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一、介绍2023年度及2024年一季度业绩情况

2023年公司实现营业收入11.1亿元,较2022年减少9.73%,其中电池精密结构件6.05亿元,同比减少13.56%,镍基导体材料4.29亿元,同比减少4.82%;归属于母公司股东的净利润6,119.53万元,同比减少43.57%,扣非后归属于母公司股东净利润4,764.90万元,同比减少45.79%。

2023年公司业绩下降的主要原因是:公司电池精密结构件及材料终端应用主要为电动工具、电动轻型车、各类消费电子产品,受消费低迷和终端产品出口减少等因素影响,2023年上述各类终端产品对于锂电池需求减少,同时终端厂商和下游锂电池制造商亦存在去库存情形,公司产品销售数量同比下滑,此外锂电池厂商采购降本需求较大,公司与客户协商降低部分产品价格,导致公司营业收入和毛利率均有所下滑;

另外,公司最近两年厂房、设备和环保设施等由在建工程转入固定资产金额较大,使得折旧、摊销等固定费用增加,在产销规模下降的情况下单位产品制造成本提高,进一步降低了毛利率。

2024年一季度公司实现营业收入2.56亿元,同比增长13.70%,归属于母公司股东的净利润1,092.32万元,同比减少19.77%,扣非后归属于母公司股东净利润1,074.35万元,同比增长4.68%,扣非前业绩下降原因,主要是2023年一季度有非经常性收益335万元,2024年一季度,非经常性收益较小。

2024年,受下游终端厂商去库存结束,消费和出口逐步恢复,公司一季度产销量同比增加,业绩有所改善。

二、问答交流环节

1、23年产能利用率、24年Q1产能利用率及后续排产?

回复:2023年,公司镍基导体材料产能利用率在90%以上,电池精密结构件产能利用率在50%左右;2024年以来,公司镍基导体材料产能利用率较同期有所提升,处于满产状态,电池精密结构件产能利用率在60%左右,二季度预计将进一步提升。

2、在手订单及新接订单,下游客户情况,客户结构、新客户开拓等?

回复:公司订单均为小批量多批次,在手订单一般为1个月以内,目前订单情况好于往年同期;2024年以来,主要下游客户订单情况明显好于2023年,包括横店东磁、亿纬锂能、力神电池、比克电池和C公司;目前客户结构以圆柱电池厂商等小动力、消费类电池厂客户为主,随着公司方形电池精密结构件客户的逐步上量,方形电池类客户收入及占比将逐步增加。新客户开拓方面,公司一直在加大力度开发新客户,包括武汉楚能、新能安、中科海纳、远景能源、利信能源等均在开发中。

3、产品价格情况,调价机制,铝价上涨产品价格是否向下游传导?

回复:2023年,电池厂商采购降本需求较大,公司与客户协商降低部分产品价格,包括封装壳体和安全阀均有不同程度价格降低,一季度以来,主要产品价格未有大幅度调整。公司电池精密结构件产品定价机制主要为“议价”模式,原材料价格与产品定价未约定明确传导机制,通常原材料价格上涨达到一定比例并维持一定期限,公司与客户沟通协商对产品价格进行调整。

4、结构件毛利率、净利率情况,降本方面有哪些措施?

回复:公司电池精密结构件毛利率受产品价格、原材料价格、产能利用率和产能规模等影响较大,平均毛利率在15%至20%,不同产品毛利率略有差异,销售净利率在5%至8%;未来降本,主要有以下措施:一是对现有设备进行工艺改造,如将传统的单台设备落料冲压拉伸生产改为集中落料多台设备拉伸,可以有效提升材料利用率、提升生产效率并降低人工成本;二是新建产能项目,与电池厂客户、设备供应商三方联合开发,充分借鉴电池厂优秀的开发设计和过程管控能力,进一步提升设备的成品率和稼动率;三是进一步提高公司模具设计、加工和装配能力,提高产品精度的同时有效降低公司模具成本。

根据提供的调研记录，以下是对该公司的分析：

1. 产能信息及产能释放进度：
   - 2023年，镍基导体材料产能利用率超过90%，而电池精密结构件的产能利用率约为50%。
   - 2024年一季度，镍基导体材料产能利用率提升至满产状态，电池精密结构件产能利用率提升至约60%，预计二季度将进一步增加。

2. 新的增长点：
   - 随着下游终端厂商去库存结束和消费及出口的逐步恢复，公司一季度产销量同比增加，业绩有所改善。
   - 新客户开拓，包括武汉楚能、新能安、中科海纳、远景能源、利信能源等。

3. 竞争情况及国产替代空间：
   - 调研记录中未提供具体的竞争情况和国产替代空间信息，需要进一步的市场研究。

4. 行业景气情况：
   - 2023年，由于消费低迷和终端产品出口减少，锂电池需求减少，影响了公司业绩。
   - 2024年一季度，随着下游终端厂商去库存结束，消费和出口逐步恢复，行业景气度有所提升。

5. 销售情况：
   - 2023年，公司营业收入和毛利率均有所下滑。
   - 2024年一季度，营业收入同比增长13.70%，但净利润同比减少19.77%。

6. 成本控制：
   - 通过工艺改造提升材料利用率和生产效率，降低人工成本。
   - 新建产能项目，提升设备的成品率和稼动率。
   - 提高模具设计、加工和装配能力，降低模具成本。

7. 产品定价能力：
   - 产品定价主要为“议价”模式，原材料价格与产品定价未有明确传导机制。

8. 商业模式：
   - 公司主要面向电动工具、电动轻型车、消费电子产品等领域提供电池精密结构件和镍基导体材料。

9. 坏账情况：
   - 调研记录中未提供坏账情况的具体信息。

10. 研发投入和进度、规划：
    - 调研记录中未提供研发投入和进度、规划的具体信息。

11. 护城河：
    - 调研记录中未明确提及公司的护城河，但高产能利用率和新客户开拓可能是其竞争优势。

12. 产品名称及依赖的原材料：
    - 主要产品包括电池精密结构件和镍基导体材料，原材料价格波动可能影响产品定价。

13. 题材：
    - 电动工具、电动轻型车、消费电子产品的锂电池需求。
    - 新客户开拓和产能提升。

14. 分红情况及计划：
    - 调研记录中未提供分红情况及计划的具体信息。

15. 风险点：
    - 原材料价格波动。
    - 市场竞争和国产替代的不确定性。
    - 消费低迷和出口减少对需求的影响。

16. 业绩预期：
    - 结合当前经济环境，公司未来一年的业绩预期可能会受到市场需求恢复、新客户开拓成功与否以及成本控制效果的影响。

请注意，以上分析基于提供的调研记录，实际情况可能需要更多的数据和市场研究来支持。