国金证券,民生证券

问题一:请介绍公司战略及2023年生产经营情况。

回复:

公司秉承高效集约、绿色高端、安全智能、融合发展的发展基本要求,坚持“一体两翼”战略,重点在矿产资源开发、全产业链布局两个领域巩固竞争优势;瞄准铜铅锌资源及精深加工,以项目建设、投资并购、资本运作为抓手,不断优化产品产业链的完整性与互补性。公司坚持“外延发展”与“内涵发展”并举,坚持“多元化产业运营+资本运营”双轮驱动,全面深化改革创新,促进高质量、高效益发展。

中金岭南坚持以“新”促质,逐“绿”而行,秉承“在资源中寻找资源”的理念,加快推动矿山、冶炼等传统产业高端化、智能化、绿色化转型升级,强化金、银、镓、锗、铟、硒、碲、铋、铂、钯、铑等“三稀”金属综合回收,培育壮大新材料、先进制造等战略性新兴产业,科学谋划未来产业,加快形成新质生产力,全力打造世界一流的多金属国际化全产业链资源公司。

2023年公司全年实现营业收入655.96亿元,实现利润总额11.93亿元,归属于上市公司股东的净利润6.88亿元;公司拟以现金每10股派人民币0.56元,年度现金分红总额约为2.09亿元,生产经营保持了良好发展态势。

问题二:请介绍下公司资源储量情况?

回复:

公司以资源战略为引领,加快建设“世界一流的多金属国际化全产业链资源公司”,推动高质量发展,实现新跨越。依托国内外两大矿业平台,加大资源开发、并购与整合力度,加强现有矿权勘查力度,大幅提升公司国内外铜铅锌等有色金属资源掌控水平。公司直接掌控的已探明的铜铅锌等有色金属资源总量超千万吨,形成立足国内(凡口铅锌矿、广西矿业盘龙铅锌矿),走向世界(澳大利亚布罗肯山矿、多米尼加迈蒙矿)的多金属矿产资源格局,现已具备铅锌采选年产金属量约30万吨的生产能力。

截止2023年底,公司所属矿山保有金属资源量锌676万吨,铅312万吨,铜103万吨,银5722吨,金66吨,镍9.24万吨,镓731吨,锗233吨,钨0.63万吨。

2023年,公司积极开展矿产勘探活动。截止2023年12月,凡口铅锌矿深边部探矿新增铅锌金属资源量6.32万吨。2023年5月15日成功办理取得了凡口资源整合1期采矿许可证,凡口采矿证面积由2.152km2扩大至4.3141km2,新增可开发铅锌金属量66.65万吨,为凡口铅锌矿及公司的持续稳定发展提供了资源保障。2023年广西盘龙矿累计升级地质储量矿石量约181.2万吨,新增铅锌金属量2.19万吨。

问题三:公司2024年经营计划情况?

回复:

2024年,矿山企业计划完成精矿铅锌金属量26.31万吨,其中铅金属量8.25万吨、锌金属量18.06万吨;铜金属量1.27万吨,银金属量106.93吨,金金属量280公斤。冶炼企业完成铅锌铜产量88.57万吨,其中铅锭16.03万吨,锌锭及锌制品29.67万吨,阴极铜42.87万吨;粗铜4302吨、电镓18吨、银锭119吨;工业硫酸188.08万吨,硫磺3.6万吨。

问题四:中金铜业公司经营情况?

回复:公司在铅锌采矿、选矿、冶炼及加工领域拥有成熟的市场经验、专业化团队及技术积累等优势。2022年公司并购铜冶炼企业,2023年生产阴极铜40.35万吨,中金铜业公司正有序地推进生产经营计划。2023 年中金铜业合并期净利润为551,640,833.65元,公司实际拥有中金铜业权益39.2574%,归属于母公司股东的净利润为216,559,848.63元。

问题五:财务费用增加的原因?

2023年公司财务费用增加的主要原因是本年贷款规模扩大利息支出增加所致。

根据提供的调研记录，以下是对该公司的分析：

1. **产能信息及释放进度分析**：
   - 公司已具备铅锌采选年产金属量约30万吨的生产能力。
   - 2023年，公司积极开展矿产勘探活动，新增铅锌金属资源量6.32万吨，采矿证面积扩大，新增可开发铅锌金属量66.65万吨，显示出公司在提升产能方面的积极进展。

2. **未来新的增长点**：
   - 新材料、先进制造等战略性新兴产业的发展。
   - “三稀”金属综合回收的强化。
   - 矿产资源的进一步开发和并购。

3. **国内外竞争情况及国产替代空间**：
   - 国内：公司通过提升资源掌控水平和产业链完整性，增强竞争力。
   - 国外：通过国际矿业平台，公司在全球范围内布局，提升国际竞争力。
   - 国产替代：公司在矿产资源开发和精深加工方面的投入，有助于减少对外依赖，提升国产替代能力。

4. **行业景气情况分析**：
   - 公司通过推动传统产业的高端化、智能化、绿色化转型升级，显示出对行业景气度的积极响应。

5. **销售情况分析**：
   - 2023年实现营业收入655.96亿元，净利润6.88亿元，显示出良好的销售业绩。
   - 具体的国内和海外销售情况未在调研中提及。

6. **成本控制**：
   - 调研中未明确提及成本控制的具体措施。

7. **产品定价能力**：
   - 调研中未提及产品定价能力。

8. **商业模式分析**：
   - “一体两翼”战略，重点在矿产资源开发和全产业链布局。
   - “外延发展”与“内涵发展”并举，多元化产业运营+资本运营双轮驱动。

9. **坏账情况**：
   - 调研中未提及坏账情况。

10. **研发投入和进度**：
    - 调研中未提及研发投入和进度。

11. **护城河**：
    - 资源优势：直接掌控的有色金属资源总量超千万吨。
    - 技术优势：专业化团队和技术积累。

12. **产品名称及依赖原材料**：
    - 产品名称未明确提及，依赖的原材料包括铜、铅、锌等有色金属。

13. **优势、劣势、风险点**：
    - 优势：资源优势、技术积累、全产业链布局。
    - 劣势：调研中未提及。
    - 风险点：财务费用增加，可能影响利润。

14. **分红情况及计划**：
    - 2023年拟以现金每10股派0.56元，分红总额约2.09亿元。
    - 未来的分红计划未在调研中提及。

15. **未来一年业绩预期**：
    - 考虑到公司的资源储备、产能提升、产业链布局以及行业景气度，预计未来一年业绩将保持稳定增长。但需注意财务费用增加可能对利润的影响。

**总结**：公司在资源开发和产业链布局方面表现出积极的发展态势，但需关注财务费用增加对利润的影响。对于未来业绩的预期，应保持谨慎态度，关注公司在成本控制、产品定价能力、研发投入等方面的具体措施和进展。