兴业证券,长生人寿,首创证券,方圆基金,建信基金,永赢基金,东方睿石

问:公司股权激励业绩考核目标设置情况?

答:公司实施股权激励计划是根据自身发展需求,并顺应行业发展及资本市场周期作出的审慎决策,通过股权激励建立起经营风险共担、发展成果共享的激励约束机制,增强管理团队的责任感和使命感,推动公司发展战略和经营目标达成。公司业绩考核目标设置较为科学合理,在业绩考核中不仅对归母净资产收益率、营业利润增长率和全员劳动生产率等指标做出年度增长的考核要求,而且还要求横向比较,不低于行业平均水平,这对公司经营有一定挑战,但同时也是向市场传递公司管理团队对公司长期发展的信心和决心。

问:公司2023年度及2024年一季度经营情况?

答:2023年,公司所属发电公司完成发电量424.86亿千瓦时,其中火电发电量422.66亿千瓦时,同口径同比增加25.54亿千瓦时;火电平均利用小时完成4,476小时,同比增加270小时;火电平均上网电价450.79元/兆瓦时,扣除2022年省间现货交易因素影响,同比提高5.31元/兆瓦时。2023年,公司累计完成售热量6,352万吉焦,同比降低1.50%;采购电煤2,607万吨,综合标煤单价914.04元/吨,同比降低56元/吨。

2024年第一季度,公司控股运营发电企业完成发电量127.47亿千瓦时,同比增加21.27%;售热量4,162.8万吉焦,同比增加26.47%。发电机组平均利用小时数1,189小时,同比增加40小时。平均上网结算电价446.42元/兆瓦时(含税),同比降低1.23%。平均综合标煤单价891.73元/吨,同比降低14.81%。

问:2024年公司所在地区中长期电力交易价格情况?

答:2024年,河北省电能量市场中长期交易价格同比有所下降,获得容量电价补偿后,预计综合结算电价水平较去年基本持平。

问:容量电价的实施对公司影响?容量电费如何结算?

答:在新型电力系统中,煤电作为电力安全保障的“压舱石”,将向基础保障性和系统调节性电源转型。煤电容量电价体现煤电容量支撑调节价值,煤电机组固定成本的一定比例通过容量电价回收,有利于稳定煤电企业经营业绩,更好保障电力安全稳定供应和促进绿色低碳转型。

按照相关政策文件,容量电价补偿分年到位,且享受补偿需进行考核,公司将持续强化设备可靠性,重点提升灵活调节能力,优化生产运行和设备检修,争取最大限度获得容量电费。目前,容量电费和电量交易电费均为按月结算。

问:2024年公司长协煤的签订情况?

答:公司煤炭采购来源主要为河北本地、山西、陕西及内蒙古等地区,预计年度原煤采购量约2900万吨。按照国家发改委相关要求,长协煤签约率在80%以上。

问:公司对煤炭供需未来走势的预判?

答:预计2024年煤炭市场供需形势较去年将进一步宽松,煤炭价格中枢将有所下移。公司将科学研判煤炭供需形势,充分发挥集约化、规模化优势,巩固稳定的供需关系,采取灵活有效的采购策略,多措并举降低燃料成本。

问:请问未来公司电力项目开发计划?

答:2023年,公司在建项目建投寿阳热电、华阳建投阳泉热电实现双机投产;收购建投唐山热电2×30万千瓦项目51%股权;西柏坡电厂四期工程1×66万千瓦项目、任丘热电二期2×35万千瓦项目预计2024年下半年开工建设,2026年实现投产。目前公司已投运光伏项目容量30.6万千瓦,在建项目80万千瓦,新取得光伏容量指标100.65万千瓦。后续公司将根据区域能源发展规划,稳步有序开展电力项目的开发。

问:公司发电机组灵活性改造情况?

答:根据相关政策要求,建投能源制订了“十四五”煤电机组改造升级规划,以及煤电机组“三改联动”指导方案。目前公司系统已完成11台机组低压缸零出力灵活性改造、1台机组高、低压旁路联合供热改造,机组在稳定热源、提高供热能力的同时具备深度调峰能力。

问:公司是否有将市值管理纳入考核的计划?

答:公司高度重视国务院国资委提出的将把央企上市公司市值管理作为企业负责人绩效考核内容,作为河北国企上市公司,我们将不断完善和优化公司治理和经营管理,增强核心竞争力,努力提升经营业绩,回报投资者,力争实现公司市值与内在价值的动态均衡。

根据提供的调研记录，以下是对该公司的分析：

1. **产能信息及释放进度**：
   - 2023年公司火电发电量422.66亿千瓦时，同比增加25.54亿千瓦时。
   - 2024年第一季度发电量127.47亿千瓦时，同比增加21.27%。
   - 光伏项目在建80万千瓦，新取得光伏容量指标100.65万千瓦。

2. **未来增长点**：
   - 新建和收购的电力项目，如建投寿阳热电、华阳建投阳泉热电等。
   - 光伏项目的扩建，包括已投运的30.6万千瓦和在建的80万千瓦。

3. **国内外竞争情况**：
   - 调研中未提供具体竞争对手信息，但提到了河北省电能量市场中长期交易价格下降，表明可能存在价格竞争。
   - 国产替代空间未明确提及。

4. **行业景气情况**：
   - 煤炭市场供需形势预计进一步宽松，价格中枢下移，对发电成本构成利好。

5. **销售情况**：
   - 2023年售热量6,352万吉焦，同比降低1.50%。
   - 2024年第一季度售热量4,162.8万吉焦，同比增加26.47%。

6. **成本控制**：
   - 通过长协煤签约率在80%以上，以及灵活有效的采购策略来降低燃料成本。

7. **产品定价能力**：
   - 调研中未提供具体定价能力信息，但提到了平均上网电价和综合标煤单价的变化。

8. **商业模式**：
   - 公司通过股权激励计划增强管理团队的责任感，推动发展战略和经营目标的实现。

9. **坏账情况**：
   - 调研中未提及坏账情况。

10. **研发投入和进度**：
    - 调研中未提及研发投入和进度。

11. **护城河**：
    - 调研中未明确提及公司的护城河，但提到了通过股权激励增强管理团队的责任感和使命感。

12. **产品名称及原材料依赖**：
    - 产品主要为电力和热力，原材料主要依赖煤炭。

13. **优势、劣势、风险点**：
    - 优势：股权激励计划，新建和收购电力项目，光伏项目扩建。
    - 劣势：调研中未提及明显劣势。
    - 风险点：煤炭市场价格波动，电力市场竞争，政策变化。

14. **分红情况及计划**：
    - 调研中未提及分红情况及计划。

15. **未来一年业绩预期**：
    - 考虑到煤炭价格中枢下移，发电量和售热量增加，以及新建项目的投产，预计未来一年业绩有望增长。但需注意市场和政策变化带来的不确定性。

在分析时，应保持谨慎态度，对于调研中仅有精神纲领没有具体实施的回复，不应过于乐观。同时，结合当前的经济环境，公司未来一年的业绩预期应考虑市场和政策的不确定性。