧盟将针对中国医疗器械启动调查的消息中提到对中国医疗器械参与欧盟采购调用国际采购工具(IPI)。据公司了解,IPI影响的是招标采购金额在500万欧元以上的货物和服务,而迈瑞目前在欧盟参与的所有单个招标采购合同金额均远远低于500万欧元,因此调用IPI不会对迈瑞参与欧盟采购造成任何影响。迈瑞一向积极践行自由贸易理念,严格遵守世界各国法律法规及监管要求,以依法合规为底线参与市场竞争。经过过去二十多年的耕耘,公司在欧洲市场布局了含营销、用服、IT、人力、财务等职能合计超过500人的团队,而并购进来的海肽生物和DiaSys带来了超过400人的研发和生产队伍。宏观来看,欧洲医疗器械市场正在逐步走出近几年来因疫情和地缘导致的阴霾,但客户追求更具价值的诉求没有变化,这和迈瑞的数智化解决方案能提供的价值是高度吻合的。随着越来越多产品的技术竞争力达到世界一流水平,公司也将不断加大欧洲市场的投入力度,未来欧洲的业务增长有望持续提速,部分国家如法国、英国、西班牙将驶入发展的快车道。

展望未来,千变万化的国际环境可能是行业长期要面临的发展趋势,这对一家坚定出海的企业而言既是挑战、更是机遇,但迈瑞有底气、也有能力做好国际化业务。首先,医疗提质增效和控费降本是全球绝大部分政府和医疗机构都渴望实现的,而迈瑞通过多维度的技术创新在满足临床需求上逐渐开始引领,同时中国强大的工程化能力所带来的质量和成本优势未来长期存在。其次,经过二十多年的海外业务发展,迈瑞已经培养起了一套相对成熟的组织能力,这种稀缺的组织能力是在一定的时间窗口内通过大量的经验和教训而形成的。但公司也清醒地意识到,为了更好地满足客户需求,目前海外的组织能力仍然有很大的提升空间。值得欣喜的是,通过结合内外部的方式,公司预计今年底之前有至少10个海外本地化生产将

根据提供的调研记录，以下是对该公司的分析：

1. **产能信息及产能释放进度**：
   - 2023年公司营业收入总额达349.3亿元，增长15%，显示出公司产能得到了有效释放。
   - 国内市场增长14.5%，国际市场增长15.8%，说明公司在国内外市场的产能都有所增长。
   - 体外诊断产线增长21.1%，生命信息与支持产线增长13.8%，医学影像产线增长8.8%，表明公司在不同产线的产能释放上存在差异。

2. **未来新的增长点**：
   - 国内医疗新基建和设备更新项目，以及海外市场的拓展，尤其是发展中国家市场的增长。
   - 公司在体外诊断、生命信息与支持、医学影像等产线的技术创新和产品迭代。

3. **国内外竞争情况及国产替代空间**：
   - 国内市场：公司在超声市场超越进口品牌，成为行业第一，显示出国产替代的潜力。
   - 国际市场：公司在发展中国家市场增速超过20%，北美市场稳健增长，欧洲市场逐渐恢复，显示国际竞争力。

4. **行业景气情况**：
   - 医疗器械行业仍有巨大的增长空间，受医疗需求、国家政策、国产崛起等因素驱动。

5. **销售情况**：
   - 国内销售情况：体外诊断试剂消耗显著复苏，生命信息与支持和医学影像产线受医疗领域整顿行动影响。
   - 海外销售情况：发展中国家市场增速亮眼，北美和欧洲市场稳健增长。

6. **成本控制**：
   - 公司通过建立可持续采购管理体系，纳入可持续发展要求，以控制成本。

7. **产品定价能力**：
   - 公司产品竞争力全面达到世界一流水平，有助于提升定价能力。

8. **商业模式**：
   - 公司依托5G和人工智能技术，开发IT解决方案，建立远程服务平台，推动全球交流与合作。

9. **坏账情况**：
   - 调研记录中未提及坏账情况，需要进一步的财务数据来分析。

10. **研发投入和进度**：
    - 2023年研发投入达37.8亿元，占营业收入的10.8%，推出了多款新产品。

11. **护城河**：
    - 技术创新、产品质量、成本优势、全球布局和组织能力构成公司的护城河。

12. **产品名称及依赖原材料**：
    - 产品包括BC-7500系列血球仪、CL-8000i化学发光仪等，依赖的原材料未在调研记录中明确。

13. **题材**：
    - 优势：技术创新、全球市场布局、政策支持。
    - 劣势：医疗领域整顿行动可能影响国内市场增速。
    - 风险点：外部环境变化，如欧盟对中国医疗器械的调查。

14. **分红情况及计划**：
    - 2023年度总分红金额约为70.3亿元，分红比例提升至60.7%，显示出公司对股东回报的重视。

15. **未来一年业绩预期**：
    - 考虑到公司在国内外市场的增长潜力、研发投入、产品创新以及国家政策支持，预计未来一年业绩将保持增长态势，但需关注医疗领域整顿行动和外部环境变化的影响。

综上所述，公司在多个方面表现出色，但也存在一些不确定性和风险点。投资者应保持谨慎乐观的态度，关注公司的长期发展战略和市场动态。