天风证券研究所,投资者,工银瑞信

二、公司情况简要介绍
公司主营业务为玉米种子的生产与销售。2023年度,公司实现营业收入31,929.90万元,同比增长35.89%,归属于上市公司股东的净利润6,529.04万元,同比下降9.28%。报告期内,营业收入增长的主要原因是本期部分品种价格上调;利润下降的主要原因是本期收到投资收益减少。

三、交流的主要问题及公司回复概要
问题 1:公司玉米种子收入有持续增长,公司当前玉米种子核心品种和区域的情况如何?
回复:
 
区域 2023年度营业收入(万元) 核心品种 新品种
东北区域 11,146.59 常规968 转基因968、德科766、德科828、硕秋301
华中及华北地区 19,865.21 德单5号、德单123 硕秋702、硕秋709、
西北区域 294.98 晋单73、德单1104 德科061和硕秋601

问题2、请问公司种业的核心优势是什么?未来玉米种子的收入规划?
回复:
(一)、公司核心优势:
1)品牌、渠道优势:行业知名度较高,在种植户心中有良好的口碑;有健全的营销网络和经销体系;
2)质量优势:公司有严格的质量控制制度,持续完善生产作业流程,提高生产人员及农户意识,从源头保证种子质量
(二)、收入规划:
东北区域重点以转基因968带动常规968销售,延长产品生命周期。黄海及西北区域重点打造硕秋702标杆市场,有序植入硕秋709。2024年计划实现销售收入3.5亿元,但最终受市场环境影响,收入规划存在不确定性。(经营目标不代表公司的盈利预测,不构成业绩承诺,存在不确定性,敬请投资者注意投资风险。)
问题3、公司已有转基因品种储备,请问在定价、区域、面积等方面有什么销售计划?
回复:公司已有转基因品种储备,其中京科968为合作开发品种,审定区域为:东华北中晚熟春玉米区,品种推广、销售和实际种植区域根据国家生物育种产业化有关安排;2023-2024年度公司计划在东北合法、适宜区域销售转基因京科968 品种;德单123为公司自主选育品种,审定区域为黄淮海夏玉米区。
问题4、公司对转基因玉米种子未来市占率如何看?有没有什么目标?
回复:根据我国转基因棉花及美国转基因玉米市场渗透率推测,我国玉米转基因市场占有率5年后有望达到80%。公司将根据行业转基因种子整体供需及市场销售现状,规划转基因制种。
问题5、公司在品种拓展以及区域拓展方面有没有什么计划?
回复:现阶段公司仍然集中优势力量做玉米种子经营。区域方面重点攻破东北、西北及黄淮空白市场。 

 四、风险提示
1、本次调研交流相关内容如涉及公司现阶段发展战略规划等意向性目标,不能视作公司或管理层对公司发展或业绩的保证。
2、公司郑重提醒广大投资者,有关公司信息以公司在上海证券交易所网站和法定信息披露媒体刊登的相关公告为准,敬请广大投资者理性投资,注意投资风险。

根据提供的调研记录，以下是对该公司的分析：

1. 产能信息及产能释放进度：
调研记录中并未直接提供具体的产能数据，但提到了营业收入的增长，部分原因是品种价格上调。这可能意味着公司在现有产能基础上通过提高产品价值来增加收入，而非仅仅通过扩大产能。

2. 未来新的增长点：
公司计划通过推广转基因种子和拓展东北、西北及黄淮市场来实现增长。同时，公司也在关注新产品的销售，如转基因京科968和德单123。

3. 国内外竞争情况及国产替代空间：
调研记录中未提供直接的竞争对手信息，但提到了转基因种子的市场渗透率目标，暗示公司预期在国内市场有较大的增长空间。国产替代的空间可能取决于国内政策支持和市场需求。

4. 行业景气情况：
公司营业收入同比增长35.89%，表明行业目前处于增长状态。然而，净利润下降9.28%，可能是由于投资收益减少或其他成本上升。

5. 销售情况：
公司在东北、华中及华北地区有显著的销售收入，其中东北区域以转基因968带动常规968销售，华中及华北地区则重点打造硕秋702市场。

6. 成本控制：
调研记录中未明确提及成本控制的具体措施。

7. 产品定价能力：
公司有能力通过上调部分品种价格来增加收入，表明具有一定的定价能力。

8. 商业模式：
公司的商业模式包括生产和销售玉米种子，拥有品牌、渠道优势，以及严格的质量控制制度。

9. 坏账情况：
调研记录中未提及坏账情况。

10. 研发投入和进度：
调研记录中未提供研发投入的具体数据，但提到了公司有转基因品种储备，暗示公司在研发方面有一定的投入。

11. 护城河：
公司的护城河体现在品牌、渠道优势，以及质量控制上。

12. 产品名称及依赖的原材料：
提到的产品包括常规968、转基因968、德科766、德科828、硕秋301、德单5号、德单123、硕秋702、硕秋709、晋单73、德单1104、德科061和硕秋601。原材料依赖情况未在调研记录中提及。

13. 优势、劣势、风险点：
优势包括品牌知名度、渠道优势和质量控制。劣势可能包括净利润下降和市场环境的不确定性。风险点可能包括市场竞争、政策变化和市场渗透率不达预期。

14. 分红情况及未来计划：
调研记录中未提及分红情况和未来计划。

最后，结合当前经济环境，公司未来一年的业绩预期需要考虑市场环境的不确定性，以及公司在新品种推广和市场拓展方面的成效。对于调研中提及的目标和计划，投资者应保持谨慎态度，关注公司的实际执行情况和市场反应。