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一、公司2023年及2024年一季度经营情况

2023年是芯片行业整体处于下行周期,以消费电子产品为代表的部分芯片需求呈现下滑趋势,竞争异常激烈,公司采取“去库存、抢市场、练内功”的经营策略,一方面通过积极的价格策略和良好服务,增加公司产品出货量,全年消耗成本约5.8亿元,同比增长约57%,各类芯片出货量约18亿颗,比上年度增加近 60%,有效实现去库存,进一步扩大市场占有率;另一方面通过流程梳理、信息化建设、体系认证等手段大练内功,推行先进管理模式,提升战略管理能力,全面提高研发效率,持续提升产品品质管控,促进产品和技术升级,为公司长远发展夯实基础。

2023年实现营收7.13亿元,同比增长约12%;但由于库存高成本产品占比较大和价格下降明显,公司整体毛利约为17%,同比下降约23个百分点,加上公司继续保持高强度研发投入,公司从盈利转为亏损,出现历史以来第一次亏损年度,全年实现净利润-2100万元,扣非后净利润-7100万元。经营活动产生净现金流大幅增加,由2022年的-2.8亿元转为本年度的2000万元。

2024年一季度,各项经营数据大幅改观。一季度公司芯片出货量超过5亿颗,营业收入2.05亿元,同比增加约56%;毛利率回升到约27%,提升近十个百分点,一季度实现净利润2800余万元,实现扣非后净利润2400余万元,经营活动产生的净现金流为6900余万元。

二、交流问答

1、请拆分一下公司产品的营业收入及各领域占比情况?

答:公司按照对产品可靠性稳定性从低到高的顺序,将公司产品应用领域划分为消费电子、智能家电、工业控制和汽车电子四大领域,2023年各领域实现销售收入分别约为3.1亿元、3.0亿元、0.8亿元和0.2亿元,占比分别约是44%、42%、11%、3%。

2024年一季度各领域分别实现营收为8000万元、7700万元、3300万元和900万元,占比分别是40%、38%、17%、5%。一季度与上年度相比工业控制和汽车电子营收占比在增加。

2、请从产品结构拆分一下公司上年度产品出货结构?

答:我们按照MCU(包含SoC)、ASIC和功率器件来拆分,2023年共出货18亿颗,产销基本平衡,其中MCU(包含SoC)约14亿颗、各类ASIC芯片大概3亿颗、功率器件近1亿颗,而MCU中8位机12.7亿颗、32位机(ARM核)

1.3亿颗。

3、请介绍一下消费电子2023年领域的整体情况并对具体应用领域进行拆分?

答:2023年存在消费降级现象,消费电子领域竞争尤为激烈,价格厮杀非常明显,加上公司库存水位持续上涨,公司采取积极的销售策略,降价加大产品出货量,改变了库存持续上涨的态势。全年消费电子出货量占总量的2/3,领域综合毛利率降到仅有4%,其中第三季度甚至出现亏损出货现象。不过,随着4季度市场复苏,公司产品出现结构性缺货,价格有所回调。由于消费电子应用领域极其广泛和纷杂,公司无法准确统计产品的具体应用,不过电子烟是公司消费电子产品的第一大应用场景,大概能占3成的营业收入。

4、介绍一下智能家电领域情况?

答:公司从成立之初就面向智能家电领域,所以对智能家电,特别是小家电市场理解深刻,在小家电、小客户中占有率也比较高。对于智能家电领域的增长,一方面来自小家电的大客户,公司品牌提升后,相信在品牌客户中的销售会有一个较大提升;二是来自大家电领域,毕竟大家电国产替代空间还很大。

5、谈谈公司电机控制芯片的情况?

答:我们把公司电机控制芯片归集到工业控制类别中,2023年该块业务相对于上年度没有增长,主要是对电子应用团队的重组影响了产品的推广和服务,随着电机应用团队重组成功,公司的电机应用服务能力得到加强,去年四季度以来,电机出货量持续增加。今年一季度,该BU营收占比从2023年的11%提升到17%;预计2024年电机控制芯片业务会有一个亮眼的成绩。

6、请介绍一下公司车规级芯片的研发和推广情况?

答:将产品应用于汽车电子是公司发展战略的重要布局,也是公司重要募投项目之一。通过近年持续投入,公司车规级芯片已经有量产晶圆6款,20多个产品料号,随着产品料号的增多和前期推广的积累,车规级芯片出货量也在持续增长。2023年汽车电子领域实现销售收入约2000万元,2024年一季度,车规级产品实现销售收入超过900万元,收入占比上升一个多百分点。2024年,汽车电子领域的收入应该会持续增长!

7、公司2014年一季度毛利提升的原因和未来的预期?

答:2024年一季度公司产品毛利率相对2023年毛利率提升约10个百分点,主要原因是:1.公司高成本库存产本的加速消耗,库存产品成本加权平均摊薄;2.新产品迭代后,产品成本降低;3.市场需求回暖,公司产品价格折扣减少,实际销售价格回升。未来,公司希望规模和毛利兼顾,且规模优先的情况下,毛利控制在30-40%之间。

8、未来公司价格策略?

答:公司价格遵从市场规律,主要受市场供求关系和竞争关系影响。公司会针对市场对手采取灵活的价格策略,按照摩尔定律规律,将集成电路发展成果与下游客户分享。公司永远遵从市场规律,采取灵活价格策略。

9、公司大量的大额存款的原因?

答:公司经营性净现金流一直表现良好,加上上市融资获得18个多亿的资金补充,所以公司资金充沛。对于闲置的资金,公司进行稳健的理财,所以购买部分大额存款,既能保证较高的收益,又能保证可转让的流动性。

10、公司是否会进行股权投资或并购?

答:公司上市后,一直关注资本市场,也一直认为规模和集团效益的重要性,所以对于股权投资和并购事宜都在密切关注之中。中微半导是一家同学联合创业的公司,共同成长和共同分享是我们的基因,我们一直期待与大家共同成长,欢迎有共同价值取向的企业和企业家一起需求合作,做大做强。如果有具有协同效应的项目、对于公司技术或产品能够加持的项目,公司不排斥股权投资或进行并购。总之,发展是公司第一要务。

根据提供的调研记录，以下是对该公司的分析：

1. **产能信息与产能释放进度**：
   - 2023年公司全年消耗成本约5.8亿元，同比增长约57%，芯片出货量约18亿颗，比上年度增加近60%。这表明公司在2023年显著增加了产能，并有效实现了去库存。
   - 2024年一季度，公司芯片出货量超过5亿颗，营业收入2.05亿元，同比增加约56%，显示出产能释放进度良好，市场需求有所回暖。

2. **未来新的增长点**：
   - 智能家电和汽车电子领域是公司未来的增长点。公司在智能家电领域有较深的理解，特别是在小家电市场占有较高的份额。
   - 汽车电子领域的收入在2023年约2000万元，2024年一季度超过900万元，收入占比上升，表明该领域有持续增长的潜力。

3. **国内外竞争情况与国产替代空间**：
   - 公司面临的竞争主要来自消费电子领域，价格竞争尤为激烈。公司通过积极的销售策略和降价来增加出货量。
   - 在智能家电和汽车电子领域，公司认为国产替代空间较大，尤其是大家电领域的国产替代。

4. **行业景气情况**：
   - 2023年芯片行业整体处于下行周期，消费电子需求下滑，但2024年一季度市场需求有所回暖。

5. **销售情况**：
   - 2023年公司实现营收7.13亿元，同比增长约12%。2024年一季度营业收入2.05亿元，同比增加约56%。
   - 国内销售情况良好，公司通过增加出货量来扩大市场占有率。海外销售情况未在调研中提及。

6. **成本控制**：
   - 公司通过流程梳理、信息化建设、体系认证等手段提升管理效率，同时通过新产品迭代降低产品成本。

7. **产品定价能力**：
   - 公司遵从市场规律，采取灵活的价格策略，与下游客户分享集成电路发展成果。

8. **商业模式**：
   - 公司采取“去库存、抢市场、练内功”的经营策略，通过价格策略、服务、流程优化和研发投入来提升竞争力。

9. **坏账情况**：
   - 调研中未提及坏账情况，但公司通过积极的价格策略和增加出货量来管理库存，这有助于减少潜在的坏账风险。

10. **研发投入和进度**：
    - 公司保持高强度的研发投入，推动产品和技术升级，为长远发展夯实基础。

11. **护城河**：
    - 公司的护城河体现在其在智能家电和小家电市场的高占有率，以及在汽车电子领域的持续研发投入和产品迭代。

12. **产品名称与原材料依赖**：
    - 调研中未明确提及产品名称，但提到了MCU（包含SoC）、ASIC和功率器件等产品类型。

13. **题材**：
    - 智能家电、汽车电子、国产替代等是公司的题材。

14. **分红情况**：
    - 调研中未提及分红情况，但公司在2023年出现了亏损，可能影响分红计划。

15. **未来一年业绩预期**：
    - 结合当前经济环境和公司在2024年一季度的业绩表现，预计公司在未来一年内业绩有望改善，但需关注市场竞争、价格波动和原材料成本等因素。

在分析时，我们应保持谨慎态度，特别是对于公司未来规划和预期的部分，因为这些可能受到市场变化和公司执行能力的影响。